江苏鲁汶仪器股份有限公司（简称“鲁汶仪器”）6月30日披露招股书，公司拟科创板上市。

　　招股书显示，鲁汶仪器致力于为集成电路制造产业提供先进的装备和工艺解决方案，自设立以来专注于半导体前道设备的研发、生产和销售。通过多年自主研发，围绕离子束塑形、等离子体刻蚀等核心工艺，公司掌握了一系列核心技术，形成了以离子束设备和ICP刻蚀设备为核心，CVD设备和VPD设备为辅助的多品类产品矩阵。

　　本次公司拟募资25亿元，用于鲁汶仪器研发总部和制造基地项目及集成电路装备研发项目。

　　最新数据显示，2025年公司离子束设备及ICP刻蚀设备收入分别占公司当期总收入的30.90%及57.94%。

　　鲁汶仪器在招股书中提到，报告期内（2023年至2025年）公司收入规模尚待释放，扣除非经常性损益后尚未盈利及持续亏损，且最近一期期末存在未弥补亏损的风险。

　　报告期内，鲁汶仪器实现营业收入分别为2.07亿元、2.68亿元和6.99亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-1.37亿元、-2.28亿元和-2.28亿元。截至2025年12月31日，公司合并口径和母公司口径未分配利润分别为-5.59亿元和-5.41亿元。

　　从上述数据来看，公司近年营收增长明显，但亏损依旧，扣非三年亏近6亿元。

　　报告期内，公司专注的半导体前道设备技术门槛高、研发投入大，产品验证周期长，导致公司报告期内尚未实现盈利。如果未来出现宏观经济和半导体产业的景气度下行、主要客户削减资本性支出预算、公司大幅增加研发投入且研发不达预期或公司不能有效拓展客户等情形，不排除未来公司经营业绩持续亏损的风险。

　　数据显示，公司研发投入占营业收入的比例57.94%、68.38%、34.12%。

　　此外，鲁汶仪器管理层预计，在国际贸易摩擦、下游市场需求等外部环境不发生重大不利变化的前提下，结合在手订单及客户需求预测、研发规划及产品交付计划，公司最早达到盈亏平衡点的时间预计为2027年。上述测算不构成盈利预测或业绩承诺。公司上述前瞻性信息是建立在推测性假设数据基础上的预测，具有重大不确定性。

　　值得注意的是，报告期内公司客户集中度较高，且客户变动较大的风险。

　　报告期各期，公司前5大客户营业收入占当期营业收入比例分别为53.03%、44.89%和72.86%。前5大客户集中度较高，主要由于公司下游半导体制造行业属于资本和技术密集型，全球该领域厂商呈现经营规模大、数量少的特征。公司客户集中度较高可能会导致公司在商业谈判中处于弱势地位，且公司的经营业绩与下游半导体厂商的资本性支出密切相关，客户自身经营状况变化也可能对公司产生较大的影响。

　　鲁汶仪器表示，鉴于公司产业不断成熟，产品品类不断拓宽，产业用户和科研用户已经积累了良好的口碑，具有业务稳定性和可持续性。但同时对于产业用户，设备采购主要基于其扩产资本支出和日常设备更新资本支出等需求。受公司产品结构变化、行业波动和国际贸易摩擦对部分半导体设备的进口限制等因素影响，报告期内公司主要客户存在较大变动。