6月30日，上海同创普润新材料股份有限公司（简称同创普润）IPO申请获上交所正式受理，拟于科创板上市。公司拟募集资金15亿元。

　　招股书显示，同创普润成立于2021年1月，专业从事先进金属材料的研发、生产和销售，具备4N5-6N钽、7N铜、6N铝、5N锰等电子级超高纯金属材料的生产能力，形成了超高纯金属材料和高纯高性能金属材料两大产品线。并已进入中芯国际、SK海力士、京东方等国内外头部客户供应链。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，公司在超高纯钽材料领域处于全球第一梯队，全球市占率超过 30%，在超高纯铜材料和超高纯铝材料领域处于国内第一梯队，在国内市场的占有率分别约为24%和27%。

　　财务数据显示，2023年~2025年，公司实现营业收入分别为8.62亿元、15.43亿元、19.70亿元，实现净利润分别为-3974.50万元、8267.84万元、1.78亿元。增幅方面，2025年公司营业收入增长27.68%，净利润同比增长114.83%。

　　公司客户的集中度较高。2023年~2025年，公司向前五大客户的销售金额占营业收入比例分别为71.06%、84.15%和81.90%。其中，公司关联方江丰电子为公司第一大客户，来自江丰电子及其同一控制下企业的收入占比分别36.84%、53.58%和53.08%。公司产品主要供应头部晶圆厂、显示面板企业，若核心客户订单出现波动，短期内较难通过新客户拓展完全对冲业绩影响。

　　此外，公司应收款项和存货增长较快。2023年~2025年各期末，公司应收款项（包含应收账款、应收票据和应收款项融资在内）账面价值分别26,065.78 万元、46,631.91万元和60,668.85 万元，占公司各期末流动资产比例分别为14.28%、23.69%和23.89%，规模不断增长。公司存货账面价值分别为66,699.24万元、67,643.70万元和88,710.80万元，占流动资产的比例分别为36.55%、34.37%和34.94%。

　　公司收入大量沉淀在营收款和存货里，致使现金流承压。2023年~2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-17,388.43 万元、20,496.02 万元和-5,106.69 万元，有两年为负，若后续业务扩张持续占用资金，可能对公司流动性造成压力。

　　股权方面，公司实际控制人为姚力军，其直接持股14.72%，连同12名一致行动人合计控制公司33.84%的股份。招股书明示风险，由于实际控制人持股比例较低且公司股权较为分散，本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人的持股比例将被进一步稀释，可能会对公司的控制权稳定造成不利影响。