借力科创板政策红利

　　量子计算愈发“吸金”

　　日前，上海证券报记者从知情人士处获悉，玻色量子完成数亿元的Pre-IPO轮融资。这意味着玻色量子或成为继本源量子之后，国内第二家启动IPO征程的量子计算公司。此外，量旋科技也宣布完成了10亿元D轮融资。

　　近期，量子科技企业迎来了登陆资本市场的实质性利好。上交所修订发布的《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》，在战略性新兴产业领域二级行业中新增“量子”，为量子科技企业申报IPO提供了明确的行业归类依据。

　　新规出台后，2家头部量子计算企业披露最新融资，印证了监管层与资本正在形成共识：量子科技领域周期最长、门槛最高的量子计算正在形成初步产业化基础，资本市场将加快推动其技术成果转化为实际应用。记者梳理资料并结合采访了解到，在战略价值驱动下，国资成为量子计算赛道的主要投资方，量子计算工程化能力是企业的“吸金”关键。

　　战略价值驱动国资主导投资

　　普华资本管理合伙人蒋纯在接受记者采访时表示，科创板政策修订表明监管层认可量子科技具备高战略价值，愿意通过资本市场风险共担机制支持长周期、高投入、暂未盈利但技术壁垒突出的硬科技企业。这也是科创板“硬科技”定位从追赶到引领、从成熟硬科技向战略前沿未来产业延伸的制度化体现。

　　投中嘉川CVSource数据显示，今年一季度，国内量子赛道融资总额已达32.04亿元，超过2025年全年。第二季度以来，赛道融资热度翻倍式增长，仅本源量子一家就完成30亿元Pre-IPO轮融资。量子计算几乎包揽了赛道的大额融资。

　　从加速新药物发现，推动核聚变研发，到重塑密码保护体系，量子计算机有望解决目前电子计算机难以应对的重大难题，在各个领域内都将产生深远的影响，因而成为国际科技战略竞争的焦点。

　　“十五五”规划纲要提出，构建天地一体化量子通信网络，研制可容错的通用量子计算机和可扩展的专用量子计算机，突破量子精密测量关键技术。在战略价值驱动下，量子计算背后的投资机构呈现国资主导格局，覆盖国家级引导基金、央企产业基金、省区市级产业基金的多级、跨区域国资矩阵等。

　　在本源量子的Pre-IPO轮融资中，领投方是中国兵器集团，山东省、江西省、河南省等省级政府的投资平台，青岛市市级政府投资平台加码。玻色量子B轮融资由北京金控、工银资本、朝阳顺禧、招银国际、深投控和毅达资本联合领投；量旋科技的D轮融资新增中金资本、上海半导体产投、国中资本、四川兴川、金浦投资等。

　　工程化能力为当前投资重点

　　几年前，量子科技还只是少数科研院所和极早期投资机构关注的“冷门赛道”。特别是量子计算，“量子优越性”（即量子计算机在特定的问题求解上表现出超越经典计算机的能力）长期只存在于实验室中，距离实用化、产业化还存在较高门槛。

　　如今，不仅全球顶尖科研团队和科技公司在量子计算各个研究方向上出现长足进步，我国不同技术路线的头部独角兽企业也陆续取得标志性的工程化落地成果，并依据商业化规划进行了初步的场景应用探索。

　　今年5月，本源量子全栈自主研制的我国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”上线，开始接收全球量子计算任务。此前，其第三代自主超导量子计算机“本源悟空”已为全球163个国家和地区用户提供超5000万次访问服务，完成90多万个量子计算任务。

　　中科育成投资连续参与三轮本源量子融资。中科育成投资董事长陈静鹤表示，本源量子已实现整机交付、芯片生产线建成、算力出口销售等可验证节点。“十五五”时期，量子计算将与AI、新材料、生物医药等形成交叉应用，本源量子180比特计算机的工程化能力已具备支撑上述应用的基础条件。

　　普华资本于今年2月联合领投相干科技Pre-A轮融资，并在6月的Pre-A+轮融资中持续加码。据介绍，相干科技已构建起完整的超导量子计算测控产品解决方案，在国内外科研机构中建立起良好信誉与口碑，并成功收获商业化订单。公司正全力推进自主百比特规模量子计算整机和量子芯片研发，计划于今年内实现量子计算整机交付。

　　主导这项投资的蒋纯表示，普华资本全方位布局目前的主流量子技术路线和产业链主要环节，重点关注团队的工程化与持续融资能力。

　　“如今量子计算已经不再是理论上的计算，其进步依赖于工程上的深入。持续融资能力是个结果，表明团队在漫长的量子计算产业化道路上，不断通过研发成果证明自己的实力，持续给外界信心。”蒋纯说。

　　不过，量子计算仍处于长周期硬科技赛道的发展早期，存在诸多挑战。某头部量子计算公司人士告诉记者：技术上，量子计算的工程化落地需要芯片、测控、算法、软件全链条协同突破，越往高阶推进，难度与投入呈指数级上升；应用场景上，“杀手级应用”尚未出现，多数产业场景仍处于验证阶段。期待更多长期耐心资本入场，尊重硬科技长周期研发规律，与企业共同穿越技术周期。