【大河财立方消息】6月30日，中信证券研报认为，展望2026年下半年，AI商业化进入业绩验证期，科技行情将由估值扩张转向产业兑现和结构分化。

　　研报中提到，当下，全球科技股估值偏高、持仓偏拥挤是当前最大的挑战，但模型迭代仍在加速。Agent、多模态、视频生成、世界模型和物理AI等方向推动企业级场景落地。国产模型与海外差距缩小，“国模国芯”带动国产算力、半导体设备和先进制程放量，海外算力景气则沿光模块、存储、PCB、电源和上游材料扩散。

　　中信证券预期下半年基建端机会将在AI算力、自主可控和MLCC等涨价链中。模型端需关注Agent、多模态及低估值现金流龙头。应用层的机会或将围绕AI驱动内容/工具出海和IP价值重估展开。