6月30日，国家统计局公布的数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，我国企业生产经营活动总体扩张略有加快。

　　6月份三大核心PMI指数全部站稳荣枯线以上并实现环比回升，国民经济运行呈现出制造业扩张动能增强、非制造业韧性持续、整体稳步修复的特征。从趋势上看，国内经济整体运行的稳定性和扩张性均有所提升，持续向好的态势得到进一步确认。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，整体上看，受外需拉动及国内稳增长政策适度发力推动，6月份制造业PMI指数升至扩张区间，非制造业景气度也有小幅改善。其中，以高技术制造业、现代服务业为代表的新动能处于高景气水平，而与房地产行业相关的老动能行业多处于收缩状态。

　　制造业采购经理指数升至扩张区间

　　图/国家统计局官网

　　6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月上升0.3个百分点，连续4个月运行在50%及以上的水平，显示制造业运行稳中有增。

　　从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数有所上升，指数升幅在0.2至1.6个百分点之间；产成品库存指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数和从业人员指数有所下降，指数降幅在0.1至6.3个百分点之间。

　　物流与采购联合会特约分析师张立群认为，6月份PMI指数小幅提高，表明经济增长动力特别是来自创新的动力增强，经济回升向好的积极因素增加。同时要注意到小型企业PMI指数大多仍处于荣枯线之下，其生产指数、订单指数、采购量指数等与大型企业反差比较明显。这表明经济增长动力尚未全面增强，部分行业、企业特别是小微企业存在的困难仍不容忽视。从生产要素利用方面看，还表现为人力人才资源利用不充分，6月份从业人员指数仍处于荣枯线下且小幅下降。

　　综合看，需求不足，宏观总量供大于求问题仍较突出。针对这一情况，更加积极的宏观经济政策必须及时加力，政府公共产品投资力度必须显著加大，要通过基础设施投资增速持续回升，带动企业订单显著回升，企业生产全面恢复，就业形势持续向好。要尽快使需求回升带动的经济增速回升态势显著加强。

　　物流信息中心文韬分析指出，6月份，制造业PMI保持稳中有增运行，供需两端协同扩张，高质量发展加速推进。二季度制造业PMI均值为50.2%，在连续5个季度均值运行在收缩区间后回到扩张区间，显示二季度制造业稳定运行基础有效夯实，向好发展态势趋于强化。

　　需要关注的是，尽管二季度市场需求有所回升，但整体仍存在不稳定的问题。在1-6月份的新订单指数中，有3个月运行在50%以下，3个月运行在50%以上，波动大于生产指数，其中主要原因是出口受国际形势影响，波动较为明显。6月份出口在美伊达成谅解备忘录后趋稳回升，但是当前地缘政治仍存在较大不确定性，后市出口仍存在压力，因此6月份市场需求回升的持续性有待进一步关注。

　　文韬预计，下半年制造业将保持稳中向好运行主基调，有望实现规模的稳步扩张和结构的持续优化。规模方面，“六张网”“两新”等政策持续落地显效，“十五五”规划引导现代化产业体系稳步建设，都将为制造业运行注入更强动力，供需两端将协同扩张。如果中东局势下半年取得实质性降温，我国出口也将有效回升。

　　结构方面，人工智能相关产业将保持高景气运行，新型工业化统筹推进，新动能将继续较快上升，不仅支撑产业结构持续优化，也可有效对冲传统产业放缓压力，促进高质量发展向深向实。制造业企业对后市预期乐观程度上升，6月生产经营活动预期指数为54.3%，较上月上升0.4个百分点。

　　非制造业商务活动指数小幅上升

　　图/国家统计局官网

　　6月份中国非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月环比上升；新订单指数为48%，较上月上升3个百分点，连续2个月环比上升，且升幅较上月扩大。分行业来看，建筑业商务活动指数为49%，环比上升0.2个百分点；服务业商务活动指数为50.4%，环比上升0.1个百分点。

　　综合数据变化，非制造业供需两侧景气水平呈现稳步趋升态势。二季度，非制造业商务活动指数均值为49.9%，较一季度上升0.2个百分点；新订单指数均值为45.8%，较一季度上升0.4个百分点，表明二季度非制造业保持平稳趋升的发展节奏。

　　6月份，在中国非制造业PMI各单项指数中，新订单指数、在手订单指数、存货指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数较上月有所上升，升幅在0.1—3个百分点之间；新出口订单指数、投入品价格指数和销售价格指数较上月有所下降，降幅在0.2—2.5个百分点之间。

　　物流与采购联合会副会长何辉认为，6月份非制造业商务活动指数在50%以上小幅上升，新订单指数升至48%，均实现连续2个月环比上升，非制造业供需两侧景气水平持续提升。二季度，非制造业商务活动指数均值为49.9%，较一季度上升0.2个百分点，表明我国经济保持着平稳趋升的发展节奏。

　　此外，细分数据变化显示经济增长积极因素正在累积，经济平稳向好的基础进一步夯实。重大工程项目相关需求所启动，土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，新订单指数升至51%以上。制造业景气提升在向流通环节传导，批发业商务活动指数升至52%以上，新订单指数升至50%以上，较上月和去年同期均有明显上升。信息服务业相关新动能行业延续高景气态势，经济创新活力持续释放。电信运营和互联网及软件服务业商务活动指数均在55%以上。货币金融和资本市场服务业商务活动指数在60%以上，社会融资环境持续向好，金融与实体经济的联动效应较好。企业预期更趋乐观，业务活动预期指数升至55%以上，连续3个月环比上升。

　　何辉预计，下半年随着政策效能的持续释放和市场内生动能的逐步转强，潜在消费和投资需求将加快向现实需求转化，我国经济有望继续稳步趋升。