“大家都明白，在多重因素影响下，近年公司的发展没达到大家的预期，我们觉得非常遗憾。董事会和管理层会直面困难。”6月29日，锦龙股份（000712）召开2025年度股东会，董事长张丹丹在会上表示，锦龙股份将全力化解债务问题，积极盘活资金，深耕公司主业，控制好风险，积极推动公司业务转型，希望通过努力能够尽快扭转困局。

　　被“抽贷”4.99亿元，实控人杨志茂股权被拍卖……在信贷收紧与股东债务的双重压力下，锦龙股份正步入风险化解的深水区。

股东会上债务问题受关注

　　6月29日，在清远市锦龙大厦六楼，锦龙股份召开了2025年度股东会。本次股东会审议通过了《2025年度董事会工作报告》《董事及高级管理人员薪酬管理制度》等议案。

　　位于清远市的锦龙大厦。记者唐燕飞摄

　　在本次股东会上，7名股东（代理人）出席了现场会议。会后交流环节，一名现场股东对记者表示，她持有锦龙股份多年，目前最关心的还是公司当下的债务风险化解问题与杨志茂股权司法拍卖问题。还有一名小股东在微信上对记者表示，希望锦龙股份管理层能有真正的脱困时间表，而不是“常常靠变卖资产过日子”。

　　6月21日晚间，锦龙股份公告，实控人杨志茂所持3000万股股份被挂上拍卖台，此次被拍卖的股份占杨志茂所持股份的83.33%，起拍价为2.6亿元，起拍时间为7月28日。与此同时，杨志茂妻子朱凤廉名下1050万股已于6月22日进入司法变卖程序，变卖周期为60天。

四年连亏后账面扭亏

　　锦龙股份以纺织化纤起家，自1997年上市以来几经转型，先后涉足自来水供应与房地产开发。2007年起公司进行资产和业务的整合，逐步剥离房地产业务，通过收购证券公司股权的方式介入金融业务。2009年6月，公司完成收购东莞证券合计40%股权的重大资产购买交易。2014年5月公司完成了收购中山证券控股权的重大资产重组事项，锦龙股份主要经营业务变更为证券公司业务。

　　近年来券商行业马太效应加剧，东莞证券与中山证券作为区域性中小券商，行业排名靠后。其中，中山证券还被诉讼、罚单缠身，业绩持续承压。

　　2021年至2024年，锦龙股份已连续四年业绩亏损。2025年，公司凭借出售东莞证券20%股权等方式实现归母净利润2.83亿元、账面扭亏为盈，但翻开财报底牌，锦龙股份主营业务造血能力偏弱。锦龙股份2025年扣非后归母净利润为-1.39亿元，亏损幅度较2024年持续扩大。

　　年报显示，2025年，锦龙股份控股子公司中山证券实现归母净利润1998.15万元，同比大降约87%；参股公司东莞证券实现归母净利润12.45亿元，同比增长34.8%。截至2025年末，锦龙股份持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券20%股份。

2026年又遭“抽贷”风波

　　2025年净利润刚扭亏，2026年锦龙股份又遭遇新的“麻烦”。

　　今年6月2日，锦龙股份披露一则公告：公司一笔本金4.99亿元、尚未到期的银行贷款，被平安银行广州分行单方面宣布提前到期，并向广州公证处申请出具执行证书。

　　根据公告及公司此前披露，该笔借款发生于2025年8月，期限18个月，锦龙股份以所持东莞证券7000万股股份（占东莞证券总股本4.67%）提供质押，由东莞市新世纪科教拓展有限公司、杨志茂、朱凤廉提供保证担保，且各方对相关合同办理了强制执行公证。

　　锦龙股份在公告中明确表示：“该笔借款的约定借款期限尚未届满，且公司在借款期间一直按约支付利息，公司认为平安银行广州分行上述主张不成立，公司将尽快向广州公证处提交异议。目前公司正与债权人协商沟通，若无法达成一致，公司可能面临诉讼、资产被冻结、支付违约金等风险。”

　　业内人士认为，引发银行行使加速到期条款的原因并非上市公司自身违约，而是保证人涉及多起诉讼及司法冻结。截至6月22日，杨志茂所持3600万股股份被冻结。

　　中国政法大学商学院金融系教授胡继晔认为，锦龙股份当前最优解是与银行协商更换保证人、追加其他抵押物或争取豁免，避免影响公司的运营及潜在资本运作。若异议未被采纳且银行坚持申请执行，锦龙股份恐将面临紧急筹措4.99亿元偿贷或旗下资产遭冻结的重大不确定性。

　　他认为，锦龙股份长远的破局关键在于一场彻底的变革。这不仅需要公司通过债务重组与引战增资，修复金融机构的信任基石，更需公司重构主营业务的盈利内核，真正建立起可持续的自我造血能力。

　　作者：唐燕飞