7月2日（星期四），A股三大指数呈现震荡回调格局。截至收盘，上证指数报4028.90点，下跌2.03%；深证成指报15498.81点，下跌3.85%；创业板指报4017.27点，下跌5.71%。沪深北三市合计成交额达3.47万亿元，较前一交易日减少2089亿元，全市场3159只个股下跌，2216只个股上涨。

　　对于今日市场表现，金百临咨询分析师卢娜对《证券日报》记者表示：“周四以人工智能硬件为代表的科创资产出现回调，主要为动量资金借信息扰动进行的技术性筹码重构，科创资产后续仍具活跃基础。”

　　从资金流向看，资源类及周期板块获资金增持，人工智能硬件方向遭主力集中兑现。Wind数据显示，在申万一级行业中，基础化工、机械设备、有色金属等板块获主力资金净流入居前，分别获得主力净流入92.95亿元、64.65亿元、49.69亿元；与此同时，电子、通信、非银金融等板块则遭遇主力资金净流出，净流出金额分别为328.78亿元、80.45亿元、78.17亿元。对于电子、通信等前期领涨方向的资金集中兑现，江苏天鼎咨询分析师程超对《证券日报》记者表示，科技板块高位获利盘集中兑现，由于其上半年涨幅较大，叠加中报披露窗口期效应，资金呈现阶段性流出态势。

　　板块表现方面，资金流向与涨跌呈现明显分化——基础化工、机械设备、有色金属获主力净流入居前却未进入涨幅前列；煤炭、纺织服饰、传媒涨幅靠前却未出现在净流入榜单上，显示资金先行布局于周期类板块但价格尚未充分反应，而涨幅领先方向更多由市场情绪或个股逻辑驱动。具体来看，煤炭、纺织服饰和传媒板块分别上涨1.60%、1.58%、1.17%；基础化工、机械设备、有色金属板块虽获资金青睐但涨幅相对滞后；而通信、电子和建筑材料板块则出现回调，跌幅分别为7.36%、7.15%、3.30%。

　　其中，煤炭板块内山煤国际（5.49%）、新大洲A（4.97%）、华阳股份（3.57%）等20只个股上涨。开源证券在研报中表示，动力煤与炼焦煤价格已进入拐点右侧，具备周期性反弹空间。动力煤受益于长协机制修复及煤电盈利均分逻辑，炼焦煤则受供需基本面驱动，弹性更大。煤炭板块的投资主线建议聚焦周期逻辑、红利逻辑以及高成长逻辑。

申万一级煤炭板块7月2日涨幅居前的个股一览，制表：王雪儿

　　飞旋兄弟投资总经理陈旋对《证券日报》记者表示，进入7月份，A股正式步入中报业绩验证窗口期，市场定价逻辑从“炒预期”转向“验业绩”。上半年由人工智能产业趋势主导的极致分化行情将迎来考验，纯概念炒作标的面临回调压力，而具备真实订单和盈利支撑的方向有望继续走强。

　　奶酪基金投资经理潘俊进一步对《证券日报》记者表示，如果核心科技龙头业绩不及预期，将触发更深度的风格再平衡；若业绩如期高增，则能消化当前的高估值，支撑科技主线延续。

　　从机构视角看，对业绩兑现能力的关注成为当前焦点。中国银河证券表示，随着7月份进入中报预告披露窗口期，市场核心逻辑转向业绩兑现，建议聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。华福证券亦建议，继续锚定主线，关注人工智能算力链中业绩能够验证的环节。