南方财经6月30日电，上交所近日向科创板公司海泰新光（688677.SH）下发2025年年度报告信息披露监管问询函，要求其结合2025年度及2026年一季度销售、管理、研发、财务费用的明细构成及同比变动情况，量化分析净利率从2024年的30.20%降至2025年的27.53%、2026年一季度进一步承压的具体原因，结合2026年一季度归母净利润仅增1.09%说明增收不增利趋势的成因、持续性及改善措施。 海泰新光回复称，2025年净利率下滑主因是期间费用率提升3.08个百分点——其中销售费用率升2.59个百分点，主因为推进自主品牌渠道建设，销售人员薪酬大增1776万元（含2024年新并购子公司海泰莅视全年并表新增1415万元）；自主品牌2025年销售费用达3320万元、研发费用2831万元，属国产替代战略下的必要前期投入。管理费用率降1.24个百分点，体现管理提效；财务费用率升1.89个百分点，受美元贬值汇兑损失影响。2026年一季度净利率再降主因是美元贬值拉低毛利率1.86个百分点，期间费用率随季节回落。2026年一季度增收不增利主因是汇率损失增加396万元及上年扩招致薪酬刚性增长281万元，属短期波动。