7月2日，A股市场震荡承压，科技板块大幅回调，创新药板块早盘再度逆势冲高！截至9:50，“20CM创新药新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）继昨日暴涨超6%，早盘一度涨超3%，连续4日吸金超2.3亿元！

　　科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股多数冲高，百利天恒等涨超3%，博瑞医药涨超3%，君实生物涨超1.5%，荣昌生物等跟涨，百济神州、艾力斯等回调。

　　【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成分股】

　　截至9:51，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　成分股消息面上，君实生物和复星医药达成一笔超13亿元合作。7月1日，君实生物发布公告，其与复星医药子公司复星万邦签订了《授权许可协议》。根据授权许可协议，君实生物授权复星万邦关于偌考奇拜单抗（JS005，抗IL-17A单抗）在大中华地区（包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的开发、注册、生产及商业化的权利。

　　此外，百济神州年销280亿大药，又一全球III期成功。6月30日，百济神州宣布其基石性产品BTK抑制剂泽布替尼III期临床研究MANGROVE（BGB-3111-306，登记号：NCT04002297）取得积极结果。MANGROVE是一项全球性、随机、开放性III期临床试验，旨在评估泽布替尼联合利妥昔单抗对照苯达莫司汀联合利妥昔单抗，用于套细胞淋巴瘤（MCL）成人初治患者治疗的有效性与安全性。该研究在全球176个研究中心入组510例患者。研究的主要终点是IRC评估的PFS。

　　从产业层面来看，6月以来，国产创新药“创新研发+BD出海”双重催化共振，创新实力和商业化能力再度得到验证：

　　国产创新药迎来了一波密集获批潮。11款新药接连拿证，其中不乏全球首个双抗ADC、全球首款实体瘤CAR-T这样的重磅品种。

　　BD出海热闹，6月下旬潜在交易总金额就近90亿美元，和誉、海思科等均有大单落地。一季度license-out更是接近600亿美元。创新药正在从“研发故事”走向“商业验证”，BD出海打开了价值实现的新路径！

　　【创新药产业趋势积极向上】

　　财信证券指出，创新药产业趋势积极向上。在2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，中国创新药企累计拿下94项口头报告、13项最新突破性摘要（LBA），两项核心数据双双刷新历年纪录。康方生物、科伦博泰等企业读出优秀的关键临床数据，将引领或改变肺癌等疾病领域的标准治疗方式。其中，康方生物依沃西（PD-1/VEGF双抗）联合化疗对比替雷利珠单抗（PD-1)联合化疗,一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）III期研究取得总生存期（OS）显著阳性结果，将死亡风险降低34%。该研究是全球首个在肺癌领域对比PD-1联合化疗取得OS和PFS双显著阳性结果的III期研究，重新定义鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）一线治疗的金标准，是中国创新推动全球肿瘤治疗水平提升的一个里程碑。

　　此外，中国创新药企与海外药企的项目授权交易呈现良好趋势，合作范围深入至早期项目、技术平台、商业化等。中国创新药的质量持续获得国际药企认可，海外价值有望持续兑现。例如，5月12日，恒瑞医药与百时美施贵宝达成首付款及周年付款为9.50亿美元、总交易金额达152亿美元的对外授权交易。5月29日，信达生物与辉瑞达成首付款为6.50亿美元、总交易金额达105亿美金的对外授权交易。（来源于财信证券20260622《医药生物行业点评：创新药产业趋势积极向上，底部信号开始显现-260620》）

　　【基本面向上、估值却向下，创新药底部反弹启动？】

　　中国创新药板块基本面持续改善，而估值仍处于底部区间，国金证券认为配置价值持续加强，具体而言：

　　（1）License-out趋势延续，核心资产的全球价值持续获得印证：国家药监局2026年3月底发布的数据显示仅2026 Q1，中国创新药对外BD的交易总额已突破600亿美元，接近2025年总额的一半，全球Q1医药管线交易中国企业占比超70%；

　　（2）中报窗口期临近，业绩催化值得关注：我们选取具有重磅单品获批上市的国内22家代表性Biotech企业作为统计样本（详见正文），其2019-2025年企业累计营业收入CAGR超过50%，其中2025年营业总收入943亿元，同比+36%，产品累计营收（不含BD相关里程碑收入）约813亿元，同比+34%，随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾斜，多家创新药企有望持续步入业绩收获期。

　　在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。（来源于国金证券20260627《全球景气度共振，关注创新药板块底部反转》）

　　【创新药板块估值性价比凸显，产业资本开始回购或增持】

　　估值性价比凸显，产业资本开始回购或增持。2025年5月1日至2026年6月19日，万得创新药指数、恒生医疗保健指数的区间涨幅分别为4.36%、3.30%，较2025年5月1日至2025年9月9日的涨幅（39.20%、57.03%）出现明显回落，恒瑞医药、百济神州、康方生物、三生制药等创新药代表公司的股价涨幅明显缩小，部分创新药公司股价涨幅转负。截止2026年6月19日，万得创新药指数的PS为4.90倍，处于近5年25.70%分位数，而同期沪深300指数的PS、PE分别处于近5年97.69%、98.26%分位数，创新药板块估值性价比凸显。自2026年5月以来，多家创新药产业链公司开始回购公司股份，彰显对公司未来发展的信心。（来源于财信证券20260622《医药生物行业点评：创新药产业趋势积极向上，底部信号开始显现-260620》）

　　“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。