周一（6月29日），谷歌股价大幅走强，因其被纳入道琼斯工业平均指数，获得了具有象征性意义的“蓝筹公司”地位。

　　上周，标普全球宣布，谷歌A类股（股票代码：GOOGL）于本周一盘前成为道指的成分股，顶替Verizon（VZ）。

　　新闻稿解释称，谷歌的业务组合涵盖了广告、云基础设施、人工智能、硬件、自动驾驶、医疗技术、媒体分发等领域，将其纳入道指有望扩大并加强其在这些领域的投资。

　　受该消息影响，谷歌A一度涨超5%报354.35美元，创6月23日以来的最高水平。截至收盘，该股涨4.79%报353.55美元。

　　不过，这一利好尚不足以扭转该股近期的疲软表现。即使计入周一的涨幅，谷歌A仍有望录得去年2月（当时累跌16.54%）以来表现最差的单月表现。在过去七周中，谷歌A跌了六周。

　　这与5月份形成鲜明对比，当时谷歌A单月累涨33.82%，并且市值一度在盘后交易中超越英伟达，短暂成为全球市值最高的上市公司。

　　分析认为，此次谷歌A被纳入道指的意义更多是象征性的，而非资金层面的。

　　该股早已是标普500指数和纳斯达克100指数成分股，而绝大多数资金都集中于这些指数，因此道指调整带来的被动买盘规模有限。

　　此外，近期加入道指的公司在入选后表现也不理想：英伟达、赛富时和苹果在纳入道指60天后，股价均出现下跌。

　　当下，投资者越来越质疑谷歌巨额AI投入的回报前景。一方面，低成本AI模型竞争力持续提升；另一方面，谷歌旗下DeepMind的研究人员正不断流向Anthropic和OpenAI。

　　此外，算力资源短缺既限制了客户需求，也成为谷歌人才流失的主要原因。

　　目前，算力已成为AI人才争夺战中的关键筹码。近期Gemini联合负责人Noam Shazeer离开谷歌加盟OpenAI，据称其离职原因之一，就是对公司算力资源分配不足感到不满。

　　先前财联社报道提到，自5月17日起，谷歌对Gemini应用实施了基于算力额度的使用限制。这类似于手机流量套餐：用户不再拥有无限请求，而是需在每周滚动更新的5小时刷新窗口内使用，并且每周有使用上限。

　　另有消息称，谷歌在今年3月前后告诉Meta，无法足额供应后者所需的Gemini模型算力额度，此举打乱并推迟了Meta多项内部人工智能项目的推进节奏。

　　随着AI资本支出竞赛日益激烈，谷歌的财务状况也出现了压力，公司现金储备明显缩水，今年第一季度更是近十年来首次暂停股票回购。