7月首个交易日，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数震荡调整。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。全市场超4300只个股上涨，逾200只个股涨停。沪深两市成交额3.66万亿元，较上一个交易日放量3862亿元。盘面上，市场热点快速轮动。从板块来看，制冷剂、家禽、化学制药、农林牧渔、证券等行业以及概念涨幅居前；CPO、玻纤、激光产业、非金属材料、半导体、电子等行业以及概念跌幅居前。

（图源：南财金融终端）

　　复盘6月行情，A股市场三大指数集体上涨，科创综指续创历史新高，当月沪指累计涨0.63%，深成指累计涨4.05%，创业板指累计涨7.55%，科创综指累计涨21.72%。在行业方面，本月资金聚集效应明显，申万31个一级行业中仅有6个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：电子（27.73%）、建筑材料（15.37%）、通信（11.33%）；有25个下跌行业，煤炭（-15.30%）跌幅最大，公用事业（-14.13%）、商贸零售（-13.28%）跌幅居前。

　　7月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

一、业绩分化加大市场波动，科技成长仍为市场核心主线

　　据不完全统计，目前已有30余家券商发布了7月投资组合和最新市场观点。

　　纵观这些报告，多家机构认为7月市场或出现较大波动，科技成长仍为市场核心主线，建议关注中报业绩落地情况。

　　中原证券认为，展望7月，科技成长仍为市场核心主线。利多层面，AI大模型与半导体产业趋势明确，叠加陆家嘴论坛政策红利、中报业绩窗口期及下旬重要会议政策定调，形成产业、政策、业绩共同支撑。利空层面，科技板块高换手、交易拥挤，存在获利回吐压力。多空交织下，A股整体维持宽幅震荡，资金持续向中报业绩可兑现的科技细分赛道集中。

　　财信证券表示，展望7月，市场环境有一定不确定性，利好因素主要在于：一是资金面上，6月为季末+上半年末，资金面压力较大，7月后迎来传统“五穷六绝七翻身”流动性修复窗口，有利于市场估值修复；二是业绩驱动下相关板块持续性或改善，6月为业绩真空期，资金更多以筹码博弈为主，而7月开始进入中报业绩预告披露期，资金在业绩驱动的支撑下做多信心更足，相关板块的持续性也将更好，有利于市场情绪改善；市场也面临多方面制约因素：一是美联储政策偏鹰，或对高位的全球科技资产产生估值压制；二是AI科技巨头业绩有不确定性，若不及预期可能引发资金“杀业绩”。基于上述分析，7月市场可能出现较大波动。

　　中泰证券指出，向后看，科技板块波动或将放大，但A股不存在系统性下行风险。长鑫科技科创板IPO获批，申购缴款阶段将大规模冻结存量资金，上市交易后有望重构半导体板块估值体系，引发科技板块内部资金调仓腾挪，加剧结构性波动；叠加7月中报业绩预告密集披露，科技板块内部业绩分化将进一步放大行情波动。另一方面，国内稳增长政策持续发力，经济运行整体平稳，基本面支撑坚实，同样不构成较大的流动性风险。

　　在板块方面，梳理多家机构观点，多数建议关注以下几个方向：

　　（1）科技内部具备盈利验证和边际改善的方向：国产算力、半导体等；

　　（2）科技外溢带来的新景气方向：电力设备、新能源发电、储能、能源金属等细分领域；

　　（3）阶段性再平衡中具备修复弹性的方向：有色、化工、医药、养殖等。

二、7月金股：机构扎堆推荐中际旭创

　　在统计的30余家券商7月金股中，中际旭创获机构高达8次推荐；中国巨石、药明康德、海光信息紧随其后获6次推荐，兆易创新、广发证券、寒武纪等股也被多次提及。

　　部分推荐情况如下：

1.中际旭创（300308.SZ）

西部证券：

　　（1）短期来看，公司二季度财报即将披露；NPO新订单或将下达；

　　（2）中长期来看，Agent推理需求的爆发推动AI算力需求持续高增长，光互连在scaleout、scaleup和scaleacross场景都有较大的应用延展性，应用场景逐渐丰富。互联带宽、时延的要求持续升级带动光互连技术持续升级，带来量价齐升的成长机会。

长江证券：

　　（1）公司为全球数通光模块龙头，研发实力强劲，从100G开始持续保持份额领先；

　　（2）海外产能布局充分，泰国工厂产能加速上量；

　　（3）针对硅光、薄膜铌酸锂、相干、CPO/OIO封装等前瞻技术布局充分，其中硅光方案份额显著领先同业；

　　（4）对内管理治理强化，推动良率改善，降本增效，净利率有望持续提升。

2.中国巨石（600176.SH）

浙商证券：

　　（1）AI相关高速高频PCB需求的爆发，直接拉动Low-DK1/2代布、Low-CTE等高端电子布在整机使用量和价值量上显著提升，而受制于高端电子纱及织布机的产能投放节奏，特种电子布供不应求的局面有望持续到2027年；

　　（2）随着国内外头部企业纷纷将资源倾斜给高端电子布生产，普通电子布产能被动收缩，上半年以薄布、极薄布为代表的普通布价格实现连续普涨，而考虑到当前产业链库存保持在较低水平，电子布下半年仍有涨价预期。

国金证券：

　　（1）传统电子布涨价持续超预期，业绩同环比高增；

　　（2）除织布机短缺外，AI服务器混压带来大量薄布需求，需求同样超预期。

3.药明康德（603259.SH）

国金证券：

　　（1）国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期；

　　（2）公司为全球领先的一体化、端到端新药研发与生产服务平台，独具特色的一体化CRDMO模式可有效实现前端与后端高效联动；

　　（3）公司深度参与快速放量的新分子领域GLP-1，在处于全球临床阶段的GLP-1候选药物中，公司支持了36个小分子药物中的12个，56个多肽药物中的11个，后续增长动能强劲。

国信证券：

　　（1）公司是全球CRDMO一体化龙头，深度受益于全球创新药研发需求回暖，Tides业务放量增长，在手订单充足，产能持续扩张，盈利增速明确，当前估值具备性价比优势。

4.海光信息（688041.SH）

西部证券：

　　（1）在互联网客户、政企客户积极建设AI基础设施，加大资本开支投入的背景下，随着公司新一代产品的落地和商业化，公司有望凭借基础软件栈的竞争优势持续扩大市场份额，实现弹性较大、确定性较高的增长。

华龙证券：

　　（1）海光信息以CPU+DCU双轮驱动，2025年收入/利润高增兑现，2026年Q1继续高增（营收+68.06%）；

　　（2）DCU已在20+行业、300+场景落地，自研软件栈新升级并开放，面向超节点与分布式训练/推理的系统化能力加速完善，生态协同与客户结构持续优化。

5.兆易创新（603986.SH）

中原证券：

　　（1）公司为国内存储器及MCU头部企业。公司的存储器产品持续丰富，产品的市占率不断提升，有望受益于行业上行周期；

　　（2）公司还在不断丰富MCU产品线，完善汽车MCU产品布局，迎来行业性涨价浪潮。

中航证券：

　　（1）存储龙头，行业上行周期，产品量价齐升，有望持续受益；

　　（2）产品结构不断升级，发力AI端侧，定制化存储方案进展积极。

6.广发证券（000776.SZ）

国联民生证券：

　　（1）财富管理转型深化，大资管业务优势稳固；

　　（2）ROE表现亮眼，基本面向好趋势下，公司估值有望修复。

浙商证券：

　　（1）公司是业务结构均衡、盈利能力优秀的大型综合类券商，财富管理布局领先，资管业务优势突出，投行业务逐渐回归正轨。

　　（2）当前公司估值仍处于历史较低区间，且低于券商板块平均水平，在头部券商中具备较强估值修复空间。

　　（来源：华鑫证券、国联民生证券、财信证券、中原证券、爱建证券、开源证券、国金证券、浙商证券、中泰证券、兴业证券、西部证券、华龙证券、长江证券、中国银河、天风证券、太平洋、光大证券、国投证券、国信证券、东海证券、中航证券、华源证券、华泰证券）