6月30日晚，曾经的“农机第一股”星光农机股份有限公司（下称“ST星农”）（603789.SH）正式宣布控制权易主。成立仅2个月余的江苏玖元亨通新能源发展合伙企业（有限合伙）（下称“玖元亨通”）以3.78亿元拿下公司22.20%股份，交易完成后将成为新任控股股东。

　　受控制权变更利好提振，ST星农在7月1日复牌后延续涨势，继停牌前一日（6月23日）涨停后再度走高，截至当日收盘报5.76元/股，涨幅4.92%。7月2日、3日，股价继续上涨，截至2日收盘分别涨5.03%、4.96%。

　　值得注意的是，本次入主的接盘方玖元亨通成立于2026年4月，截至目前除本次拟受让ST星农股份的资本运作外，尚未开展任何实质生产经营业务。面对ST星农连续六年持续亏损、存在财务造假前科等现状，玖元亨通入主后能否真正化解ST星农的退市风险、盘活经营困局，引发资本市场广泛关注。

　　目前，玖元亨通尚未披露联系方式。而就本次控股股东变更后公司业务调整方向、经营改善措施等问题，《华夏时报》记者致电ST星农，公司回应“建议以公告为准”，截至发稿，采访提纲亦未获回复。

　　玖元亨通3.78亿元“闪电”接盘

　　ST星农本次控制权变更事宜自6月下旬启动，进程推进迅速。

　　6月23日，ST星农公告称，收到公司股东湖州新家园投资管理有限公司（下称“湖州新家园”）、钱菊花等方面的通知，其正筹划股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权变更。当日，ST星农股价涨停，收于5.49元/股。

　　仅仅一周后，6月30日晚间，玖元亨通就与钱菊花、湖州新家园、湖州南浔众兴实业发展有限公司（下称“南浔众兴”）、李伟红、星光农科控股集团有限公司（下称“星光农科”，ST星农原控股股东）及章沈强签署了《股份转让协议》，约定玖元亨通拟协议受让钱菊花、湖州新家园、湖州南浔众兴、李伟红持有的ST星农5,887.8796万股股份（占上市公司股本总额的比例为22.2004%）。

　　其中，章沈强、钱菊花为配偶关系，双方为湖州新家园的控制方，三者构成一致行动关系。而星光农科则因公司受到中国证监会浙江监管局的行政处罚未满六个月，且被上交所公开谴责未满三个月而被“锁仓”，不得减持。这一处罚源于子公司星光致远2023年虚增营业收入6072.74万元、虚增利润总额528.95万元的财务造假行为。

　　本次权益变动完成后，玖元亨通将正式成为ST星农控股股东，其实际控制人叶进将出任上市公司实际控制人。本次3.78亿元收购款项由自有资金与自筹资金共同构成，其中2亿元自有资金来自玖元亨通注册资本金，占交易总价的52.88%，剩余资金由全体合伙人统筹筹措。同时，玖元控股、亨通新能源两大有限合伙人仅承担出资义务、享有财产性收益，不参与企业任何经营决策。

　　据了解，玖元亨通成立时间不满一年，且未实际开展生产经营活动。另据“天眼查”平台，玖元亨通成立于2026年4月20日，经营范围涵盖太阳能发电技术服务、发电技术服务、新兴能源技术研发、储能技术服务等。

　　从股权结构来看，玖元亨通由叶进持股50%，江苏玖元控股有限公司（下称“玖元控股”）持股30%，亨通新能源技术有限公司（下称“亨通新能源”）持股20%。其中亨通新能源隶属于亨通集团，主营新能源汽车配套的充电产品、车内高压线束、充电桩线束等。在“2025中国民营企业500强”中，亨通集团以1956亿元的营收位列第35位。目前，亨通集团拥有5家上市公司，是全球光纤通信与海洋通信前三强，全球高压海缆前三强。

　　值得一提的是，不同于市场短期资本套利的借壳、炒壳行为，玖元亨通本次入主释放出长期布局的明确信号，协议中更是附带多项严苛的长期稳定承诺，包括自取得控制权之日起60个月内不减持所持股份；36个月内不质押该部分股份，且不将自有资产注入上市公司或通过上市公司重组上市；未来12个月内不改变上市公司主营业务或对其作出重大调整。

　　连续亏损、财务造假

　　此次控制权变更的背后，是ST星农持续多年的经营和财务困境。

　　公开资料显示，ST星农2004年成立，2015年4月登陆A股市场，上市初期资本市场表现亮眼，上市短短一个月股价涨幅超5倍，巅峰市值逼近200亿元，被誉为“农机第一股”。根据2025年报，公司直接控股股东为星光农科，最终控股股东为中城工业集团有限公司，主营农业机械与专用汽车两大板块，覆盖农业装备、专用车辆及相关零部件的研发、制造、销售与服务。

　　近年来，公司业绩持续走弱，近六年更是陷入连续亏损困境。综合财报显示，2020—2025年，公司营业收入分别为2.48亿元、4.02亿元、2.44亿元、2.48亿元、2.74亿元、3.86亿元；同期归属于上市公司股东的净利润分别为-2.77亿元、-1.85亿元、-1.59亿元、-0.61亿元、-1.78亿元、-0.99亿元，六年累计亏损规模近10亿元。

　　2025年年报进一步显示，公司扣除非经营性损益净利润连续8年为负，且2025年度归属于母公司净利润-9898.66万元，截至2025年12月31日资产负债率79.61%，经营活动产生的现金流量净额-9232.38万元，“经营业绩持续亏损，偿债压力较大，存在较大的经营风险和财务风险”。

　　进入2026年，公司经营颓势仍未逆转。一季度财报显示，公司当期实现营收1.03亿元，同比增长119.91%，营收规模有所回暖；但归母净利润依旧亏损3073.39万元，亏损幅度同比扩大8.34%，业绩拐点尚未显现，持续经营压力存在。

　　不仅如此，公司近年来历经多次风险警示调整。其中，因公司2024年经审计的扣除非经常性损益前后的净利润低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票被实施退市风险警示（股票代码前冠以*ST）。2025年，公司营收回升至3.86亿元，跨过3亿元监管红线，于2026年5月20日成功撤销“*ST”警示。但由于公司近三个会计年度扣非净利润均为负值，且最近一年的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票简称变更为“ST星农”。

　　除业绩巨亏外，财务不规范问题更是重创公司市场信誉。ST星农于2026年3月收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，全资子公司通过开展虚假的棉花采收、咨询服务、推广业务等，在2023年虚增营业收入6072.74万元，导致当年年报存在虚假记载。

　　业内认为，此次股权变更，为深陷困境的ST星农带来了转型契机。依托玖元亨通背后亨通集团的雄厚产业资源与技术积累，上市公司具备了切入新能源配套赛道的基础条件。

　　公告显示，玖元亨通入主后，将在上市公司现有主营业务框架内，利用既有设备和技术，聚焦定日镜立柱、光伏支架、储能机柜等结构件产品以及定日镜清洗车等专用车辆的供应，依托成熟技术团队、在手项目及股东资源，力争使上市公司在上述品类中成为优质供应商。

　　不过，对于ST星农而言，3.78亿元的股份转让资金仅为公司脱困转型的初始筹码，后续突围之路依旧充满挑战。除了面对连年亏损、现金流紧张、债务高企等经营现状外，长达12个月的经营约束承诺，意味着新控股股东无法通过资产注入、主业重组、业务大幅调整等快速方式改善基本面。在监管层持续从严整治ST公司保壳套利、规范资本市场秩序的大背景下，玖元亨通如何在规则框架内扭转公司亏损局面、修复持续经营能力、重塑市场信誉，仍有待市场检验。