7月2日早盘，港股市场高开高走，中概互联ETF(513220)跳空高开涨超4%，成分股腾讯控股、美团-W、京东、快手、哔哩哔哩全线拉升，成交放量明显。前一日，在美股三大指数集体下跌的背景下，纳斯达克中国金龙指数逆势收涨近3%，中概股独立走强：拼多多大涨8.18%、百度+3.19%、京东+3.26%，KWEB看涨期权成交量激增至近30日均值3倍，低位回补信号初现。

　　消息面上，6月下旬腾讯旗下微信原生AI助手"小微(Xiaowei)"扩大灰度 ，支持语音/文字指令发消息、总结聊天记录、调用小程序点外卖及微信支付闭环，被视为腾讯将14亿微信生态打造为AI超级入口的关键落子。底层能力方面，腾讯混元Hy3 Preview于6月26日披露Hopper卡上五大维度推理优化方案（算子融合/并行策略/量化稀疏等），长上下文精度对齐密集注意力，持续为微信AI及元宝App提供统一底座

　　技术层面，恒生科技指数从6月下旬的阶段低位呈现反弹，短期超跌压力已充分释放；资金面上，以中概互联ETF（513220）为例，近期单日换手率由高峰期的逾10%逐步回落至3%附近，前期短线筹码已得到较为充分的清洗，为新一轮上行腾出了空间。宏观预期，美联储主席沃什暗示通胀风险降低，市场解读偏鸽，美元指数小幅回落，对港股及离岸中概边际利好。

　　估值层面，中证海外中国互联网指数PE-TTM约14.8倍，历史20%分位以下，安全边际相对充足。

　　中信证券指出，恒生科技指数下修主因为EPS短期调整而非估值崩塌，伴随模型能力向Agent及多模态迭代，AI产品商业化加速兑现将成为重要催化；建议关注低估值、业绩能见度高、现金流稳健及股东回报好的互联网龙头，2026年下半年若外部流动性改善，板块具备较大估值修复弹性。

　　中概互联ETF招商（513220）追踪全球中国互联网指数，横跨港、中、美三地市场，其中港股市场标的占比75.4%，美股市场标的占比15.5%，A股市场标的占比9%。龙头集中度高，前十大成份股累计权重为82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、美团、京东集团、网易、百度集团、携程集团。