“国产DPU第一股”正朝A股走来。6月30日，深交所受理云豹智能创业板IPO申请。

　　云豹智能成立于2020年，主要从事DPU（数据处理器）及相关产品的研发、设计和销售，应用于AI智算、云计算等领域，终端客户包括腾讯、中国移动、新浪、南方电网等。2025年12月31日，腾讯通过相关主体合计持有公司19.78%的股权。

　　图片来源：深交所网站

最后一轮投后估值142.73亿元

　　云豹智能是国内DPU行业头部厂商。公司率先实现国产400Gbps高性能全功能DPU芯片的技术突破与规模化商用，缩小了国产DPU与国际领先产品的代差，有利于逐步实现高性能全功能DPU芯片国产化，推动了国产算力供应链的协同发展。

　　截至目前，公司围绕DPU架构设计、芯片设计、验证测试、软件开发等方面形成了23项核心技术，获得了72项发明专利、22项集成电路布图著作权、61项软件著作权。公司承担了2项工信部重点项目的联合开发。

　　招股说明书显示，云豹智能于2025年12月最后一轮完成增资的投后估值为142.73亿元，2025年度营业收入为3.70亿元，最近三年累计研发费用为17.58亿元，符合创业板第四套上市标准中的“预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”规定。

　　公司此次IPO拟募集资金30亿元，主要用于新一代全功能DPU研发及产业化项目、新一代AI DPU研发及产业化项目、下一代高性能DPU核心技术研发项目。

　　业内人士表示，当前人工智能产业快速发展，智能产品加速迭代，新应用场景不断涌现，市场对DPU的需求呈现快速增长趋势。在此背景下，发挥资本市场功能精准助力，支持新一代国产高性能DPU芯片自主研发，有利于加快推动关键技术自主可控和新型算力基础设施建设，为我国人工智能与数字经济产业高质量发展、国家数据安全与产业链稳定提供坚实保障。

创业板改革红利持续释放

　　近年来，我国新兴产业和未来产业领域创新创业企业不断涌现。这些企业普遍具有前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点，亟需资本市场提供更高效、更匹配的金融支持。

　　为更好适应这些企业发展规律和特点，精准适配不同发展阶段创新型企业的融资需求，创业板改革正持续深化。

　　4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业板第四套上市标准。4月24日，深交所发布深化创业板改革首批配套业务规则。

　　此次改革聚焦提升创业板对多元创新的包容性，针对性增设创业板第四套上市标准，重点覆盖高端芯片、先进存储、生物医药、人工智能、新材料等新兴产业与未来产业赛道，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标组合，更好支持新兴产业、未来产业领域具备高成长潜力与突出创新能力的优质创新企业上市。

　　业内人士认为，适用创业板第四套上市标准的企业案例持续增加，具有重要的示范引领效应，将进一步激发新兴产业和未来产业领域企业对接资本市场的积极性，助力更多优质创新企业借助资本市场实现研发突破与产业化扩张。

　　同时，随着创业板改革各项举措持续落地，资本市场对优质成长型创新创业企业的服务质效将不断提升，为推动产业转型升级、培育壮大新质生产力、促进资本市场高质量发展注入更强动力。

　　深交所相关负责人表示，深交所将坚持循序渐进、质量优先原则，把好第四套标准申报企业的受理审核关，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，从源头提高上市公司质量；同时，提高审核问询针对性，突出重要性原则，不断提升监管透明度。