A股市场震荡反弹

　　聚焦人形机器人赛道半年度业绩将成主线

　　7月3日，A股市场震荡反弹，午后冲高回落，指数尾盘涨幅收窄。截至收盘，上证指数报4043.64点，涨0.37%；深证成指报15597.51点，涨0.64%；创业板指报4019.93点，涨0.07%；科创综指报2338.13点，跌0.35%。沪深北三市全天成交32053亿元。盘面上，全市场逾3800只个股上涨，人形机器人、贵金属、医药方向获资金青睐；算力硬件与半导体产业链仍以整理为主，中际旭创、兆易创新等权重股冲高回落。

　　人形机器人概念全面爆发

　　7月3日，人形机器人概念股集体飙升，板块内多股涨停。截至收盘，凯龙高科、贝斯特以20%幅度涨停，绿的谐波、昊志机电、丰立智能涨超10%，卧龙电驱、中大力德、日盈电子等多只个股涨停。

　　走出4天3板行情的埃斯顿近日发布公告称，公司全资子公司埃斯顿机器人、鼎通机电拟以支付现金方式收购埃斯顿酷卓100%股权。本次交易完成后，公司通过子公司埃斯顿机器人及鼎通机电间接持有埃斯顿酷卓100%股权，埃斯顿酷卓将纳入公司合并报表范围。

　　消息面上，7月2日，证监会官网显示，证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。宇树科技科创板IPO拟募资42.02亿元，计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发及智能制造基地建设等核心项目。

　　国联民生证券研报认为，人形机器人产业正进入“标准体系完善、产品价格下探、资本持续加码”三重驱动阶段。随着行业标准逐步建立、整机成本持续下降以及具身智能模型不断迭代，产业商业化路径进一步清晰。

　　投资主线上，国联民生证券建议重点关注四个方向：一是具备真实场景资源、量产交付能力及客户验证优势的整机企业；二是灵巧手、六维力传感器、关节模组等核心零部件环节；三是机器人操作系统、仿真平台、安全系统及端侧AI芯片等Physical AI基础设施；四是具身智能大脑、世界模型及机器人操作智能等AI核心能力方向，把握产业由主题投资向业绩兑现切换过程中的结构性机会。

　　医药生物板块反复活跃

　　本周以来，医药生物板块反复活跃，昨日午后再度拉升走强。截至收盘，热景生物、万邦医药、维康药业涨超10%，石药景峰、信立泰涨停。

　　信立泰近期发布公告称，创新生物药JK07SAL007治疗慢性心力衰竭的RENEU-HF临床研究取得阶段性分析数据，此次中期数据分析对剂量、给药方案的选择提供了重要信息。

　　据国金证券研报梳理，2026年二季度以来，A股与H股医药板块迎来回购增持浪潮。4月1日至6月18日，A股和H股数十家医药上市公司发布增持公告，部分药企公告回购次数高达40余次，累计回购金额与股数持续放大。产业资本正以真金白银向市场传递明确信号：当前价位已具备显著投资价值。

　　西南证券研报表示，创新药板块业绩底、估值底已逐步夯实，市场系统性风险已显著收敛。随着国产创新药在全球产业中的参与度持续提升，凭借效率优势，未来有望看到更多国产创新药，在早期研发阶段实现对全球先进药企的追赶甚至反超。

　　机构：半年度业绩将成为市场主线

　　展望后市，中金公司策略团队研报判断，A股震荡整理已在尾声期。行业方面，在热点主题累计涨幅与拥挤度都偏高的状态下，近期风格再平衡关注度有所抬升。从海外环境看，霍尔木兹海峡通航后，原油供应扰动缓解，对全球通胀的推升压力已经明显减弱。从内部环境看，A股市场即将进入半年报披露期，7月至8月较好的半年度业绩预计能对指数带来一定支撑，前期震荡整理、风格快速轮动现象可能已经处于尾声阶段，半年度业绩将逐步成为投资主线。

　　长城证券研报分析，中长期视角下，产业升级主线未发生动摇，AI产业周期仍处扩张区间，叠加PPI持续修复带动周期板块盈利回暖，盈利从单一科技赛道向全市场扩散，市场具备全面轮涨基础。增量资金持续流入但不再单向扎堆高位科技龙头，资金可能逐步向低估周期、低位消费、高股息板块分流。预计全年主线仍锚定AI全产业链扩散机会，PPI复苏驱动有色等顺周期资源品迎来持续性修复行情；银行等高股息且上半年滞涨低位板块迎来估值修复补涨窗口，多赛道轮动将成为下半年市场核心演绎脉络。

　　行业配置上，东吴证券策略团队研报认为，7月市场将呈现更加明显的结构性行情。科技方向仍是配置主线，但板块内部预计将进一步分化，建议把握三大方向：一是聚焦国产算力自主可控与半导体设备/先进制程扩产链；二是沿全球算力产业链条，关注受益于AI资本开支扩张的核心环节，包括海外存储与算力基建龙头；三是关注受益于供需偏紧、具备价格弹性的上游材料等高景气细分方向。非科技方向，可适度关注具备盈利改善预期与业绩弹性的板块，包括供给侧逻辑持续强化的有色、化工，以及半年度业绩改善预期驱动的券商，同时创新药在资金短期从AI向景气次优赛道切换过程中具备阶段性配置价值。

　　7月3日，沪深北三市全天成交32053亿元，超3800只个股上涨，人形机器人、贵金属、医药方向获资金青睐

　　6月以来，有13家券商接受了证券、基金、外资等各类投资机构的调研，受访券商数量较去年同期增长四成

　　6月新成立的权益类基金数量高达148只，正在或计划于7月发售的权益类新基金数量已经达到95只