近日，美股某存储芯片巨头发布的2026年第三财季报告显示，营业总收入、毛利、归母净利润、经营现金流、自由现金流等核心指标均实现大幅增长，其中营收和净利润均创历史新高。截至目前，国内外存储领域重点企业相继提交业绩高增“成绩单”，不仅进一步验证了存储行业正处于景气上行周期，也为AI产业链提供了坚实的基本面支撑，预示着更广泛的投资机遇或将延续。
作为本轮科技行情的领涨主力，以半导体为代表的AI硬件后续走向备受各界关注。区别于此前“硬三年、软三年”的传统科技周期，嘉实基金认为，本轮AI浪潮中硬件投资周期或将显著拉长。面对市场波动起伏，保持对基本面的信仰和对产业趋势的洞察，或是穿越周期的底气所在。
这次不一样！
剖析此轮半导体行情可能会比过往更长背后的原因，嘉实绿色主题基金经理蔡丞丰分析指出，伴随AI从模型迭代到Agent落地，AI已经具备了高层次的推理能力，对硬件的需求结构发生了改变。一方面，AI Agent在执行任务时，需要CPU来提供强大的算力支持；另一方面，为了更好地理解用户习惯，它必须将海量的上下文对话存储在存储芯片中。这就导致，AI Agent直接催生了这两类芯片的巨量增量需求，由此也引发多家芯片龙头公司纷纷大幅上修CPU和存储芯片的远期需求预期。
美银在最新研报中也大幅上调全球半导体行业预测，认为AI需求正从验证投资回报转向解决芯片、存储和电力等结构性供给约束，存储芯片短缺与价格上涨将成为未来数年行业增长的核心驱动力。美银预计到2030年全球半导体市场规模将达到2.7万亿美元，高于此前预测的2.3万亿美元。人工智能将在未来五年内为半导体行业贡献额外的一万亿美元增量收入，由此也凸显了AI作为核心增长引擎的地位。
展望未来，蔡丞丰预计，AI Agent渗透率有望快速提升，其带来的需求增长具有更长的展望期，传导至硬件端，当大模型公司通过AI变现获得正向现金流后，它们将更有底气对算力、电力等AI基建进行增量投资。这意味着，硬件投资的确定性或将被进一步夯实。
AI主线延续扩散交易进行中
当越来越多的AI应用从实验室走向生产线，AI的影响力已不局限于科技板块内部，而是以前所未有的速度向各行各业渗透和扩散。在业界看来，市场或将从“AI算力相关的科技主线”进入到“资本开支兑现、盈利上修、市场宽度扩散”的市场再平衡阶段。
从当前的行业发展态势看，AI产业所需的核心零部件、智能装备、高端新材料，以及算力基础设施运行衍生的电力配套需求，大多落地于高端制造、新材料、精细化工等产业赛道。在蔡丞丰看来，今年由AI驱动的投资机会广度远超过往，有望涌现出更多的结构性机会。
结合2026中美AI新周期共振的时代背景，蔡丞丰从均衡配置的视角提出了值得关注的几大产业趋势机遇：AI通胀周期、芯片与稀土、出海升级等，并认为这些投资逻辑仍在持续演绎。
锚定方向保持在场
值得注意的是，在AI主线持续走强后，后续短期波动或在所难免。诸多不确定因素扰动，也将加大板块波动幅度。面对市场的起伏，蔡丞丰建议用长期主义的心态，选对方式，保持在场。
鉴于科技投资的高弹性与高波动性并存，且专业和技术门槛较高，借助有综合投研实力强赋能的公募基金产品来布局，或是更为省心省力的投资方式。瞄准绿色新发展理念下丰富产业机遇，嘉实绿色主题基金经理当前重点看好存储芯片等技术研发应用机遇。
基金经理蔡丞丰在嘉实绿色主题股票发起式（A/C 017744/017745）2026年一季报上表示，在坚守原有核心逻辑的基础上，一季度对组合结构进行了前瞻性优化，核心底仓部分坚守存储赛道，尤其是芯片设计龙头，同时根据对AI基础设施演进的深刻洞察，显著加码模拟芯片领域的头部设计企业，卫星仓位增配半导体材料，锚定本土先进产能扩张的刚性需求。（以上内容来自产品2026年一季报，看好方向仅为基金经理当前看好方向，不代表基金未来长期必然投资方向）
嘉实绿色主题股票发起式A/C成立于2023年2月17日，根据iFinD数据显示，截至2026年6月30日，嘉实绿色主题股票发起式A近1年净值增长197.86%，相较同期业绩比较基准25.95%，超越基准回报171.86个百分点；嘉实绿色主题股票发起式C近1年净值增长196.07%，相较同期业绩比较基准25.94%，超越基准回报逾170.13个百分点。
另据银河证券数据，截至2026年6月30日，嘉实绿色主题股票发起式A近1年业绩排名标准股票型基金(A类)前6%（21/354），近2年业绩排名标准股票型基金(A类)前3%（7/332）；嘉实绿色主题股票发起式C近1年业绩排名标准股票型基金(非A类)前6%（15/259），近2年业绩排名标准股票型基金(非A类)前3%（6/223）。
谈及后市机遇，蔡丞丰指出，将重点关注三大方向：首先是存储芯片。考虑 AI Agent将带来CPU与存储芯片的显著增量需求，当前存储芯片正处于2～3年的供需错配期，量价确定性高，且估值相对其他科技板块或具备吸引力。其次是半导体材料。他认为，随着中国先进制程与先进封装的崛起，半导体材料的需求有望在未来几年实现稳定增长。最后是国产算力。AI Agent带来的强劲算力需求，或正加速全行业算力的国产化进程。
