6月30日，机器人ETF大成(159048) 高开高走，早盘即强势上攻逾2%，赛道热情再次点燃。
2026年6月，摩根士丹利再次上调了中国人形机器人出货量预测。将2026年出货量预测从2.8万台大幅上调至5万台。预计到2030年出货量将达44.6万台，对应2025至2030年复合年增长率达106%。市场规模方面，2026年预计达20亿美元，2030年扩大至150亿美元。这已经是摩根士丹利年内第二次翻倍上调。今年1月，该行最初预测仅为1.4万台；6个月内，预测数字翻了3.5倍。
大摩此番乐观预期的底层逻辑，源自三大核心驱动力的共振。首先，商业验证显著提速。2026年上半年，标志性商业订单密集落地——国家电网发布规模达68亿元的采购订单，涵盖多种类型机器人；同时，物流中心、工厂产线等应用场景持续拓展。随着上半年启动测试的项目陆续通过验证，预计下半年将逐步转化为规模化采购。其次，政策支持力度加码。具身智能已被纳入“十五五”未来产业布局，工信部与国资委联合印发的实景实训专项行动通知，首次将规模化落地目标锁定在万台级别，这标志着产业正从“政策鼓励”跨入“政策驱动”的全新阶段。第三，供应链反馈积极。实地调研显示，多家核心零部件企业正大幅扩充产能，为整机量产提供了坚实支撑。
在全球人形机器人赛道中，中国企业已确立全面领先优势。据Omdia数据，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，出货量前六名均为中国企业，美国Figure AI与特斯拉分列第七和第九位。中国凭借超大规模市场与完备的制造业基础，正走出一条独特的“场景驱动”路线，用订单拉动规模化生产，用规模化把成本降下来。
展望三季度，行业将迎来密集的催化剂窗口。一方面，特斯拉Optimus V3在弗里蒙特工厂已启动制造，7月起将从初期周产100-200台逐步提升至Q3周产1000台；另一方面，宇树科技IPO加速推进——6月1日已通过上交所上市委审议，拟募资42.02亿元，且2025年其营收与扣非净利润分别同比增长335.36%和674.29%，盈利能力强劲。
当全球顶级投行半年内两次翻倍上调预期，并将核心标的目标价提升逾七成时，这本身便是一个不容忽视的信号。商业订单落地、政策实质驱动、供应链产能扩张三线并进，叠加特斯拉量产与宇树IPO等关键催化剂，人形机器人或正从主题投资迈向订单与业绩兑现阶段。
数据来源：Chioce，截至2026/06/30。
