尽管特斯拉交出了一份远超华尔街预期的第二季度交付和产量成绩单，但这家电动车制造商的股价仍明显走弱。

　　具体数据显示，特斯拉在这一季度共交付了480,126辆汽车，同比增长25%，环比增长34%，远超分析师此前预计的40.66万辆，特斯拉上周公布的内部共识预期为40.60万辆。

　　其中，Model 3和Model Y的交付量达467,762辆，约占总交付量的97.4%。报告还显示，特斯拉第二季度生产了451,758辆汽车，部署了13.5吉瓦时（GWh）的储能产品。

　　交付量是衡量特斯拉销售表现最接近的指标，但公司在股东沟通文件中并未对其进行严格定义，报告也写道这些数据“不应作为季度财务业绩的参考指标。”

　　尽管结果出人意料地好，但特斯拉股价周四盘中仍跌超8%。分析认为，该股在此之前累涨四天，已经消化了大部分预期。

　　Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid说：“消息真正传来之后，就没什么值得兴奋的了。”

　　当下，特斯拉正努力扭转汽车销量连续年度下滑的局面，销量疲软部分源于美国联邦电动车税收抵免政策的退坡，以及来自亚洲和欧洲的电动车制造商的激烈竞争。

　　前一天，比亚迪也公布了报告，其2026年第二季度纯电车型交付557,090辆，高出特斯拉7.7万辆，重夺全球领先地位。

　　另有分析认为，特斯拉要想卖出更多汽车，前提是必须从中获得可观的利润——这恰恰是投资者们所担忧的。为实现交付目标，公司依靠降价和优惠政策，但这会压缩利润空间。

　　分析还指出，特斯拉第二季度交付量比产量多出约2.8万辆，这意味着特斯拉销售的是现有库存车辆，而非新车，这印证了人们的担忧：清理积压库存才是推动交付量增长的主要因素。

　　咨询公司AlixPartners董事总经理Dan Hearsch表示，美国消费者正在减少购买纯电动车，转而青睐混合动力车型，“美国居民之间距离远。相比之下，欧洲充电基础设施更完善，人们的平均驾驶距离也更短。”

　　Hearsch还指出，在今年下半年，美国通胀、特朗普的贸易政策变化，以及芯片和其他零部件成本上涨，可能成为美国汽车制造商面临的最大挑战。

　　对特斯拉而言，本季度最大的利好因素可能是中东战事导致的油价飙升。受此影响，今年上半年欧洲消费者购买特斯拉及其他电动车的热情有所提高。

　　不过，由于美国和伊朗之间开启谈判，国际油价已基本回落至今年2月冲突爆发前的水平，电动汽车行业可能会失去高油价这一关键推动力。