近日，上海证券交易所发布“提质增效重回报”2.0专项行动倡议【上证发（2026）68号】，引导沪市上市公司围绕经营发展、公司治理、信息披露、投资者回报及社会责任五个维度的质效量化目标、细化举措。结合近两年上市公司层出不穷的补税现象，本次倡议虽未列出税务条目，但税收却是影响上市公司净利润、分红可持续性与净资产收益率（ROE）的核心变量之一。税收治理规范天然贯穿倡议内容执行中涉及的税务合规内控、优惠政策动态符合性管理、涉税信息披露等。

　　沪市优质上市公司是我国财政命脉的重要支柱，其依法诚信纳税的积极形象应得到充分肯定，若能将税收治理写入本轮“提质增效重回报”行动方案，则更是以主动合规态度护航既有税收贡献、不被税务风险影响的理性选择。

沪市上市公司是国家税收中流砥柱

　　中国上市公司协会《2025年上市公司经营业绩报告》显示，2025年5516家上市公司累计贡献税收4.55万亿元，占全国税收总额的四分之一强，是名副其实的纳税主力军。

　　按上交所2025年报业绩综述，沪市主板1706家公司合计实现营业收入49.49万亿元，净利润4.40万亿元，扣非后净利润4.25万亿元，尽显蓝筹本色。据2025年年报“支付的各项税费”披露数据，沪市标杆公司浦发银行为259.17亿元、交通银行283.51亿元、上汽集团254.18亿元、国泰海通161.65亿元、中国太保105.25亿元。我国公共服务与社会保障的财力保障，相当一部分来自这批上市公司的依法纳税。

　　因此，要评判上市公司税务形象，先须还原其税收贡献大的基本面。多数沪市龙头企业能够带头遵从税法，多份ESG/可持续发展报告中主动披露当期实缴税费总额，构成国家税收基石。沪市部分央企控股公司“十四五”期间累计上缴税费金额巨大，如中国交建“十四五”期间累计分红196.47亿元，上缴税费418.50亿元。这种将诚信纳税内化为企业文化、主动在ESG等报告中披露税收贡献的做法，是“提质增效重回报”中“提升社会责任质效” 的优秀样本，理应获得市场的尊敬与监管的正面激励。

　　绝大多数沪市公司常年依法足额纳税。近期补税公告暴露的，只是部分公司税务风险管理、内控与资质动态管理滞后于业务、税务征管发展，致使已有纳税贡献被偶发的合规漏洞干扰。讨论上市公司税务治理，不应陷入“一披露补税即违规”的简单二元叙事框架，需要理性纠偏。

税收治理短板

　　但正面贡献不能替代合规管理。据统计，截至2026年6月23日，年内已有超70家A股上市公司披露补税及滞纳金公告，合计金额超65亿元，已超2025年全年水平。

　　近两年补税原因主要有：高新、西部大开发、涉农等优惠资格或适用条件不符（约四成）；收入确认与税会差异处理失当；关联交易定价及重组特殊性税务处理适用错误。制造业、资源型、医药类公司是高发行业。

　　这说明大量补税公司本身即是年纳税数亿、数十亿的纳税人，问题大都出在未建立年度动态自查自评及税务风险内控未真实嵌入业务流程，将“取得税收优惠资质”等同于“三年无忧”，税法遵从能力与金税四期时代征管能力不匹配，使原本可知可防可控的税务差异惰性演化为大额补税，直接冲减当期净利润，不同程度降低分红资金池水位，与其对国家税收的巨大正向贡献不相匹配。

　　结合近期案例分析，补税公司公告表现出来的短板有四：

　　一是税务治理大都未上升为公司治理议题，轻视涉税制度建设。跨境关联交易定价、并购重组税务架构、高新资质年度符合性评估等重大涉税事项未提交董事会或审计委员会进行风险审议，不符合“关键少数”合规履职要求。现有5000多家上市公司，公开披露税务管理制度的少之又少，就是在这已经公开披露制度的公司里面，罕见有修订记录。某上市公司2024年制定的税收制度、税收策略文本法律法规依据里，还有营业税字样表述，实际上2016年营改增后，营业税已经成为历史词汇。

　　二是税务内控与业务流脱节。“金税四期”系统已实现增值税进销项全链条比对、个税—社保—银行数据交叉校验，但相当比例上市公司未及时建立覆盖采购、销售、研发、投资节点的税务风险清单，税务审核未嵌入合同审批与ERP系统。

　　三是优惠资质缺乏持续符合性自评。近期多家公司因研发辅助账归集不合规被调减研发费用加计扣除额，高新资格被撤追溯补税，这表明曾经的“一证管三年”已是重大误判，税务机关对企业优惠资质的后续管理已常态化，上市公司也不例外。2025年全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元，连续4年正增长，约占全社会研发经费投入的一半，其中潜在的涉税风险管理不容忽视。北大荒补税原因是对“农业所得免税”政策适用范围长期静态理解、未做年度动态复核并与税务机关及时互动。

　　四是涉税信息披露不充分、滞后。现有资本市场缺乏一部与时俱进的涉税专项指引制度，上市公司披露涉税信息量差异很大，标准不一，与2.0版“提升信息披露质效”、“建立差错追责机制”要求存在差距，不利于投资者合理定价。

税收治理应写入“提质增效重回报”2.0行动方案

　　上交所鼓励沪市上市公司在行动方案中自选经营质量、治理规范、回报水平等细化指标。其实，“提质增效重回报”七个字本身可拆解为提质、增效、重回报三层递进逻辑、三大支柱，可有机嵌入倡议的五块内容。

　　提质指向经营发展质效与公司治理质效两大根基的提升，增效指向管理流程与信息传递披露质效的优化，重回报指向投资者回报质效与ESG社会价值质效的最终兑现。公司税收治理可沿此三层逐一嵌入：以涉税内控合规筑牢治理之“质”，以数字化披露提升涉税管理之“效”，以税务合规确定性兑现分红与信用之“报”。必要时上市公司可借鉴《A股市场设立税收治理指数时机已到》一文中构建的中国上市公司税收治理指数（TGI-China）体系，对有关细分指标进行加权量化与跨期、跨行业比较，使自选指标具备统一、可验证的评分基础，便于公司在自选指标时把握重点、避免泛化。三维度结合倡议五部分行动方案内容可参考如下具体措施：

　　首先，提质维度——税务治理筑牢经营发展与公司治理质量根基。

　　上交所“经营发展质效”要求公司选取净资产收益率、毛利率、产销量、研发成果等指标，对经营质量进行定量拆解并提出改善举措；“公司治理质效”则要求控股股东、实际控制人、董事、高管等“关键少数”强化合规意识，提升决策的科学性与审慎性。税务治理正是支撑这两项官方指标真实达标、不被事后否定的底层机制。已确认的税收优惠、已披露的有效税率一旦因税务风险被追溯调整或取消，净资产收益率（ROE）、净利润等核心指标就需要重新测算，“提质”的真实性也将无从谈起；重大涉税事项若未纳入董事会和审计委员会议事范围，“关键少数”履职尽责也将流于形式。

　　经营发展质效可设税务成本与优惠可持续性指标可选取三个指标：实际所得税负率（实际缴纳企业所得税÷利润总额）同比波动幅度控制在一定合理范围内、研发费用加计扣除合规归集率年度复核100%、高新、西部大开发等资质年度自评得分不低于达标线。

　　配套：①年末税务岗牵头联合研发、人事完成涉税优惠资质符合性自评；②对适用优惠政策的实质条件做政策匹配测试；③重大并购重组前自身或者聘请第三方税务服务机构开展税务尽职调查。

　　此外，公司治理质效将税务合规纳入“关键少数”责任。董事会、审计委员会每年至少听取一次税务合规专题汇报；组织实控人、董事、高管参加含税务合规内容的培训；制定经董事会审议的《税务风险管理办法》，明确涉税相关职责。

　　第二，增效维度——税务治理提升信息披露质效与管理流程效率。

　　上交所 “信息披露质效”要求规范非法定信息披露渠道的信息发布机制，建立信息披露差错内部追责机制，并提升披露文件的可读性与实用性。企业税务事项专业壁垒高、突发性强，一旦补税公告仓促发布、关键内容不清、前后口径不一，极易引发市场二次解读甚至股价异动，这恰是信息披露质效最容易失分的场景。把税务治理嵌入信息披露SOP，建立涉税重大事项SOP，制订或者修订税务风险管理制度，本质是用制度化的增效取代被动应对的低效，并与金税四期下税务机关全链条数据比对能力相匹配。

　　上市公司可制定《涉税重大事项内部报告及披露标准操作规程》，明确补税金额达最近一期经审计净利润多少比例即启动临时公告；年报附注增加主要税收优惠适用条件、期限及可持续性说明；对预约定价安排（APA）或同期资料情况作概要披露。

　　第三，重回报维度——税务治理护航投资者回报与社会责任质效。

　　上交所“投资者回报质效”引导公司在量力而行基础上合理提高分红率、增加现金分红频次；“社会责任质效”鼓励提高ESG报告披露意愿与质量，客观真实反映治理实践与成效。两者共同的前提是公司必须拥有清晰、可预测的税后利润与现金流，而一旦出现追溯补税侵蚀净利润，既定分红计划可能即刻落空，ESG报告中“负责任纳税”承诺将沦为空谈。因此，上市公司应将税务确定性明确为分红可预测性与ESG披露可信度的内控前提。

　　上市公司可将“无重大未决税务争议及未披露补税敞口”列为现金分红可预测性的内控前提之一；在业绩说明会中主动说明税收优惠可持续性及税务风险管理成效，否则一笔相当于全年净利润120%的补税（如北大荒近期补税金额已超过公司2025年净利润水平），足以令当期分红落空，损害投资者长期利益。

　　国家税务总局今年推出集团企业“税收贡献账单”服务，按统一标准归集展示集团企业年度纳税数据（包括企业年度纳税总额、增值税和企业所得税等主要税种缴纳情况、同比增减幅度等信息），引导企业提高纳税遵从，更好履行社会责任。目前已初步选取了央企上市公司及民营企业等500多家重点集团，并于6月中旬试点开展了向集团总部推送整个集团上年度“税收贡献账单”的工作。上市公司可参照GRI 207《税务议题》指引，在ESG报告、社会责任报告中增设“负责任纳税”章节，主动披露报告期内实缴税费总额、税收贡献账单、主要享受优惠及合规管理措施，积极响应国税总局和上交所倡议，既彰显沪市公司“讲规范、质量优、有担当、重回报”的形象，也是对自身巨大税收贡献的正面宣示与价值传播。

监管协同与税务合规溢价的形成

　　上交所2.0版倡导投资者关注“讲规范、质量优、有担当、重回报”的公司。随着境内外机构逐步将税务合规性纳入ESG筛选指标，建立良好税务内控、主动开展税收遵从自我评定的上市公司，有望获得更低频率的监管问询、更稳定的分析师盈利预测和更长线资金青睐，享受税务合规溢价。若有关部门和机构进一步引入TGI-China等量化税收治理指数对沪市公司进行评分与排名，则可为机构投资者的ESG筛选、分析师盈利预测提供统一、可比的量化基准，将加速“税务合规溢价”由理念共识向市场定价的健康转化。

　　从征纳协同角度看，税务总局持续推行的“大企业税收服务”与“便民办税春风行动”，对建立税务内控、积极主动开展纳税遵从自我评定的上市公司，可在税收事先裁定、政策适用咨询等方面给予支持，增强税收政策适用的确定性，形成“遵从—服务—再遵从”的健康、正向循环。

　　上市公司应借本次专项行动方案制订之机，及时把税收治理从被动应对升格为前置性制度安排，做好规范纳税的典范，既可守护企业长年依法纳税积累的信用资产不被偶发疏漏侵蚀，又通过更稳定的盈利预期、更透明的涉税信披和更可持续的分红能力，把合规红利转化为投资者实实在在的获得感，这才是沪市优质上市公司对上交所“重回报”倡议最理性的诠释。