·中信建投期货：贵金属回调空间或逐步收窄
·金瑞期货：趋势性压力下贵金属更可能低位偏弱震荡
·光大期货：美元强势或对黄金形成持续压制短期观望为主
·TD Securifies：金价或在触及3900美元后才会见底下探将带来战略性买入机会
·Heraeus：油价回落利好贵金属但美元强势仍压制金价
【机构分析】
中信建投期货表示，纵然当下加息预期阴影笼罩在贵金属上方，但美伊局势已趋于缓和，通胀压力缓解的背景下，美联储加息空间或相对有限，贵金属回调空间或逐步收窄，并在美元信用削弱与“去美元化”的长期趋势下逐步获得支撑。不过，从短期行情节奏上，仍需注意科技股高估值风险与美联储改革带来的短期冲击给贵金属行情带来的扰动。
金瑞期货表示，美国PCE数据符合预期，当前在FOMC政策利空已较大程度计价、市场重新定价年内至少一次加息并保留两次加息风险的背景下，单纯偏鹰表述继续压低价格的边际效率或下降，但趋势性压力下金银更可能低位偏弱震荡，金价需要继续观察4000美元支撑情况。地缘方面，中东局势不确定性增加，未来需要进一步关注是否向能源价格传导。展望未来，预计市场将继续针对地缘和加息预期展开博弈。
光大期货表示，当前贵金属市场核心定价逻辑仍将由美联储货币政策路径主导，美伊局势逐渐作为辅助观察点，美联储是否加息需要更多数据进行佐证，比如周五的非农就业数据等，在此之前市场或依然处于鹰派政策预期中，美元表现强势或对黄金持续压制，建议短期观望为主。银铂钯经历长时间且深幅下跌“挤泡沫”后，底部支撑或逐渐显现，整体仍跟随黄金涨跌，趋势性行情亦需等待。
道明证券（TD Securifies）大宗商品研究主管Bart Melek发布的最新黄金研报显示，当前黄金处于调整阶段，金价大概率先下探跌破3900美元／盎司后才会见底。但金价下探将带来战略性买入机会，黄金的上涨行情远未结束。Melek称，短期压制金价的最大风险仍来自原油价格，油价上涨会持续推升通胀压力。“即便和平协议落地、原油恢复经霍尔木兹海峡顺畅运输，市场恢复稳定、库存回补至匹配持续需求的水平仍需时间。”在Melek看来，高油价正向全产业链传导，通胀压力全面固化，美联储将被迫维持紧缩货币政策，黄金价格因此持续走弱。不过，他也表示，美联储现阶段虽强硬对抗通胀，但当前联邦公开市场委员会中并无保罗·沃尔克式的强硬派官员，不会采取激进手段彻底遏制通胀，该市场环境将重新提振黄金避险买盘。
贺利氏（Heraeus）贵金属分析师表示，油价下跌导致通胀预期趋缓与债券收益率下降，应很快开始对金银价格产生积极影响。但受美元走强影响，贵金属价格继续承压。分析师写道：“随着市场持续消化美联储更为鹰派的政策预期，金价上周跌破每盎司4000美元，为自2025年11月以来首次。市场对7月29日FOMC会议加息的隐含概率已升至约35%，此前还不到10%。加息预期升温推高美元，美元指数已升至2025年5月以来最高水平。”尽管美元走强并非总意味着贵金属价格走弱，但两者常受相同宏观因素影响，且强势美元亦会令非美元买家购金成本上升。
