7月3日，三大指数盘中集体上涨，人工智能板块修复。截至发稿中证人工智能产业指数(931071.CSI)涨1.16%，该指数成分股中，慧博云通涨超14%，北京君正、凌云光涨超8%，均胜电子、紫光股份等股领涨。

　　相关ETF方面，人工智能ETF华富（515980）截至发稿上涨1.52%，成交额超1.3亿元。资金流向方面，截至7月2日，该ETF近5日资金净流入累超3.35亿元。

　　基金经理张娅、郜哲表示，AI投资热度不减，当前海内外人工智能产业渗透率正处于快速提升的状态。产业中期上涨趋势大概率仍将延续。但值得注意的是，当前市场有一定的交易过热迹象，预计后续产业波动率会进一步加大。不过从高频数据来看，产业相关公司二季报大概率仍将持续向好。因此当前的波动调整，会为投资者带来更好的结构调整的机会。

　　从产业验证看，当前人工智能子行业中，AI硬件链景气度支撑较强，6月26日美光FY26Q3财报进一步强化了AI存储需求的确定性：收入高增、盘后大涨，同时长协与Take-or-Pay机制显示下游客户对未来供给的锁定意愿较强。更重要的是，存储并非孤立涨价，而是AI资本开支持续扩张后，对HBM、DRAM、服务器、光模块、PCB、电源、散热等环节的需求外溢。国内方面，国产算力链逻辑相对独立于海外波动，受益于模型推理需求增长、国产化加速和政策支持，国内算力链ASIC芯片、服务器、大数据中心、二线光模块等环节订单和盈利预期持续上调。

　　展望后市，后续需要重点关注三条线索：一是7月海外云服务器厂商的最新资本开支指引，从而验证全年AI硬件需求强度；二是A股中报季临近，市场是否继续向高景气、强兑现方向集中，K型分化背后的业绩增速差是否收敛；三是海外高波动资产和韩国股市杠杆风险是否向A股科技传导。

　　人工智能ETF华富（515980）跟踪中证人工智能产业指数，依托标的指数三层闭环编制逻辑+季度调仓紧跟产业趋势的优势，是布局A股AI资产的优质小宽基标的。近日，指数迎来年内第二次季度调仓，调仓完算力（硬件基础）与应用（软件场景）的比例在8：2配比，大幅增配国产算力，主要是业绩触底回升的服务器和数据中心的提升。