联讯仪器以超过2700%的涨幅位居榜首。
2026年A股上半场，上演了一场“冰与火之歌”。
站在光里、芯里的投资者赚得盆满钵满；而固守消费、白酒等“老登股”的，却跌到怀疑人生。
上半年，科创50涨超60%，上证50微跌收场。这种分化连机构投资者也未能幸免——追光逐芯者收益屡创新高，押注内需、固守白酒、地产等行业的基金经理则亏得忙道歉。
市场撕裂之下，段子也层出不穷。有投资者戏称：你以为的板块轮动，是科技→周期→红利→医药→消费；实际上的板块轮动，却是显卡→存储→CPO→CPU→显卡→存储。一句话总结，“高切高，账户一路新高，高切低，水平越来越低。”
上半年电子行业狂飙86%，“老登”跌跌不休
2026年过半，A股交出一份“极致撕裂”的成绩单。
整体来看，A股走势一波三折，但主线清晰——科技独领风骚。创业板指年内涨超30%，科创50年内暴涨64%，而上证指数几乎原地踏步，微涨3%，上证50则出现了逾1%的下降。
6月30日，三大指数集体收涨，上证指数收报4094.4点。算力芯片龙头寒武纪涨近8%，成为科创板首只总市值突破1万亿个股，位居A股总市值第11位。这一涨势也成了上半年科技狂欢的一个重磅注脚。
行业分化堪称“冰火两重天”。申万31个一级行业中，仅10个行业上涨，其中，电子行业狂飙86%，通信紧随其后，涨超70%，建筑材料位列第三，涨幅达到46%。机械设备涨超20%，基础化工、电力设备等涨幅均在10%以下，公用事业、煤炭环保微涨。
相比之下，传统“老登”板块持续下跌。商贸零售跌近30%，美容护理、农林牧渔跌超24%，传媒、钢铁、食品饮料跌近20%，汽车、社会服务、房地产、非银金融、交通运输、纺织服饰、银行等均跌超10%。
市场版图也迎来重塑。A股总市值近130万亿元，拥有上市企业5528家。电子行业凭借506家公司、26万亿元位列总市值第一，银行紧随其后，42家上市公司总市值达到14.48万亿元。这也是两个市值超过10万亿元的行业；电力设备、通信行业市值紧随其后，均超8万亿元。
超1700只股票上半年上涨，联讯仪器累计涨超2700%
Wind数据显示，2026年上半年，在A股5528只股票中，实现上涨的股票超1700只，394只累计涨幅超过100%、147只累计涨幅超过200%、72只累计涨幅超过300%、22只累计涨幅超过500%、5只累计涨幅超过1000%。其中，联讯仪器以超过2700%的涨幅位居榜首。
2026年上半年A股个股涨幅前十，数据来自Wind。
Wind数据显示，2026年上半年，在A股5528只股票中，下跌的股票超3700只，318只累计跌幅超过40%、92只累计跌幅超过50%、37只累计跌幅超过60%、15只累计跌幅超过70%、7只累计跌幅超过90%。其中，赛隆退以接近100%的跌幅位居榜首。
2026年上半年A股个股跌幅前十，数据来自Wind。
赛隆退于2026年6月26日进入退市整理期，预计最后交易日期为2026年7月16日。
2025年4月，因公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，赛隆退的股票交易被实施退市风险警示。2026年4月30日，其股票交易被实施退市风险警示后披露的首个年度报告显示，公司2025年度财务会计报告、财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告。
A股千元股版图重构：科技“新贵”批量登顶，贵州茅台退居第五
2026年上半年，A股千元股版图再次重构。
6月3日，A股市场迎来历史性一刻——联讯仪器盘中突破2000元大关，成为A股史上第四只“两千元股”，当日收盘价为2004元/股；同日，贵州茅台在A股千元股阵营的排名退至第四位。
截至6月30日收盘，A股千元股俱乐部成员分别为：联讯仪器、源杰科技、寒武纪、中际旭创、贵州茅台。
至此，“四科技一消费”的全新格局已形成，一场由AI算力驱动的估值逻辑大迁移正在深刻重塑中国资本市场的定价体系。
截至2026年6月30日收盘，A股千元股阵营成员情况。
联讯仪器成为A股“新股王”猝不及防。5月18日，联讯仪器的股价开盘即上涨，盘中涨幅一度超过16%，股价随之站上1361元/股，超越贵州茅台成为A股“新股王”。截至当天收盘，联讯仪器的股价为1344.99元/股，涨幅为14.96%，公司总市值约1380.9亿元。
彼时，联讯仪器刚上市25天。这是一家高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。
Wind数据显示，联讯仪器4月24日上市首日的收盘总市值约为820.31亿元。到上市第5个交易日（4月30日），联讯仪器的收盘股价便达到1033.33元/股，成为A股为数不多的“千元股”之一。
算一笔账，如果投资者打新成功，中了一签（500股）联讯仪器的股票，持有到现在仍未出售，其账面浮盈约112.02万元。
半年59家上市公司被查，多家明星企业退市
市场火热背后，监管“长牙带刺”，突出打大打恶打重点，依法严惩内幕交易、操纵市场、虚假陈述等严重损害投资者利益的行为。
贝壳财经记者据Wind数据查询，今年以来，已有13个人和59家上市公司被立案调查，相比之下，上年同期6个人和41家上市公司被立案调查。目前，已有13家上市公司的立案调查结束。
从立案原因来看，绝大多数指向“涉嫌信息披露违法违规”。今年以来，已有多家公司因“蹭热点”涉嫌误导性陈述被证监会立案调查。
南开大学金融学教授田利辉在接受贝壳财经记者采访时表示，立案调查大幅增长是资本市场证券执法进入新阶段的必然结果。从经济学视角看，这体现了监管资源的优化配置与执法效能的系统性提升。
他分析称，增长背后有两条逻辑：一是监管覆盖面扩展，将过去游离于监管视野之外的非传统信息披露行为纳入规制范围，实现监管无死角；二是打击精度提升，从单纯追究公司责任延伸至精准追责“首恶”，即实控人与高管，打破了违法成本与收益之间的失衡。
过去半年，退市同样常态化。Wind数据显示，截至6月30日，今年以来A股已完成退市的公司数量为13家，71只新股上市。这一数字折射出新“国九条”及新版上市规则落地后，资本市场“有进有出、优胜劣汰”的良性生态正加速成形。
另外，多家A股上市公司已经锁定退市，包括赛隆退、退市沪科、退市太和、退市创兴等。
13家已经完成退市的A股上市公司中不乏一些昔日明星企业。其中，*ST观典作为“转板第一股”，是一家成功从北交所转至上交所科创板的公司。*ST熊猫曾身披A股“烟花第一股”的光环。
此外，*ST岩石三十三年A股路，数次更名换姓，主业从房地产横跳到金融服务，再蹭上白酒风口，像极了一只嗅觉敏锐却无根基的资本候鸟，被市场戏称为“A股不死鸟”。最终，这只“不死鸟”的神话破灭。
科技仍是主线，上行周期接近顶部？
中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉新京报贝壳财经记者，纵观当前的A股千元股阵营，联讯仪器、源杰科技、寒武纪、中际旭创这些AI算力链企业集体破千，标志着资本市场定价锚点已从“品牌护城河”转向“技术代际差”。
他分析，这种重构的底层逻辑有三：AI算力成为新型基础设施，战略价值超越消费品品牌溢价；中美科技竞争赋予硬科技企业政策溢价；光模块、AI芯片等环节业绩爆发（如源杰科技2026年Q1净利润同比增长1153.07%），提供了基本面支撑。
但“科技叙事”的可持续性取决于业绩兑现度与估值匹配度。柏文喜说：“当前寒武纪、源杰科技等市盈率高达数百倍，若AI算力需求增速放缓或技术路线更迭，高估值将难以为继。与茅台数十年稳定的盈利模型不同，科技股面临技术迭代快、客户集中度高等风险，其‘护城河’需持续高强度的研发投入来维持。”
“年初以来市场成交呈现出总量放量、结构分化的运行特点。”银河证券策略首席分析师杨超强调，本轮交易集中度抬升并非单纯由短期情绪驱动，而是在产业景气分化的环境下，依托AI、算力核心赛道的产业升级与发展红利，资金正持续向高景气方向聚集。
展望下半年，杨超向贝壳财经记者表示，行情驱动力将由前期估值修复逐步切换至业绩兑现。其中，盈利增速将延续上行趋势，重点关注内部结构性拉动。PPI相对高位运行态势下，上中游板块有望更多受益，AI链高景气持续将是企业利润的结构性亮点。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，下半年继续看好中国AI科技硬件股票。“一些迹象表明，中国AI科技上行周期正逐步接近顶部：包括公募基金持仓和交易集中度接近历史高位；估值接近历史高位；IPO数量增加；资本开支上升。”
“尽管如此，鉴于今年余下时间盈利动能依然强劲，我们认为现在撤离科技板块还为时过早。”王宗豪表示，自2025年初DeepSeek时刻以来，AI股票实现215%的超额收益，市盈率重估幅度达16x。即使我们正接近周期高点，潜在上行空间可能仍然可观。
王宗豪认为，可以继续超配硬件科技，但2027年波动或加大。随着产能扩张以及明年增长放缓，波动可能加大，预计进一步切入全球供应链的行业龙头将表现更好。
谈及具体投资机会时，杨超看好AI“基建”板块，一方面，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，算力、通信、电力等底层设施加速建设，产业链景气有望由核心硬件向基础设施和能源方向扩散。
同时他认为，在周期与制造领域，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。此外，红利板块存阶段性修复机会，为资金阶段性轮动与配置再均衡的重要方向，建议关注有业绩改善预期、分红稳定可持续的领域。
新京报贝壳财经记者胡萌阎侠
