新华财经北京7月1日电瑞穗银行策略师乔丹·罗切斯特（Jordan Rochester）与中岛正之（Masayuki Nakajima）在周二发布的研究报告中表示，除非日本当局采取干预措施支撑本币，否则日元兑美元汇率可能会进一步跌向170区间。这一判断基于对历史技术点位与市场阻力的综合分析，凸显了当前日元面临的严峻贬值压力。

　　在报告中特别提及了1986年的历史汇率数据作为参考坐标。他们指出，“我们必须回顾1986年，寻找需要考虑的潜在障碍”，并将1986年11月5日的164.50水平视为当前下行路径上的关键技术节点。报告分析认为，在汇率触及164.50之前，“几乎没有重要阻力”；而一旦超出这一水平且缺乏官方干预对冲，汇率将大概率滑向170区间。这意味着从当前价位到170之间，市场可能面临一段缺乏有效买盘支撑的“阻力真空期”。

　　此番技术性预警的背景是日元刚刚触及40年来的最低点。周一的汇率走势已促使交易员开始重新评估日本财务省及央行出手干预的触发条件与底线。市场普遍担忧，若汇率快速突破1986年形成的历史平台，不仅会加剧输入性通胀压力，还可能引发资本外流的负反馈循环。

　　瑞穗银行的预测明确设定了“当局不出手干预”的前提条件。这表明在当前市场定价中，政策变量仍是决定日元走向的核心因素。单纯依靠市场自发调节难以扭转颓势，而官方是否以及在何种价位介入，将成为阻断汇率滑向170区间的关键变量。对于市场而言，164.50这一历史点位不仅是技术分析的参照，更被视为检验日本当局汇率防御决心的心理关口。