日前，因业绩预告“变脸”等原因，深市主板L公司被行使股东权利的中证中小投资者服务中心（下称“中证投服中心”）发函要求问责一事，引起市场高度关注。多年来，业绩预告“变脸”的上市公司并不少见，但被中证投服中心“盯上”的并不多。透过现象看本质，个人以为，中证投服中心在行使股东权利方面仍可发挥更大作用。

　　L公司披露的公告显示，中证投服中心主要剑指该公司存在的两大问题。一是公司今年1月底发布业绩预告，预计实现盈利850万元至1200万元，但最终年报披露亏损近4800万元，两者反差巨大。对于公司给出的解释，中证投服中心并不认可，并直接质询公司内部是否已启动责任认定与追责程序。二是L公司曾发布《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，称“基于谨慎性原则”，对2025年半年报和三季报中的贸易业务数据进行全额删除，涉及金额超过3.2亿元，占2025年上半年更正前营业收入的35.64%，但并未说明具体原因。对此，中证投服中心要求公司就相关情况作出说明。

　　透过中证投服中心向L公司发出的《股东质询建议函》，个人以为有三大问题值得关注。

　　其一，上市公司披露财务数据的真实性和准确性问题。占比超过三成的营收，对于任何一家上市公司而言都不是小数目，更何况金额如此之大。上市公司说删除就删除，其此前披露财务数据的真实性和准确性难免令人质疑。而且，将融资性贸易收入确认为营业收入，本身也暴露出审慎性不足的问题。值得注意的是，上市公司披露财务数据真实性、准确性和审慎性不足，并非个别现象，而是具有一定的普遍性。

　　其二，市场监管存在漏洞。针对业绩预告“变脸”一事，尽管深交所下发的监管函指出L公司的行为违反了《股票上市规则》的相关规定，但监管措施也止步于此，并未作进一步追究。中证投服中心依据公司相关制度，指出其应启动追责程序，这一做法值得肯定。

　　其三，上市公司内部管理存在缺失和缺位问题。L公司制定了《年度报告披露重大差错责任追究制度》，但针对此次业绩“变脸”所暴露出的重大差错，公司并未依据该制度启动追责程序，而是在中证投服中心发函“倒逼”下才采取相关措施。由此可见，该公司在内部管理方面存在明显缺失和缺位。

　　事实上，上述三大问题在市场上具有一定的普遍性。从这个角度看，中证投服中心向上市公司发出《股东质询建议函》更具有积极意义。

　　一方面，具有“杀鸡儆猴”的警示意义。上市公司业绩预告“变脸”现象已呈高发态势，督促上市公司启动责任追究程序，无疑是抑制这一现象的有效手段。有了L公司财务负责人因此被调岗的前车之鉴，相信今后上市公司在发布业绩预告时会更加审慎。否则，相关上市公司就有可能受到中证投服中心的重点关注，相关责任人也可能为此付出代价。

　　另一方面，中证投服中心的相关举措可以作为市场监管的有益补充。通过发出《股东质询建议函》等方式，可以弥补监管部门在日常监管中难以触及的领域，对于完善市场监管、纠正上市公司违规行为以及强化违规责任追究等，都具有积极意义。

　　此外，中证投服中心通过依法行使股东权利，还可以发挥更大作用。比如扮演中小投资者“利益代言人”的角色，积极参与投资者维权活动；推动完善公司治理，规范上市公司日常运作；向上市公司提名独立董事候选人，依法征集投票权。特别是对于问题公司，更应勇于质询，直指问题要害。总而言之，基于其独特定位和背景，中证投服中心应更加积极作为，以净化市场环境，更好地维护广大中小投资者的合法权益，并促进上市公司规范健康发展。