6月30日，A股市场翻红，创新药板块昨日暴涨后今日回调整固。截至13:24，继昨日大涨11.67%后，“20CM创新药新物种”科创创新药ETF汇添富(589120)午后跌幅收窄，现跌0.85%，场内溢价持续坚挺，资金布局意图明显，连续2日涌入超2500万元，近5日大举涌入超6400万元。

　　科创创新药ETF汇添富(589120)标的指数成分股多数回调，成分股欧林生物上涨12.93%，三生国健、美迪西涨超6%，艾力斯等跟涨，荣昌生物等跌超2%，百济神州等回调。

　　【科创创新药ETF汇添富(589120)标的指数前十大成分股】

　　截至13:25，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

　　消息面上，6月29日，国家医保局公布通过初步形式审查的2026年基本医保药品目录和商保创新药目录名单，557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。

　　业内普遍认为，随着医保持续加大对创新药支持力度，叠加国产创新药上市审批提速、BD出海步伐加快以及商业化能力不断提升，中国创新药正从估值修复迈向价值重塑新阶段。

　　【科创创新药ETF汇添富（589120）昨日大爆发，什么原因？】

　　创新药板块近期爆发，主要原因在于：

　　（1）美股标普生物科技指数（XBI）持续走强，海外映射下A股创新药爆发。

　　（2）License-out趋势延续，核心资产的全球价值持续获得印证：国家药监局2026年3月底发布的数据显示仅2026 Q1，中国创新药对外BD的交易总额已突破600亿美元，接近2025年总额的一半，全球Q1医药管线交易中国企业占比超70%；

　　（3）中报窗口期临近，业绩催化值得关注：随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾斜，多家创新药企有望持续步入业绩收获期。

　　在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。（来源于国金证券2026《全球景气度共振，关注创新药板块底部反转》）

　　创新药产品中，科创创新药ETF汇添富（589120）成分股仅30只，聚焦100%纯创新药，同时具备20CM大长腿优势，更高纯度、更高锐度、更高弹性！

　　【从“卖分子”到“建生态”：创新药有望迎来产业重估】

　　2025年，中国创新药企业License-out的BD交易成为医药行业市场表现的重要推动力。License-out的商业本质是在较早阶段把分子或区域权益授权给海外伙伴，换取首付款、里程碑和未来分成。其优点非常明显：回笼现金快、降低研发资本开支、验证资产价值、借助MNC全球临床和商业化能力放大成功概率。但问题在于，这类交易能证明分子价值，却未必能把长期价值留在中国上市公司里。进入到2026年，整体国内医药指数市场表现稍弱，尤其BD驱动的股价上涨似乎不再奏效。

　　为什么市场对BD利好逐渐“免疫”？湘财证券认为，资本市场最终定价的是持续现金流和再投资能力，而不是单次事件本身。License-out的首付款当然能改善公司现金流，但它通常更接近一次性现金流入，除非后续里程碑和分成持续兑现，否则难以支撑长期估值体系切换。所以A股医药承压的核心不是中国医药创新能力弱，而是中国创新药的胜利尚未系统性地沉淀为中国本土医药产业的胜利。要建立根据地的全球化药企，不是简单地把产品卖到海外，而是需要具备全球化的临床能力、全球注册能力、全球商业化能力、资金循环能力、国际化团队及跨区运营的组织能力。

　　中国药企全球化苗头已经产生。根据医药魔方数据，当前中国创新药出海模式正在发生质的升级，从早期一次性卖断（License-out）向深度参与全球价值创造演进，国内药企开始在出海交易中保留更多权益和主导权，这种新型的交易模式主要以“海外共同开发模式”及“NewCo模式”为主。而从当前中国医药产业成果来看，中国全球化药企的群体正在崛起。且当前头部企业收入已发生质变，主要头部创新药企创新药占比持续提升，这也是内资药企走向全球的重要支撑。因此，国内未来一定会诞生更多全球化药企，并在其带动下推动医药板块迎来系统性重估。（来源于湘财证券20260628《从“卖分子”到“建生态”：创新药有望迎来产业重估》）

　　“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，独有的单日20%涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！