6月29日，智能驾驶企业Momenta全面开启招股进程，公司计划于7月8日登陆港交所主板，股票代码定为6880.HK，成功上市后，Momenta将成为资本市场“物理AI第一股”。

　　本次IPO由中金公司、德意志银行担任联席保荐人，全球合计发售股份约1993.83万股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%，同时设置15%的超额配股权。本次发行直接锁定每股295.6港元的发行价，在不启用绿鞋机制的前提下，募资总额约58.9亿港元。

　　招股书显示，本次募集资金净额中，六成将投入技术研发，重点打磨R7世界模型、数据闭环工具链，夯实物理AI技术底座；剩余资金将用于高阶自动驾驶商业化落地、量产业务扩容以及补充运营资金。

　　最受市场关注的是本次豪华基石投资者阵容。本次共有14家长线机构入局基石认购，合计出资约3.76亿美元，认购股份占到本次发行总量的近五成。产业资本方面，梅赛德斯-奔驰、比亚迪两大头部车企双双入局，合计出资4000万美元。GIC新加坡主权基金、富达国际、贝莱德等国际顶级资管，搭配国内公募、保险与私募机构共同锁仓，充分印证产业与资本对物理AI赛道以及Momenta商业化前景的高度认可。

　　区别于市面上专注大语言模型的数字AI企业，Momenta将自身定位为物理AI基座模型提供商。如果说大模型是读懂文字与图像，物理AI则是让算法理解真实世界的运动规则，预判车辆、行人等物体的运动轨迹。今年4月，公司量产落地R7世界模型，依托超百亿公里实车数据构建仿真环境，率先实现无图城市NOA大范围落地，把AI从“看见画面”升级为“预见未来”，这也是其“物理AI”标签的核心支撑。

　　商业层面，Momenta坚持“一个数据飞轮、两条业务腿”的发展战略：一边面向车企交付量产高阶智驾方案，持续产生真实路测数据与稳定营收；另一边依托量产数据迭代L4级无人驾驶技术，布局Robotaxi、无人货运业务。截至目前，公司已经拿下24家主流车企合作订单，累计车型定点超180款，在中国第三方城市NOA市场占有率达到65%，稳居行业首位。

　　财务数据展现出强劲的增长韧性。招股书披露，2023至2025年，公司营业收入从7.43亿元攀升至24.13亿元，三年营收增长两倍以上，年均复合增长率超过80%。随着高毛利软件授权收入占比持续提升，公司毛利率从17.5%大幅提升至71.6%，同时经调整亏损持续大幅收窄，规模化盈利拐点逐步临近。截至去年年末，企业现金储备突破百亿元，可支撑长期技术投入与全球化扩张。