6月29日，本末科技正式通过港交所上市聆讯。作为一家领先的以直驱技术为核心能力的机器人技术企业，公司凭借多年核心技术沉淀与商业化场景落地经验，构建了覆盖机器人动力模组到整机的技术体系，伴随具身智能产业加速落地的发展周期，公司长期成长价值持续释放。
核心技术筑牢底层壁垒，三大平台形成协同闭环
自成立以来，本末科技始终深耕具身机器人的核心技术，搭建起机器人动力模组技术、轮足机器人技术、模块化拼接技术三大集成化技术支柱。三大支柱具备互相协同特性，形成“技术攻坚-产品落地-迭代升级”的正向循环，共同构成公司核心产品的技术根基。
其中，机器人动力模组技术是公司的技术基石，围绕电磁设计、模型控制算法、热管理等多项核心技术，将高功率电机、传感器、高精度驱控深度集成，面向消费、工商业、具身机器人等多元场景输出高性能、高适配性的动力解决方案，是公司技术商业化的核心载体。
此外，轮足机器人和模块化拼接两大技术，为工商业等赛道提供通用整机及成套场景方案，延伸技术落地场景边界。与此同时，下游场景的真实需求与应用实践反馈，将反向推动动力模组的技术迭代与产品优化，使三大集成化技术支柱构建起互相赋能、协同演进的完整体系。
商业化全面提速，经营数据展现高成长性
技术壁垒持续夯实的同时，本末科技的规模化落地成效显著，财务数据呈现出高速增长的发展态势。招股书显示，2023—2025年公司分别实现总营收1753.8万元、7980.2万元、28171.5万元，营收规模三年间增长超15倍，成长动能强劲。
分业务结构来看，消费类产品的应用是本末科技机器人动力模组商业化落地推进最快、进度领先的业务板块，2025年实现收入24775.6万元。与此同时，工商业动力模组、具身关节模组、机器人本体批量交付等多元业务同步推进，第二增长曲线逐步成型。
依托机器人动力模组技术，2025年，本末科技直驱动力模组年出货量已达约850万台。另外两大生产基地配备十余条自动化与半自动化生产线，产品广泛落地于消费电子、工业自动化等多个领域，公司直驱技术累计赋能机器人产品规模超500万台。
研发端，公司保持高强度投入筑牢技术“护城河”。2023—2025年，公司研发开支分别达3904.0万元、4292.4万元、5543.7万元，研发投入占营收比重始终维持在较高水平。截至2025年末，公司已累计布局321余项核心专利，覆盖电机结构设计、机器人传动、传感控制等多个核心领域，为长期技术迭代提供充足储备。
卡位具身智能赛道，长期价值持续释放
当前，具身智能产业正处于从技术研发向规模化落地过渡的关键阶段，动力模组作为机器人的核心执行部件，是影响产业落地的核心因素之一。本末科技凭借机器人动力模组技术优势与市场化、规模化的业务布局，一方面持续深耕消费、工商业等成熟场景，扩大规模化效应与成本优势；另一方面加速布局具身关节模块、机器人本体及场景化落地等前沿赛道，抢占未来产业增长的制高点。
此次IPO募集资金，将主要用于核心技术研发、产能扩建、市场拓展等方向，进一步夯实公司的技术领先地位与商业化能力。随着本次上市进程推进，公司有望借助资本市场力量加速发展，在具身机器人赛道持续领跑，打开长期成长空间。
