深圳商报·读创客户端记者张弛

　　凭借一则5500万元的跨界收购框架协议，兴业科技（证券代码：002674；证券简称：兴业科技）在两周内拉出七个涨停板。

　　二级市场狂欢过后，公司连发公告“泼冷水”——收购标的净资产不足2500万元、在手订单不足200万元、所有产品均不涉及光模块客户，且公司自身无半导体新材料领域技术研发、生产运营、市场拓展相关管理经验。

　　密集的风险披露，令此前的炒作迅速退潮，公司股票连续两个交易日收盘价跌幅累计偏离超过20%。

来源：公司公告

　　公告自揭多重硬伤6月21日晚间，兴业科技发布《关于签署收购磷化铟业务相关资产框架协议的自愿性信息披露公告》，公司与青岛立昂晶电半导体科技有限公司等各方签署框架协议，拟以5500万元现金收购青岛立昂磷化铟衬底及半导体电子材料的研发、制造与销售业务。收购范围包括但不限于与该业务相关的全部资产以及业务团队、专利商标专有技术等知识产权等。

　　公告发布前一日（6月18日），公司股价已提前涨停。公告发布后，兴业科技股价连续涨停，截至6月29日斩获七连板，股价从16元左右一路飙升至31.7元，几乎翻倍。

　　此后，根据兴业科技披露，经初步核查，本次拟收购磷化铟业务净资产账面价值预计不超过2500万元，2026年1至5月份磷化铟业务产生收入预计不超过500万元，目前在手订单不超过200万元。该业务2026年已实现及将实现收入合计占公司2025年收入比例极小，目前预计该事项对公司当期营业收入和净利润影响极小。

　　兴业科技进一步披露，本次拟收购的磷化铟资产过去三年都未能盈利，预计本次收购完成后，可能存在该项业务短期内无法盈利的风险。目前产品以市场上较为普遍的2英寸、3英寸磷化铟衬底为主，主要用于探测器，VGF单晶良率偏低，目前4英寸产品验证门槛较高，可能存在客户验证不通过的风险。目前所有产品均不涉及光模块客户。

　　此外，公司计划在收购磷化铟衬底业务资产后成立子公司独立运营，但子公司成立后尚需办理项目备案、环境影响评价审批、项目安全条件审查等手续，预计办理时间为6至9个月，存在办理相关手续期间业务将无法生产的风险。

　　换言之，市场热炒的“算力皮革”“光模块概念”，与标的公司的实际业务之间，存在巨大落差。

　　尽管兴业科技反复提示风险，二级市场仍经历了一轮剧烈波动。公告发布后，兴业科技股价连续涨停，截至6月29日斩获七连板。而6月30日，兴业科技“一”字跌停，报收28.53元/股。7月1日，公司股价再度触及跌停板，报收25.68元，下跌9.99%。公司股票连续两个交易日收盘价跌幅累计偏离超过20%，根据相关规定，属于股票交易异常波动的情形。

　　7月2日，兴业科技开盘再遭重挫，一度逼近跌停，截至发稿时间，该股报23.85元/股，跌幅7.13%。