一周热点事件

　　一、国内宏观热点

　　中共中央政治局会议：中共中央政治局6月30日召开会议，研究部署防汛抗旱工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，今年主汛期我国极端天气气候事件仍将偏多、旱涝并重，各地区各有关部门要进一步提高思想认识，树牢底线思维、极限思维，立足防大汛、抗大旱、防强台风，采取有力措施做好防汛抗旱、抢险救灾各项工作。

　　6月制造业PMI重返扩张区间：6月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，6月份，制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。

　　国务院常务会议：李强主持召开国务院常务会议，听取人工智能发展情况汇报，研究当前外贸形势和贸易强国建设有关工作，审议通过《“十五五”碳达峰行动方案》和《国民健康“十五五”规划》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，发挥我国产业体系完备、应用场景丰富等优势，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。

　　中欧经贸：商务部新闻发言人何亚东在2日举行的例行新闻发布会上介绍中欧贸易投资磋商机制首次会议情况时表示，中欧贸易投资磋商机制是中欧在经贸领域新建立的常态化交流机制，双方商定每年举行1至2次部长级会议。

　　二、海外宏观热点

　　美国6月非农数据远低于预期：美国6月非农就业人数增加5.7万人，预估为增加11.3万人，前值为增加17.2万人。美国6月失业率为4.2%，预估为4.3%，前值为4.3%。短期利率期货交易员在弱于预期的就业数据公布后削减了加息押注。交易员完全定价美联储将在12月加息，此前为10月。

　　美伊冲突：据伊朗媒体Fars News：伊朗武装部队统一指挥部称，所有船只必须遵循伊朗指定的海上航线，以确保安全通过霍尔木兹海峡。美国在霍尔木兹海峡的任何干涉行为都将遭到“迅速而果断的回应”。

　　投资800万亿韩元：韩国政府称将在西南部投资约800万亿韩元（约合3.52万亿元人民币）建设四座芯片工厂，目标是五年内将DRAM生产能力翻倍，全球内存市场将增长四倍。

　　三、热点产业动向

　　苹果折叠屏：据周四的消息，知情人士透露，苹果已经要求供应商为今年生产约1000万台可折叠iPhone做好准备，这一数字高于几个月前预计的700万至800万台。

　　体育强国建设：国务院批复《体育强国建设“十五五”规划》，锚定体育强国建设目标，完善全民健身公共服务体系，改革完善竞技体育管理体制和运行机制，加强青少年体育工作，推进“三大球”振兴发展，加快体育产业提质扩容升级。

　　工业互联网高质量发展：工业和信息化部等八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，意见提出，提升算力支撑水平。推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设。

　　人形机器人：据报道，特斯拉Optimus正在加速量产。野村研报称，特斯拉已将Optimus Gen 3的弗里蒙特产线年化产能目标从此前的5万台上调至约7万台，并计划于2028年在奥斯汀新增约7万台产能，长期合计产能目标指向150万台。

　　资产表现回顾

　　本周，A股冲高回落，沪指收涨0.41%，沪深300下跌0.54%，中证1000上涨0.23%；港股方面，恒生指数上涨2.99%，恒生科技指数大涨5.72%，创下年内最大单周涨幅。

　　本周10年期国债收益率上行1.1BP；10Y美债收益率上行10.27BP。

　　美股本周反弹，道琼斯指数收涨1.97%，再创历史新高，纳斯达克指数上涨2.12%；德国DAX指数大涨4.49%，再创历史新高；韩国股市再度回调，收跌3.84%；黄金上涨2.10%，布伦特原油连续第四周下跌，跌幅0.91%，比特币大涨超5%。

　　数据来源：Choice数据；比特币价格截至周五

　　机构后市观点

　　一、权益市场

　　东方财富证券：近期美国AI产业链担忧上升+加息预期上升，A股估值环境短期面临扰动影响。但整体看不具有系统性风险，我们依然认为三季度A股指数上行空间大于下行风险。A股内部微观结构拥挤现象进一步加剧，估值分化程度来到历史高位，结构上再平衡仍是理性策略选择。

　　中金公司：A股震荡整理已在尾声期。从内部环境看，A股市场即将进入中报期，7~8月较好的中报业绩预计能对指数带来一定支撑，前期震荡整理、风格快速轮动现象可能已经处于尾声阶段，我们认为中报业绩将逐步成为投资主线。

　　华泰证券：上周A股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。

　　国泰海通证券：中东地缘政治局势反复不定，但整体依然向尾部风险下降情景演绎。我们预计霍尔木兹海峡有望在多方管理下有序开放，或压制油价与通胀预期，并提振全球风险偏好。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。

　　二、债券市场

　　兴业证券：截至6月30日，利率债基久期中枢为4.57年，位于24年以来的96%分位数，依然是债市下不动的主要矛盾。即便资金面边际转松，配置盘可能也会等待更加合适的位置，行情发展的空间相对有限。因而在策略上或可适度压降久期，等待更多交易盘久期回落之后，再做布局。

　　天风证券：7月利率下行仍有胜率，建议把握窗口。历史规律显示过去6年，除2020和2025年外，其余年份7月利率均为下行。今年7月的支撑因素在于资金面大概率边际转松、通胀见顶回落预期升温，配置需求的季节性规律（信贷小月+理财资金入市）。

　　中国银河证券：市场机构多空博弈持续下交易盘与配置盘行为分化仍是短期行情主要扰动之一，关注季后机构配置合力成型、行情向配置盘驱动切换可能。6月十债利率收于1.73%左右位置，该点位仍处于央行合意区间偏下限，下行赔率有限、波动特征凸显，预计短期延续窄幅震荡态势，行情突破需关注以上要点变化。

　　三、其他市场

　　中泰证券：海峡离真正畅通依旧遥远，战争的反复对美元信用的损耗还在持续，而金价在上周经历极限情形的压力测试后，下行行情反倒有可能逐步进入尾声。

　　中金公司：沃什在上任初期的立威过程中大概率展现出鹰派立场，但全年来看大概率不具备加息的基本面和融资环境，货币政策“名鹰实鸽”。

　　市场或在本轮调整后开启“滞后曲线”交易，美元指数或重回弱势波动区间。

　　一图总览下周大事