6月29日晚间，同程旅行（HK：0780）、嘀嗒出行（HK：02559）联合公告称，同程旅行一方拟以1.3875港元/股的要约价，向嘀嗒出行发出自愿有条件现金要约收购（含所有已发行股份、注销所有尚未行使的购股权及收购所有尚未行使的受限制股份单位对应的相关股份），总价14.24亿港元。要约完成后，嘀嗒出行将成为于联交所上市的同程旅行控股有限公司的间接附属公司。

　　公告透露，该交易能够助力嘀嗒出行重拾业务增长动力，同时同程旅行拟寻求将大众旅游生态系统与嘀嗒出行的轻资产顺风车模式进行深度整合，旨在建立涵盖城际及同城交通的全面“门对门”智能出行平台。同程旅行强调，本次要约的目的并非将嘀嗒出行私有化，将维持其上市地位。6月30日开盘，同程旅行股价一度上涨4.24%，嘀嗒出行股价暴涨91.34%，带动其总市值从当日开盘时的13亿港元迅速攀升至近25亿港元。

　　行业竞争加剧，嘀嗒出行收入下降超30%

　　南都记者留意到，本次每股要约股份1.3875港元的股份要约价，较嘀嗒出行于最后交易日在联交所报的收市价每股股份1.2300港元溢价约12.8%，并较股份直至最后交易日（包括该日）止连续5、10、30及60个交易日的平均收市价分别溢价约2.5%、3.2%、13.0%及8.0%。

　　据悉，嘀嗒出行五位主要股东已签署不可撤销的承诺，拟接纳要约的股份，合共551,148,534股股份，约占嘀嗒出行已发行股本的53.70%。

　　股份要约为全体合资格股东提供一个机会，在宏观经济逆风及整体股票市场情绪未明等不确定市场气氛下，将其于公司的投资变现为现金。根据公告，同程旅行注意到，嘀嗒出行股份的过往交易流动性一直处于一般水平。本次要约为全体股东提供一个机会，将其投资价值全面变现为现金，从而可按其意愿将现金配置于其他地方。

　　公开资料显示，嘀嗒出行（前身为嘀嗒拼车）成立于2014年，最初以顺风车合乘业务起家，目前以顺风车、出租车为两大主体业务。2024年6月28日，嘀嗒出行登陆香港交易所主板，被称为“中国共享出行第一股”。截至2025年底，嘀嗒出行顺风车服务已覆盖全国366个城市，累计注册用户超过4.15亿，全年订单量为8090万，交易额为46.79亿元。但自上市以来，嘀嗒出行市值持续下滑，从46.22亿港元下降至上述公告发布前的不足13亿港元。

　　根据财报，嘀嗒出行2025年收入5.02亿元，同比下降36.2%，主要因出行服务行业竞争加剧导致顺风车平台服务减少、完单量下降，提供出行相关服务的收入同比减少35.8%；以及品牌类的公司客户的广告预算因宏观经济条件而不断减少，提供广告及其他服务所得收入同比下降46.7%。与此同时，运营及维护服务费的固定成本部分并未随着订单量下降而大幅减少。全年录得经调整年内利润净额（非国际财务报告准则计量）1.38亿元，同比减少34.7%。

　　“2025年是我们业务面临相当大挑战的一年。”嘀嗒出行在2025年年报中坦言，“受宏观经济环境持续承压影响，加之网约车低价产品的激烈竞争，出行服务行业竞争格局进一步加剧。我们相信顺风车在中国仍处于早期发展阶段，顺风车有潜在巨大的市场需求还未被充分释放，而顺风车的益处亦尚未被大众完全认知。”

　　将建立涵盖城际及同城交通的智能出行平台

　　公告提到，同程旅行旨在通过本次要约推动嘀嗒出行的全面复苏，包括制定未来业务发展的计划及战略，恢复其增长轨迹，同时提升组织效能及营运效率。嘀嗒出行认为，同程旅行具备有利条件制定及实施变革性增长战略，包括透过市场化机制激发更高的用户活跃度及参与度。此外，其专有技术架构以及持续升级，预计将优化本公司的系统－提高效率并全面提升用户体验。

　　据悉，要约完成后，双方将深度整合大众旅游生态系统与轻资产顺风车模式，从而建立涵盖城际及同城交通的全面“门对门”智能出行平台，向更广泛且留存率更高的用户群提供无缝的端到端交通及旅游解决方案。

　　随着大众旅游时代来临，非一线城市居民成为驱动旅游市场增长的重要力量。同程旅行正在紧抓这一机遇。该公司财报显示，截至今年三月底的过去12个月，公司年付费用户创下历史新高，同比增长2.7%至2.54亿人。截至2026年第一季度，超过87%的注册用户来自中国非一线城市。

　　嘀嗒出行还表示，同程旅行的旅游相关服务核心业务与公司的出行服务高度互补，包括双方的目标用户群具有相似的行为特征，且在客户定位上有显著重叠。许多底层用户场景互补，创造了巨大的协同效应潜力。要约完成后，扩大后的集团将具备有利条件，利用该等互补能力开发综合旅游及出行解决方案，在合并的用户群中交叉销售服务，并透过共享技术基础设施及资源实现营运效率。