7月3日晚间，华银电力（SH 600744）发布2026年半年度业绩预告，预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为4500万元~5500万元，与上年同期相比下降73.37%~78.21%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4000万元~5000万元，与上年同期相比下降75.59%~80.47%。本次业绩预告是公司财务部门基于自身专业判断进行的初步核算，尚未经注册会计师审计。

　　读创财经注意到，华银电力上半年业绩预计骤降，与公司一季度归母净利润1.38 亿元、同比大增82.93%的亮眼表现形成强烈反差。这意味着，二季度公司预计单季亏损8300万~9300万元，单季度由盈转亏，经营承压显著。

　　对于上半年业绩预减的主要原因，华银电力解释称，今年上半年湖南省处于丰水期且今年来水颇丰，省内水力发电同比增长约45%，阶段性压缩了公司火力发电和新能源发电的空间，也影响了电力现货交易市场价格走低，使得公司利润同比减少；自2026年6月1日起，湖南省火电容量电价提升至330元/千瓦，但前五个月依然实施165元/千瓦的容量电价，对公司火电收入的正向支撑未完全体现。

　　2025年年报显示，华银电力火电业务占电力销售业务比例为82.98%，火电业务对华银电力收入及经营性利润影响重大。

　　有业内分析师表示，湖南水电、火电共生格局下，水电丰枯周期对区域火电企业盈利具备极强扰动性，华银电力主营以火电为基本盘，无省外外送渠道对冲省内供需波动，盈利天然具备强周期脆弱性。

　　尽管华银电力在2025年实现了8157.14万元的归母净利润，较2024年亏损1.13亿元实现扭亏为盈，看似经营状况好转，但公司经营中的深层次问题依然严峻。

　　首先是居高不下的资产负债率。 截至2025年末，华银电力资产总额305.93亿元，负债总额285.27亿元，资产负债率高达93.25%。2026年一季报显示，公司虽然利润大增，但经营活动产生的现金流量净额同比下降31.39%。

　　其次是历史遗留的未弥补亏损。尽管2025年及2026年一季度实现了盈利，但截至2025年末，公司合并报表未分配利润为-61.88亿元。因累计大额亏损，公司2025年度无法实施现金分红与资本公积转增股本，长期无法回报二级市场股东。