南方财经7月6日电，京源环保(688096.SH)7月4日披露对上交所2025年年报问询函的回复公告，上交所问询指出，公司2025年营收4.73亿元、归母净利亏损扩大178.29%，毛利率同步走低，2026年一季度业绩继续走弱，同时存在给水收入大幅下滑、算力业务高增但体量小、四季度业绩波动大等现象，要求公司说明业绩下滑诱因、四季度巨亏、收入季节性变动等多重问题。 公司回复，业绩承压源于行业与自身多重因素。工业水处理行业增量萎缩、低价竞争叠加原材料涨价，行业盈利普遍走弱；公司主动收缩回款慢、低毛利给水业务，同时加码“环保+AI”算力新业务致研发及管理费用上升，叠加应收账款坏账准备计提增至2,488.68万元，进一步侵蚀利润。虽算力业务收入大增209.09%、毛利率超54%，但营收占比仅8.51%，难以对冲传统业务亏损。针对2025年四季度大额亏损，公司称当期计提3661.6万元信用减值损失，叠加单季项目成本走高、年末拓单费用增加所致，且前三季度收入均依据验收单据确认，核算合规。对于营收季度占比波动，公司表示算力业务全年均匀确认收入，弱化往年四季度集中确认收入的季节性特征。公司称已推进应收管控、降本控费等举措，在手订单充足。