【导读】卓然股份7月7日起复牌并被实施退市风险警示

　　中国基金报记者夏天

　　7月5日晚间，科创板上市公司卓然股份（证券代码：688121）发布公告称，因公司无法在法定期限内完成2025年年度报告披露，股票将自7月7日起复牌并被实施退市风险警示，A股简称变更为“*ST卓然”，日涨跌幅限制仍维持20%不变。

　　值得注意的是，若被实施退市风险警示后2个月内仍未披露年报，公司股票将被终止上市。

2025年年报“难产”

　　回溯公告，卓然股份原定于2026年4月29日披露《2025年年度报告》。

　　但4月28日晚，公司公告称，为进一步做好定期报告的编制和复核相关工作，确保《2025年年度报告》的质量和信息披露的真实性、准确性和完整性，经向上海证券交易所申请，公司将《2025年年度报告》披露时间延期至2026年4月30日。

　　到了4月29日晚，公司又公告称，预计无法在4月30日完成《2025年年度报告》的披露工作，若公司无法在原定披露时间内披露《2025年年度报告》及其摘要，又因期初数无法确定，亦无法按期披露《2026年第一季度报告》。

　　最终，卓然股份2025年年报未能在4月30日披露。根据相关规定，公司股票自2026年5月6日起停牌。

　　同时，因公司未按期披露定期报告，公司于5月6日收到中国证监会出具的《立案告知书》，中国证监会决定对公司立案。

　　在停牌的2个月内（即2026年7月5日之前），卓然股份仍无法披露《2025年年度报告》。根据相关规定，公司股票将于7月6日停牌一天，7月7日复牌交易，并被实施退市风险警示。

　　严峻的是，若被实施退市风险警示后2个月内仍未披露年报，公司股票将被终止上市。

　　面对终止上市的风险，卓然股份在7月5日晚的公告中表示，公司正全力强化与各相关方的沟通协调，尽快完成全部核查程序，并组织有关人员加快推进定期报告编制，力争尽早完成《2025年年度报告》和《2026年第一季度报告》的披露工作。

此前因涉嫌信披违规被立案

　　回溯卓然股份的违规历程，其信息披露问题早有端倪。

　　2025年12月19日，卓然股份收到上海证监局出具的行政监管措施决定书。经查，2021年至2024年期间，公司在IPO募投项目实施过程中，违规支付部分募集资金，经由公司控股股东、董事长张锦红有效控制的供应商或资金通道方银行账户流入体外资金池进行资金调配，部分资金在当日或次日回流至公司非募集户，其余流向了张锦红间接控制的企业。公司未如实披露募集资金存放及实际使用情况，亦未如实披露关联方非经营性资金往来情况。

　　依据相关规定，上海证监局决定对卓然股份采取责令改正的行政监管措施。时任董事长张锦红、时任财务总监吴玉同、时任董事会秘书张笑毓被采取出具警示函的行政监管措施。公司随后成立专项整改工作组，承诺自收到责令改正监管措施之日起6个月内完成资金问题整改。

　　就在收到行政监管措施的同一日，因涉嫌信息披露违法违规等事项，中国证监会决定对卓然股份及实际控制人张锦红立案。

上市即巅峰

　　公开资料显示，卓然股份是大型石油化工装备集成服务商，主要为石油化工、炼油、天然气化工等领域客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案，于2021年9月登陆科创板。

　　然而，从业绩表现来看，卓然股份上市即巅峰。2021年，卓然股份实现营收39.01亿元、归母净利润3.15亿元。此后业绩逐年下滑：2022年实现营收29.36亿元、归母净利润1.80亿元；2023年实现营收29.59亿元、归母净利润1.54亿元；2024年实现营收28.38亿元，归母净利润降至9476.92万元。

　　2025年的经营状况进一步恶化。据卓然股份披露的2025年度业绩快报，全年实现营业收入21.82亿元，同比下降23.11%；归母净利润为7305.09万元，同比下降22.92%。更值得关注的是，扣除非经常性损益后的净利润亏损2116.66万元，而上年同期盈利8147.76万元，由盈转亏。

　　股价方面亦持续承压。受立案调查消息影响，2025年12月22日公司股价大跌9.98%，报10.92元/股，较18.16元的IPO发行价跌去约40%。此后股价持续下行，截至2026年4月30日（停牌前最后一个交易日）已跌至6.48元，较发行价累计跌幅超过64%，总市值仅15.14亿元。