国窖1573挺价对市场有何影响？泸州老窖高管在最新一场股东会上作出“基本盘稳固”的论调。

　　6月30日，泸州老窖召开2025年度股东会，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者在现场留意到，会议除了合计投票审核了7项议案外，泸州老窖高管还就市场关心的国窖1573挺价、渠道库存以及分红等问题，对外进行披露。

　　据了解，目前白酒行业正处于深度调整期，行业处于下行周期，并且近期白酒在产、销等方面已经逐渐触及底部，如何在“缩量”中维持市场乃至增长，是酒企面对的问题。

　　南都湾财社记者在股东会现场注意到，有投资者表示，上一轮周期，部分厂家采取产品降价的方式抢占市场，而挺价的酒企则因保价导致市场受到冲击，最后在行业反弹走入上升周期时，降价抢占市场的酒企获得“红利”，而挺价的则是需要重新面临拓展市场的问题。

　　值得注意的是，泸州老窖旗下的国窖1573正是采取挺价策略，这让投资者对泸州老窖未来市场份额表示担忧。

　　对此，泸州老窖党委副书记、总经理林锋在股东大会上作出回应。他首先强调，本轮白酒行业调整周期“并非简单重复上一轮调整”，本轮调整周期可以参考日本1973年至1994年的20年周期，欧洲红酒体系等，是一个酒精类饮料体系的大调整。

　　“首先，上一轮（周期）产生的（获得市场）结果，与它们的‘因’（降价）之间，并没有存在特别大的关联关系，并不是说你降价了就能获得市场。”

　　林锋同时表示，本轮调整的因果关系与上一轮已发生根本改变，这不只是挺价与否问题，而是一次战略选择。他认为在关键转折时刻，不同选择的对错需要三年或五年后再来验证。他还补充表示，未来中国白酒应该是呈现高端化、低度化和国际化这三大趋势。

　　“今年春节前后，我们用营销策略证明，国窖1573在没降价的情况下，仍然实现不错的销售，而且52度的国窖1573产品挺价，已经稳住基本盘。”对于国窖1573挺价取得的效果，林锋作出如上表述。

　　南都湾财社记者了解到，年初至今，国窖1573在市场终端价格表现上较为稳固，零售均价在900元/瓶，根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组最新一期《湾区酒价》，国窖1573在粤港澳大湾区四市的零售均价为923.24元/瓶，但是最新一期的《西南酒价》，国窖1573的零售均价跌破900元/瓶关口，报895.09元/瓶。南都湾财社记者发现，部分即时零售终端已经对国窖1573报出低于850元/瓶的零售价。

　　与此同时，挺价策略让泸州老窖一季报带来了“稳定的阵痛”，南都湾财社记者透过泸州老窖今年一季报数据注意到，一季度泸州老窖营收为80.25亿元，归母净利润为37.08亿元，同比分别下降14.19%和19.25%。这一跌幅与其2025年年报数据的跌幅几乎一致。

　　当然，在产品持续维持高价之下，国窖1573的渠道库存受到投资者关注，南都湾财社记者留意到，有投资者问及关于国窖1573最新渠道库存的问题。

　　针对渠道库存方面问题，林锋分别表示，国窖1573终端体系的渠道库存是很少的，库存主要集中在经销商渠道，如果是过去白酒销售正常年份的，经销商库存大约是3个月，“我了解到现在为止，经销商的库存大约是7个月”。

　　另外，林锋还在股东大会现场补充表示，今年泸州老窖将择机推出国窖1573年份酒系列产品，涵盖10年、15年和20年年份酒。

　　除了国窖1573的挺价以及市场表现外，泸州老窖的分红受到了各界关注，在股东大会期间，泸州老窖董事会秘书李勇向投资者明确表示，今年泸州老窖保底约85亿元分红不变，同时他补充表示，2026年之后将按照市场坚持高分红比例，“比例不低于当期归母净利润的50%”。

　　受股东大会召开影响，6月30日泸州老窖收盘报77.52元/股，涨1.72%。