【大河财立方记者孙凯杰】基金投顾业务再迎政策信号。
7月2日，据媒体公开报道，多地证监局近期正积极推动辖区内符合条件的券商申报基金投顾业务资格。此前，中证协已发文明确鼓励更多券商申请基金投顾业务资格。
此前，在今年4月，证监会已将《证券基金投资顾问业务管理办法》列入“力争年内出台的重点项目”，基金投顾业务从试点探索走向常规化发展的预期进一步升温。
7月3日，大河财立方记者从业内了解到，基金投顾业务申报将对机构自身综合实力提出要求，其资产管理规模、财富管理客户基础、专业人员储备、投研体系和信息技术等方面的能力，都是获取许可的重要因素。
角色的转变：从“卖基金”到“管账户”
虽然已经走出6年的经验，但时至今日，基金投顾在中国仍处于“试点”阶段。过去很长一段时间，基金销售的核心是“重规模”，财富管理机构更多承担渠道角色。基金投顾的变化，在于把服务重点从产品转向客户。
与传统基金销售相比，基金投顾并不是简单推荐某一只基金，而是根据投资者的风险偏好、投资目标、资金期限等因素，提供资产配置、账户规划、组合管理和持续陪伴的服务。相比一次性交易，它更强调长期服务；相比产品销售，它更强调账户整体体验。
晨星（中国）董事长陈鹏认为，在2026年，中国基金行业的“买方投顾拐点”不仅已至，而且正在加速。
“从2024年9月中央金融工作小组出台政策，到2025年5月证监会发布指引，再到近期一系列具体实施细则的落地，监管始终明确推动买方投顾发展：强调公募基金盈利比、规范换手率、删除短期业绩披露、强化信息透明，更创新性地将考核指标与投资者体验深度绑定，譬如企业能否分红，不再只看经营业绩，更要看投资者体验，这一举措在全球范围内都独一无二，真正将投资者利益放在首位。”陈鹏表示。
过去，券商在基金销售中更多承担渠道和客户触达角色；在基金投顾业务中，券商需要把投研、产品、系统、投教和客户服务整合起来，形成面向账户的综合服务能力。
基金投顾的核心：避免行为损益
基金投顾，到底能为投资者带来多少超额收益？
在2026年晨星（中国）投资峰会上，中欧财富总经理郑焰分享道，过去三年，中欧直销平台投顾账户较客户自行买卖基金盈利概率高出8%，核心在于三点：一是控制账户波动率，通过多资产配置提升投资者获得感；二是纠正客户错误投资行为，通过陪伴服务缩小实际收益与产品净值的差距；三是构建体系化服务，从底层投研、方案设计到客户服务，全链条围绕客户盈利体验展开。
“投顾就是靠客户盈利体验提升来立足的行业。”郑焰说，“如果投顾服务与客户自己操作相比没有相对优势，这个商业模式就不成立。”
陈鹏认为，基民在投资过程中“高买低卖”的非理性行为，导致投资者实际回报与基金本身回报之间存在差值，即为投资者行为的损益。市场收益是投资者长期收益的基础，而纠正投资者行为偏差带来的收益，则是提升投资者获得感的关键。
以海外投顾经验来看，投资顾问作为“行为教练”，每年可为客户增加约2.45%收益。一些大型机构的案例研究也表明，投顾能引导客户长期持有，避免择时陷阱。
联合资信报告认为，基金投顾业务“试点转常规”，是中国财富管理行业的重要转型信号。监管层通过分类评价专项指标引导券商布局买方投顾模式，有助于改善资本市场投资者结构，提升机构投资者专业服务能力。资格申报扩容将增强券商非利息收入的稳定性，对券商主体信用评级构成正面支撑，同时买方投顾模式的推广有利于引导长期资金入市，改善A股市场波动性，间接提升中资企业股权融资环境和资本市场信用基础。
投资者心声：投顾在“低谷”时的陪伴很重要
近一周，大河财立方记者尝试体验了几家机构提供的基金投顾服务，包括基金公司旗下财富管理子公司、券商以及部分第三方独立基金销售机构。
从多个平台来看，目前基金投顾的服务费率多在0.3%—1.0%之间，稳健型投顾组合费率相对更低，进取型投顾组合则费率相对更高。
与同为“基金买手”的FOF基金相比，基金投顾更注重“顾”的部分。在多个投顾服务场景中，工作人员会通过社群、直播、定期观点推送等方式，与投资者保持互动，其间还会穿插发红包、发优惠券、抽奖等社群活动。相比传统基金销售中“买入即结束”的服务模式，基金投顾更重视买入后的持续陪伴。
“参与投顾社群3年多，反反复复跟投了4—5家机构的产品，其间有几次行情不好，实在是坚持不住了，但投顾工作人员持续进行讲解和鼓励，最终让我获得了正收益，而且一些机构还会在到达盈利点后主动建议我们止盈。个人觉得，如果不是这些长期陪伴，我一定就会在低点‘止损’离场了。”参与了基金投顾的郑州市民郭亮（化名）向大河财立方记者分享道。
参与投顾社群的投资者，在投资基础知识、风险认知和操作纪律上相比于“小白投资者”明显更成熟，投顾社群中的讨论更多围绕资产配置、定投纪律、止盈止损等问题展开，“恐慌”式的加仓、减仓相对较少。
从2019年启动试点，到如今迎来新一轮扩围，基金投顾已经走过6年探索期。对于投资者而言，基金投顾不是多了一种买基金的方式，而是有望在市场波动中获得更长期、专业、持续的投资陪伴。随着更多券商加入、制度规则持续完善，基金投顾也有望从试点业务逐步走向常规业务，在提升投资者获得感、改善长期投资体验方面发挥作用。
