2026年7月2日，A股三大指数大幅下跌，上证指数大跌逾2%，失守4100点；创业板指暴跌5.71%，科创50指数暴跌7.7%，二者均创一年多来最大单日跌幅。

　　全球科技股同此凉热。隔夜美股市场，AI硬件股全线重挫，费城半导体指数大跌6.27%。7月2日，日韩股市同步下行，韩国综合指数重挫逾7%，SK海力士暴跌逾14%。分析人士普遍认为，Meta计划对外开放AI算力租赁的消息，引发了市场有关AI泡沫的担忧。

　　不过，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，本轮AI硬件赛道历经长期结构性牛市，获利盘堆积如山，本身就有强烈的估值修复需求。Meta的消息只是按下了出逃的发令枪，而非创造了新的基本面利空。当前阶段的大跌，更应理解为高估值赛道在外部催化下的集中情绪宣泄与获利了结，而非AI产业链底层逻辑发生根本逆转。

　　半导体板块遭遇抛售潮

　　7月2日，A股三大指数大幅低开，全天单边震荡走弱，午后进一步跳水，创业板指尾盘一度重挫逾6%。

　　截至当天收盘，上证指数跌2.03%，报4028.90点；深证成指大跌3.85%，报15498.81点；创业板指大跌5.71%，报4017.27点。此外，沪深300指数跌2.96%，科创50指数大跌7.7%，北证50指数逆势上涨0.1%。

　　其中，深证成指、创业板指、科创50指数均创2025年4月7日以来最大单日跌幅，上证指数、沪深300指数创今年6月26日以来最大单日跌幅。

　　A股全天成交额约3.47万亿元，较前一日缩量逾2080亿元，为连续第14个交易日成交额超3万亿元。

　　盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，煤炭、纺织服饰、传媒板块涨幅居前，分别上涨1.6%、1.58%、1.17%；通信、电子、建筑材料板块跌幅居前，分别下跌7.36%、7.15%、3.30%。

　　从主力资金流向来看，净流出前三概念板块为半导体、通信技术、国产芯片，分别净流出798.28亿元、598.53亿元、588.58亿元；净流入前三概念板块为稀缺资源、黄金、小金属，分别净流入35.02亿元、31.46亿元、30.18亿元。

　　全市场下跌个股达3162只，其中41只个股跌停；上涨个股为2219只，其中156只个股涨停。

　　四大高价科技股全线下挫，“股王”联讯仪器跌逾5%，收报2130元/股；源杰科技大跌近7%，收报1639元/股；寒武纪跌超7%，收报1372元/股；中际旭创跌逾6%，收报1143元/股。

　　郭一鸣指出，今日A股科技板块重挫并非独立行情，隔夜美股科技板块内部呈现极致撕裂走势，费城半导体指数单日暴跌超6%。核心导火索源自Meta官宣布局云端算力业务，计划对外开放AI算力租赁与模型访问权限，市场形成悲观预期：若微软、谷歌等全球头部科技大厂纷纷跟进效仿，行业或将快速迈入AI算力过剩时代。

　　7月2日，日韩股市亦大幅下跌，韩国综合指数收盘暴跌逾7%。韩国两大半导体巨头股价均遭重挫，其中SK海力士暴跌14.57%，创2008年11月20日以来最大单日跌幅。郭一鸣表示，海外AI硬件产业链的集体崩盘，直接引发A股科技板块情绪共振，内外资同步止盈兑现、避险离场，成为今日国内科技赛道深度回调的直接外部诱因。

　　科技牛行情要终结了吗？

　　近期以来，A股科技板块交易拥挤度持续处于高位，在宏大产业叙事的高歌猛进中，市场对AI泡沫的担忧时有升温。

　　郭一鸣认为，市场此次过度悲观预期，实则经不起深度推敲。华尔街投行火速拆解指出，Meta可能有阶段性闲置算力可对外出租，但这绝不等于全行业算力过剩。Meta6月中下旬刚与Crusoe签约获取约1.6GW的AI计算容量，扎克伯格本人也在业绩电话会上明确表示算力短缺至少持续到明年底。所谓“出租算力”，更准确的解读是以旧养新的现金流管理策略：旧卡租出去赚钱，新卡采购一刻未停。市场把一个现金流管理动作误读为战略转向，本身就是情绪过激的体现。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，芯片半导体和算力属于AI时代较为受益的方向，过去一年让很多投资者获得了很好的回报，也成为今年以来涨幅最大的板块。但是股价的短期过快上涨也累积了较大的获利盘，获利回吐的压力也与日俱增。

　　他认为，这一次的调整可以视为上涨过程中的一个大幅回调，但是大概率并未改变基本面。从基本面的角度来看，仍然具备长期向上的趋势。

　　东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，今日A股2000多只个股上涨虽然不到一半，但基本可以认为A股整体还是处于一个正常状态，如无自身特别超预期利空，后面不至于整体陷入2015年的那种系统性风险。

　　华泰证券研报表示，复盘当前的全球AI产业周期并与2000年初的互联网泡沫进行对比，发现尽管当下已经出现部分“结构性过热”的信号，但从整体来看，头部科技企业的业绩支撑更为扎实。因此，当前科技板块的泡沫化程度与当年的互联网狂热仍有根本差距。

　　华泰证券认为，在当前全球宏观经济缺乏高增长引擎的背景下，科技板块仍是极少数具备“爆发式增长+业绩可验证”双重属性的稀缺资产。面对高拥挤度，未来科技板块的投资不能盲目追高。7月将进入中报业绩期，建议紧密跟踪业绩兑现情况，优先选择有真实订单和ROI验证的优质公司。

　　展望后市，郭一鸣表示，7月A股正式进入风格切换的关键过渡期，前期科技板块的大涨已透支了太多乐观预期，中报窗口开启后，高增速能否如期兑现存在较大不确定性，这决定了科技股短期波动仍将剧烈。投资者无需过度恐慌盲目杀跌，建议以均衡配置应对当前高波动环境，聚焦业绩确定性强的优质细分方向，静待情绪修复与新主线明朗。

　　金信基金向《华夏时报》记者表示，当前市场正处于全球科技股情绪波动与内部结构切换交织的复杂阶段。科技成长方向的长期产业逻辑是否受到影响，仍需观察后续全球科技巨头资本开支的实际变化以及产业基本面数据。投资者宜关注市场波动风险，结合自身风险承受能力，审慎看待短期市场变化。