7月1日，A股市场红盘震荡，沪指一度涨超1%，后显著回落，油气、煤炭等周期板块冲高！截至13:30，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）涨超1%，有望终结连阴走势！资金逢跌再增仓，加上今日能源ETF汇添富（159930）已连续4个交易日获资金净流入超5600万！
能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股全线飘红，广汇能源涨超4%，中煤能源、杰瑞股份、陕西煤业、潞安环能、中国石化等涨超2%，中国石油、中国神华、兖矿能源等涨超1%！
【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】
截至13:30，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，原油方面，此前美伊达成临时通航协议后，布油持续在 73美元附近区间震荡。此前冲突期间油价走高，核心是市场押注霍尔木兹航道受阻、全球原油供给断裂，由此催生大量避险投机溢价。如今地缘矛盾降温、海峡航运恢复常态，前期投机多头集中离场平仓，本轮油价回落市场暗示此前提前计价的地缘风险溢价全面消退，并非原油真实消费需求走弱，更不会扭转全球油气企业持续扩张资本开支的中长期趋势。国金证券认为，虽然国际冲突反复，谈判仍有不确定性，但市场主线已经切换至供给增量预期。
煤炭方面，国泰君安表示，近期观察到欧洲例如英国、德国已经出现缺电的状况，这还是处于初夏的阶段，都预示今年夏季全球的电力需求冲击将是巨大且严峻的。再次重申战略看多今夏缺电行情及煤价。（来源于国泰海通20260629《煤炭：雨水导致煤价松动，7月中旬拐点开启》）
【原油震荡筑底，炼化板块坐享成本红利】
国际油价短期大幅走弱，不少投资者担忧油气产业链景气下行，但下跌反而为炼化赛道打开盈利修复空间，上游油服长期成长逻辑同样不受短期油价拖累。
本周布伦特、WTI原油单周跌幅均超9%，核心诱因是美伊地缘矛盾缓和、海外原油供给持续放量，叠加国内多地炼厂集中进入检修周期，二季度原油进口量跌至近两年低位，短期需求端形成压制。
不过利空之下暗藏明确利好：一方面原油下行直接压低炼化原料成本，新加坡、美国成品油裂解价差同步走高，炼油环节盈利持续修复；另一方面国内炼厂检修周期临近尾声，6月底至7月初将迎来一轮集中补库需求，对原油现货形成阶段性支撑。
放眼长期，海外油气资本开支稳步上行，钻井设备需求持续回暖，短期油价波动仅带来布局机会，难以改变上游产业扩张周期。（来源：申万宏源20260629《地炼检修拖累原油需求，原油进口持续回落》）
【煤价短暂回调，迎峰度夏旺季行情蓄势待发】】
信达证券认为，本轮调整是汛期水电分流、短期累库带来的阶段性机会，多重刚性利好将推动7-8月煤价强势反弹，板块估值有望迎来系统性重估。
短期市场承压只是阶段性表象：入汛后南方降雨充沛，水电出力大幅挤压火电负荷，沿海、内陆电厂日均耗煤同步下滑，港口与产地煤炭库存被动累积，叠加油价下行削弱油转煤替代需求，短期煤价存在回调压力。
但拉长周期看，三重核心利好支撑煤炭价值上行。
一是夏季制冷刚需确定性极强，历史数据显示7月火电日耗较6月环比提升14%-21%，叠加厄尔尼诺带来大范围极端高温，火电兜底需求将集中释放，强力拉动动力煤消费；
二是供给端长期存在刚性约束，国内山西主产区安全生产监管持续高压，印尼收紧煤炭出口配额，海内外新增产能投放节奏缓慢，中长期煤炭供需持续偏紧；
三是煤炭作为稀缺高股息硬资产，信达证券认为，在全球宽松流动性环境下矿产资源价值有望重新定价，板块向下有高股息筑牢安全底，向上有旺季行情打开弹性空间短期回调恰好是逢低布局的绝佳窗口期，优质煤企盈利、现金流稳定性突出，长期配置价值凸显。（来源：信达证券20260628《旺季行情仍可盼，回调配置迎良机》
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