消息面上，招商轮船半年业绩已超2025年全年，超级景气周期逻辑持续验证，Q3有望再超预期。同比利润翻两番，一季度公司归母净利润27.63亿元。按上半年中值69.5亿元测算，Q2单季度中枢净利润约41.9亿元，环比增长约52%。分板块看：1、油轮船队：Q2克服海峡封锁后油轮供过于求的阶段性困难，利润贡献环比Q1增长约50%；2、干散货船队：受益BDI指数稳步回升，Q2利润贡献环比Q1增长约170%；3、集装箱、滚装船队：呈现稳步复苏趋势。

　　展望三季度，机构指出，VLCC运价有望大幅增长，中远海能数据显示美伊备忘录签署后签订的租金在15-21万美金每天，环比继续高增。目前行业各主流航线租金维持在12-16万美金每天。四大逻辑支撑超级景气周期：

　　1. 地缘政治重塑油运格局：霍尔木兹海峡恢复趋势明确，但完全恢复至战前通行量或需至2027年。当前湾内产油国出货意愿强烈，科威特、阿联酋、伊拉克、卡塔尔原油招标量显著增加，印度、东南亚进口需求强劲。地缘风险溢价已系统性抬升运价中枢。

　　2. 供给端刚性约束（中期核心支撑）：新造船价格达1.3亿美元，交付期延长至3-4年；2026年仍为供给交付小年； 船队老化加速，有效运力持续收紧。

　　3. 需求端补库周期启动（基本面保障）：OPEC 体系破产导致油价下跌的趋势仍在，需求国低位补库存的动力和意愿越来越强烈，一旦海峡正常恢复，海运原油贸易量将回归正常水平。

　　4. 期租市场验证长期景气确定性：2026年下半年交付的新造船一年期期租价格已达11.5万美元/天，韩国船东2029年底交付的VLCC签下20年超长期期租、租金5.55万美元/天。长协价格反映市场对中长期景气的强确定性预期。

　　截至2026年7月6日 10:38，国证石油天然气指数(399439)强势上涨1.98%，成分股德龙汇能上涨9.99%，杰瑞股份上涨6.22%，招商轮船上涨6.00%，洪田股份，上海石化等个股跟涨。石油ETF鹏华(159697)上涨1.79%，最新价报1.25元。

　　石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。

　　数据显示，截至2026年6月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为杰瑞股份、中国石油、中国海油、中国石化、招商轮船、广汇能源、中远海能、九丰能源、新奥股份、招商南油，前十大权重股合计占比71%。