昔日跨境电商头部玩家有棵树更名为行云科技后，公司持续加快转型AI赛道的步伐。

　　近日，行云科技公告称，控股子公司海南行云智算科技有限公司（下称“行云智算”）与非关联VC客户签署《计算平台服务协议》及补充协议。因涉及商业保密条款，交易对手完整信息不予披露。根据约定，云智算将向客户提供为期5年的算力租赁服务，合同含税总金额为55.08亿元。

　　据披露，该合同规模经历两轮调整：初始基础协议约定交易金额48.54亿元，后续双方签署补充协议，维持首批交付算力定价不变，调整剩余算力单元单价，合同总额上调至55.08亿元。服务采用分批交付、分批次起租模式，客户通过单独服务订单按需采购算力资源，各批次服务期限以订单约定为准。

　　行云智算成立于2025年5月25日，股东方面，行云科技持股49%，海南钧沐灼堂文化传媒持股48%，海南星博广告传媒持股3%。行云科技通过委派董事实现对该主体的实际控制，并将其纳入合并报表范围。该公司是行云科技布局AI算力业务的核心运营平台，主营面向机构客户提供中长期GPU算力租赁服务并持续收取服务费用。

　　行云科技表示，该长期订单落地有助于公司拓展AI算力业务、推进整体转型升级，夯实长期经营基础，符合全体股东利益。若协议顺利履约，有望对公司未来经营业绩产生正向影响；同时，本次合作不会造成对单一客户的依赖，公司跨境电商与算力两大主营业务均可独立稳定运营。

　　公开资料显示，行云科技前身为“天泽信息”，2011年4月在深交所创业板挂牌上市，后于2022年更名为“有棵树”，曾是国内知名的跨境电商出口企业。受多重因素影响，公司近年来经营承压、陷入财务困境。2024年12月，长沙市中级人民法院裁定确认公司重整计划执行完毕，企业发展迈入规范治理与产业重塑的新阶段。今年1月底，为突出产业投资人的企业品牌并履行相关资产注入承诺，公司正式更名为“行云科技”，确立向AI算力领域战略转型的发展方向。

　　之后，在AI算力赛道，行云科技迅速进行全产业链布局。据统计，除本次高达55.08亿元的算力服务大单外，公司近期还密集落子：4月，全资子公司与客户V公司签署了5年期、总额约30亿元的《服务器租赁协议》；5月，控股子公司签下3.22亿元的企业级SSD硬盘销售框架协议；6月，又与VB客户签署了10.14亿元的《算力服务协议》。

　　尽管转型动作频频、订单规模可观，行云科技目前仍处于业绩承压阶段。财报显示，2025年全年，公司实现营业收入1.45亿元，同比下降62.57%；归母净利润亏损0.83亿元，同比由盈转亏，降幅达246.55%。2026年一季度，公司营收虽同比大幅增长397.86%至1.12亿元；但归母净利润仍亏损2203.64万元，同比下滑12845.4%，扣非后净利润亏损2205.8万元，同比降幅达3631.44%，呈现明显的“增收不增利”格局。

　　值得一提的是，相比于业绩基本面，今年以来，行云科技股价走出了一轮势头迅猛的上涨行情。2025年最后一个交易日，该股收盘价为5.45元/股；截至7月2日收盘，股价报29.15元，区间累计涨幅超过430%，公司总市值从年初的约50亿元飙升至270.7亿元。

　　显然，资本市场对行云科技的AI转型故事给予了极高的估值溢价，但巨额订单能否顺利转化为实际利润，仍有待时间和履约能力的检验。