昨日还深陷调整阴霾的光模块板块，今日早盘便展现出强劲韧性。创业板指低开后横盘震荡，AI硬件方向集体回暖，锐捷网络大涨超12%，北京君正涨超5%，新易盛、太辰光等涨超3%，东田微、兆龙互联、联特科技等纷纷跟涨。ETF方面，截至发稿，创业板人工智能ETF招商（159243）上涨0.84%，该ETF已连续三日获得资金净流入，累计超3000万元。

　　就在前一个交易日，受市场风格切换及短期获利了结情绪影响，光模块板块遭遇显著回调，“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）主力资金合计净流出超89亿元，带动CPO指数大幅下挫。隔夜美股科技板块延续颓势，美光科技跌5.4%，闪迪跌14%，Meta跌近5%。然而，机构普遍认为此次调整更多源于交易层面扰动，板块基本面并未发生逆转。Meta等海外云厂商资本开支仍在持续上修，800G及1.6T高速光模块需求保持旺盛，花旗等外资机构近期甚至上调了相关龙头目标价，显示产业中长期信心依然坚定。

　　从消息面看，光模块产业链正迎来多重政策与产业共振。工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，其中提出，夯实网络支撑底座。加快建设400Gbps/800Gbps等骨干传输网络，优化东中西部国家枢纽节点之间网络传输通道。有序推进城域400Gbps及以上、全光交叉等高速光传输系统设备应用；国家“十五五”规划纲要强调深化5G、千兆光网规模部署，推进5G-A、万兆光网建设及6G技术创新；《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》等专项政策持续加持高速率光芯片及数据中心发展。

　　产业上游的供需矛盾依然突出。据东吴证券，Omdia、Yole报告显示，2025年全球磷化铟衬底总需求约200万至210万片，全球有效合规产能仅60万至70万片，供需缺口超70%；同时，Yole预测2026年全球需求飙升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上。

　　与此同时，技术路线也在加速演进——硅光集成方案渗透率显著提升，2026年采用硅光调制器的收发器销售额预计将首次超越传统方案，占比超50%；CPO（共封装光学）已进入商用验证阶段，英伟达确认相关交换机将于下半年批量交付，为产业链打开新的增量空间。

　　从指数结构来看，截至6月30日，创业板人工智能指数中光模块相关成份股权重合计超50%，其中新易盛、中际旭创、天孚通信配置比例分别高达15%、14%、9%，光模块属性在同类AI主题指数中最为突出。历史表现方面，该指数近三年累计涨幅超284%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等同类指数，且2025年归母净利润同比增速预期高达127.36%，远超创业板整体水平。

　　跟踪该指数的创业板人工智能ETF招商（159243），是当前市场上光模块含量较高的AI主题配置工具之一。在AI算力主线持续强化、海外龙头扩张与国内业绩兑现双轮驱动的背景下，该ETF有望持续受益于光模块产业链的高景气度和国产自主可控加速趋势，为投资者提供布局AI算力硬件核心环节的高效工具。