7月4日，主题为“产业链韧性——在变局中锚定增长动能”的2026年中上财宏观论坛在上海财经大学举行。本次论坛发布2026年中宏观经济专题报告，聚焦产业链韧性，从产能、对外依存、贸易集中度三维度评估显示我国产业链韧性持续提升，工业自给率高、出口市场分散，新能源等产业具备全球优势，产业链治理需从规模扩张转向结构优化。

　　报告认为，综合来看，破解需求不足需长短施策结合：短期稳投资、提振消费、托底地产；中长期依靠创新驱动、推进地方财政转型，持续强化产业链安全韧性，稳步推动经济高质量发展。

　　主旨演讲环节，中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩指出，今年以来我国当前经济运行继续呈现平稳态势，工业与服务业生产保持稳定，新产业新动能加快成长，同时经济边际持续走弱的态势依然比较显著。

　　在他看来，本轮经济压力的根源并非短期周期波动，而是发展阶段转型带来的结构性问题。发展阶段变化导致需求收缩的最主要表现是房地产行业规模大幅收缩，其次是居民消费结构升级及其对消费需求的影响，表现为从商品性消费为主向商品性和服务性消费并重转型，且居民长期消费率偏低。

　　基于以上分析，张军扩认为，应当坚持长短结合标本兼治的宏观政策思路：一是要保持总量刺激政策充足力度以阻断需求收缩的负向循环；二是消费政策要着力优化结构，更加突出通过加大补贴来增强居民消费能力和提高居民消费信心，要以更大力度支持服务型消费，以较大力度提高低收入人群的社会保障和公共服务水平；三是要着力通过深化改革增强自主投资活力，释放投资潜力，探索适配新阶段的城市更新与乡村村容村貌整治投资模式；四是要着力加快壮大新动能，推动经济尽早实现新旧动能转换；五是要高度重视稳预期强信心，除总量政策外，关键也是要加大改革和结构性政策力度。

　　上海财经大学校长刘元春表示，虽然中国宏观经济数据出现分化，经济主体体感各异，但四方面的表现证实了我国经济已步入复苏进程：一是经济风险得到有效控制；二是价格参数持续改善，特别是GDP平减指数转正，标志着中国宏观经济的重要拐点已显现；三是利润参数的改善说明价格持续变化并非单纯的成本驱动，内外需冲击和技术冲击依然占有重要位置；四是经过前期的强劲去库存，2026年开始进入补库存阶段。

　　他同时指出，本轮复苏具有鲜明结构性特征，呈现“K型分化”的格局。如何看待中国宏观经济的K型复苏？他认为一是当前技术、地产长周期与投资短周期叠加，促进“K型复苏”以及加速转型是时代主题；二是本轮“K型复苏”具备长期持续、多重均衡的特征，我国发展新机遇2.0支撑经济向好前景；三是“K型复苏”会带来双重风险，上行端的泡沫风险与下行端负债风险并存；四是“K型复苏”的转型过程也会带来就业、再分配等与社会平衡问题相关的外溢风险；五是本轮“K型复苏”具有竞争性，宏观调控不能局限于短期扩内需，更要聚焦技术创新、以新供给创造新需求，主动适配“K型复苏”的时代特征稳步推进经济结构全面转型。

　　复旦大学经济学院教授李志远认为，“十五五”时期是迈向2035年现代化的关键阶段，但全球分工环境的深刻变化使发展不确定性显著上升。美国因国内制造业衰退、贸易逆差及分配压力，政策转向新保守主义，强调关税保护和产业回流，削弱了自由贸易的共赢基础，使国际体系易滑向非合作博弈下的“双输”均衡。同时，能源、关键矿产和半导体等领域的地缘经济分割加剧，在WTO等既有规则体系作用减弱的背景下，国际社会亟须重建可信的合作秩序，而中国能否在变局中实现“十五五”目标并参与新规则构建，仍是值得持续思考的重大课题。

　　中银证券首席经济学家徐高表示，美国的AI泡沫与中国的地产政策看似相距甚远，却可从中国内需、美国通胀与货币政策联动中理解。首先，大语言模型本质上是基于海量数据拟合统计规律的预测函数，更多是在学习和模仿既有知识，而非真正理解规律。近年来AI能力跃迁具有涌现性、偶然性和黑箱特征，在下一次“涌现奇迹”出现前，现有技术路线仍受缩放定律约束，参数、数据和算力扩张的边际回报递减，单纯依靠资本开支和硬件投入维持领先将越来越困难。与此同时，现有AI虽不足以完全替代人类创新，却已足以推动大量重复性工作自动化。如中国地产企稳、内需回暖，将减少对外需的被动依赖，改善我国在中美AI竞争中的宏观条件。