摘要：美伊下一轮谈判将于7月11日举行；韩央行警示单一股票杠杆ETF或加剧市场波动，韩国今日将讨论其监管问题；美光扩建广岛项目动工，预计2028下半年出货HBM。

　　全球市场：

　　欧美股市：美股休市。欧洲STOXX 600指数收涨0.68%，报652.77点，连续第二个交易日创收盘历史新高，全周累计上涨2.66%。

　　A股：上证指数收报4043.64点，涨0.37%。深证成指收报15597.51点，涨0.64%。创业板指收报4019.93点，涨0.07%。

　　债市：美债休市。德国10年期国债收益率涨3.1个基点，报2.935%，全周累计上涨8.4个基点。两年期德债收益率涨3.6个基点，报2.536%，全周累计涨1.9个基点。

　　商品：现货黄金最终涨1.32%，报4176.94美元/盎司，全周累计上涨2.16%。现货白银涨2.46%，报62.4158美元/盎司，全周累计涨5.52%。布伦特9月原油期货涨幅0.44%，报72.12美元/桶，全周累计下跌0.66%。

　　热点要闻：

　　沙特媒体：美伊下一轮谈判将于11日进行，将讨论被冻结资金与核问题

　　综合沙特媒体哈达斯与阿拉伯卫星电视台报道，美国与伊朗的谈判将于7月11日在巴基斯坦进行，将讨论制裁、被冻结的伊朗资金以及核问题。伊朗代表团的人员组成将在哈梅内伊的葬礼结束后确定。

　　欧佩克+决定8月增产18.8万桶/日

　　声明显示，欧佩克+将在8月份将石油产量配额提高18.8万桶/日。由欧佩克及包括俄罗斯在内的盟友组成的欧佩克+的七个核心成员，已将4月至7月的产量配额累计提高了近80万桶/日。然而，由于美国与以色列对伊朗的战争导致霍尔木兹海峡对部分最重要的欧佩克+成员国（包括沙特阿拉伯、科威特和伊拉克）的油轮运输关闭，此前的增产在很大程度上仍停留在纸面上。

　　霍尔木兹海峡阿曼航道船舶锐减，伊朗持续强化航道控制

　　据机构报道，周日经霍尔木兹海峡阿曼沿岸航道航行的船舶数量大幅减少。此前一天，多艘沿该航道驶离海峡的船只突然大幅掉头，凸显伊朗仍在持续加强对这一战略水道的控制。一艘周六掉头返航的成品油轮似乎再次尝试通行，目前已驶过阿曼穆桑代姆半岛最北端。

　　稍早前，另一艘成品油轮也沿同一路线通行，并公开发出了航行意图，目前已在阿曼湾广播船位信息。还有一些船只则选择“黑航”穿越海峡。一艘苏伊士型原油运输船在周六最后一次于波斯湾广播船位后，于周日出现在阿曼湾。

　　周五和周六期间，至少有8艘船舶在沿阿曼航道穿越霍尔木兹海峡时突然掉头。其中4艘随后改向北航行，转而经伊朗一侧航道驶离海峡。目前尚无这些船舶突然掉头的官方解释。不过，伊朗此前曾多次表示，船舶只能通过伊朗指定并授权的航道穿越霍尔木兹海峡。

　　根据Kpler数据，周六共有19艘船舶双向穿越霍尔木兹海峡，但只有1艘船公开表明将沿阿曼沿岸航道驶入海峡，而周五沿该航道通行的船舶数量为13艘。上述统计仅涵盖可观测到的航行活动。

　　韩国央行警示三星、SK海力士杠杆ETF或加剧市场波动

　　据当地媒体，韩国央行警告称，与三星电子和SK海力士挂钩的单一股票杠杆交易型ETF，可能进一步加剧市场集中度、放大市场波动，并强化单边交易资金流。据韩联社报道，韩国央行在提交给国民力量党议员Park Sung-hoon的书面回复中表示：“鉴于三星电子和SK海力士占韩国股市总市值和成交额的一半以上，扩大单一股票杠杆ETF投资规模，可能进一步加剧市场集中度。”

　　韩国央行表示，随着企业经营状况或市场预期发生变化，资金流入和流出增加，这类产品可能放大单边交易。此外，一旦市场出现回调，散户投资者的损失可能进一步扩大，而ETF赎回增加或投资组合再平衡，也可能加剧相关股票价格波动。据韩联社报道，韩国央行计划加强监测单一股票杠杆ETF对股市和金融体系的影响。

　　特朗普：财政部接受股票捐赠，以资助“特朗普账户”

　　美国总统特朗普：美国财政部现在将接受以流动性良好的上市公司股票形式进行的慈善捐赠，用于为符合资格的美国儿童提供 TRUMP ACCOUNTS(特朗普账户)的资金支持。TRUMP ACCOUNTS 项目反响极其热烈——在项目正式启动之前，已经有超过600万个账户提出申请。

　　个股聚焦：

　　美光93亿美元扩建广岛项目动工，预计2028下半年出货HBM

　　美光科技 (MU.US)正式启动日本西部工厂扩建工程，该项目总投资1.5万亿日元(约合93亿美元)，用于生产包括高带宽存储器(HBM)在内的先进存储芯片。此次扩建是这家美国企业全球扩产计划的一环，旨在满足人工智能产业需求。HBM是英伟达AI处理器的关键组件，工厂预计将于2028年夏季左右开始出货。

　　为支持该项目的建设，日本经济产业省已承诺提供最高5000亿日元的补贴。美光科技首席执行官Sanjay Mehrotra在奠基仪式上表示，“美光首批用于人工智能核心存储技术——HBM的生产晶圆，就是在广岛制造的。”

　　近期，美光、三星电子和SK海力士各自都宣布了扩充制造能力的计划。本周早些时候，SK海力士宣布，计划投资80万亿韩元(约合514.6亿美元)，在韩国忠清北道首府清州市新建一座NAND存储芯片工厂。

　　郭明錤称苹果折叠手机或与其他机型同场发布、较晚开卖，供应紧张延续至年底

　　天风国际证券分析师郭明錤发文，据其最新产业调查，苹果 (AAPL.US)折叠iPhone在2H26(2026年下半年)的组装出货量约700-800 万部，其中3Q26(2026年第三季度)出货量为50-100 万部(占比约10%)。

　　相较之下，iPhone 18 Pro / Pro Max在3Q26的预估总出货量约2000-2200万部，显著高于折叠iPhone并已达9月正式发售的备货要求。郭明錤表示，从3Q26备货量的角度，折叠iPhone很有可能会重演2017年iPhone X当时的状况：与其他机种一起发布，但开放预购与正式发售的时间均更晚。

　　三星第三季DRAM拟提价20%，厂家称已接口头通知

　　7月3日，有消息称三星电子 (005930.KR)拟将今年第三季度DRAM（动态随机存取存储器）的平均售价，环比上一季度提高20%。“这是真的”，一家消费电子终端厂商负责人表示，今年6月三星已与他们洽谈，现已收到三星关于DRAM提价的口头通知。

　　“上游部品大幅涨价会传导至整机终端售价上，这会遏制一定的市场需求，但毕竟现在消费电子产品整体价格不高，即使涨价预计也不太会影响用户选购。”上述消费电子终端厂商负责人说。另一位业内资深人士也表示，三星拟三季度DRAM提价20%的消息属实，三星已经通过口头报价通知了部分客户。

　　SK海力士寻求通过在美上市吸引更多AI投资者，拟以0.5%承销费推动史上最大规模股票发行之一

　　本周，SK海力士 (000660.KR)在美国股市的290亿美元上市，可能成为有史以来规模最大的外国公司首次股票发行，但这不仅仅是为了筹集资金。更关键的是，它希望在当前全球股市最炙手可热的领域展开竞争，即用于AI计算的内存芯片领域。持有美光股票的Synovus Trust公司高级投资组合经理丹尼尔·摩根表示，市场正处于对芯片股极度狂热的时期，现在是让美国投资者参与你股票的好时机。

　　持有SK海力士股票的Thornburg Investment Management投资组合经理周迪表示，此次发行面向的是目前无法进入韩国股市的投资者。SK海力士在纳斯达克上市，为投资者提供了直接、无摩擦地参与AI内存周期中最具吸引力的纯正标的之一的机会。

　　据彭博，SK海力士正考虑向承销其美国上市计划的银行支付约0.5%的承销费，此次发行规模有望跻身史上最大股票发行之列。SK海力士表示，此次发行规模最高可达其已发行股份的2.5%，但最终规模尚未确定。

　　优步暂停欧洲多数外卖扩张计划

　　据英国金融时报，优步 (UBER.US)暂停了在欧食品配送扩张计划的大部分内容，因为该公司仍在努力收购其在欧洲最大的竞争对手。据两位知情人士透露，该公司已不再计划在今年计划扩张的七个国家中包括奥地利、挪威和希腊在内的五个国家推出相关服务。这一调整距离优步宣布欧洲外卖扩张计划仅过去5个月。

　　当时，公司计划进入捷克和罗马尼亚等市场，并希望未来三年新增10亿美元的总预订额。不过，优步仍在寻求收购德国柏林外卖平台Delivery Hero。此前，其提出的100亿欧元收购要约已于5月遭到Delivery Hero拒绝。

　　估值瞄准1万亿美元，OpenAI证实已秘密递交IPO申请，微软有望成最大赢家

　　据市场消息，OpenAI证实已于6月秘密递交IPO申请，据报道其倾向于2027年上市，目标估值1万亿美元。微软 (MSFT.US)持有OpenAI约27%的股份，双方达成投资协议时，OpenAI估值约1350亿美元。

　　特斯拉据称将限制员工AI开支，每周不得超200美元

　　据科技媒体The Information引述内部备忘录称，特斯拉已通知员工，从7月6日起，每人每周在人工智能(AI)的开支上限设定为200美元。员工如需超过限额，需要得到管理层批准。此举标志着特斯拉在平衡AI应用和成本控制方面作出调整。不过，特斯拉员工使用xAI的Grok模型不计入200美元额度。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜上周累计净卖出约19亿港元继续加仓建滔系抛售阿里巴巴

　　数据显示，南向资金上周累计净卖出18.80亿港元，短线资金面再度转弱。

　　趋势上，上周港股行情有所企稳，恒指累涨约3%。南向资金短线买卖频繁，整体仍较为谨慎。

　　个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金：

　　大幅净买入：建滔积层板(01888.HK)70.29亿港元；建滔集团(00148.HK)60.90亿港元；中芯国际(00981.HK)47.16亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)16.51亿港元；腾讯控股(00700.HK)15.76亿港元；智谱(02513.HK)14.66亿港元。

　　大幅净卖出：阿里巴巴-W(09988.HK)61.93亿港元；华虹宏力(01347.HK)15.94亿港元。

　　投资要点

　　建滔积层板上周累跌14.31%，资金前5日加仓6680万股，短线流入趋缓。

　　建滔集团上周累跌21.95%，资金前5日加仓4868万股，短线流入趋缓。

　　中芯国际上周累跌3%，资金前5日加仓4861万股，短线以流入为主。

　　长飞光纤光缆上周累跌19.60%，资金前5日加仓816万股，短线保持回流。

　　腾讯控股上周累涨4.71%，资金前5日加仓230万股，短线有所回流。

　　智谱上周累跌12.37%，资金前5日加仓53万股，短线连续流入。

　　阿里巴巴-W上周累涨5.14%，资金前5日减持6334万股，延续流出趋势。

　　华虹宏力上周累跌6.07%，资金前5日加仓492万股，短线仍以流入为主。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　国泰海通(02611)：预计2026年上半年净利润200.03亿元-205.11亿元，同比增加27%到30%。

　　东岳集团(00189)：附属东岳硅材上半年净利润约为4.24亿-4.44亿元，同比增长约904.88%至952.28%。

　　绿城管理控股(09979)：截至2026年6月30日止六个月，新拓代建项目代建费预估为人民币34.1亿元，同比下降约31.7%。

　　迅策(03317)：与格创东智订立战略合作，拟共同探索工业智能制造领域AI数据基础设施Token工厂模式。

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