7月6日午后，A股与港股红利资产同步回暖。截至发稿，中证红利ETF招商（515080）上涨1.84%，港股红利低波ETF招商（520550）上涨0.97%，有望双双冲击四连阳。业内人士认为，在近期市场波动明显加大的背景下，红利资产的防御属性再度凸显，成为资金避险的重要方向。

　　资金面上，Wind数据显示，两只ETF近期持续获得净流入。近5个交易日，中证红利ETF净流入5.7亿元，港股红利低波ETF净流入0.5亿元，合计净流入6.2亿元。

　　业内人士指出，在市场波动性加大的环境中，具备稳定现金流和持续分红能力的国有企业，“压舱石”和“避风港”属性愈发凸显。这类企业经营稳健，在经济周期中展现更强的抗风险能力，持续稳定的高股息为投资者提供可靠的安全垫和回报来源。

　　从股息率角度看，Wind数据显示，中证红利指数当前股息率约5.31%，港股红利低波指数股息率超6%，而同期10年期国债收益率仅约1.71%，两者利差处于历史高位。业内人士指出，在无风险利率趋势性下行的背景下，红利资产的收益优势持续扩大，对保险资金、养老金及绝对收益型资金具备较强吸引力。

　　浙商证券指出，2022年底以来国资委优化央企考核“指挥棒”，央企经营目标逐步由重规模、重利润转向重资本回报、重现金流、重经营质量。央企高分红资产正从过去的低估值防御品种，逐步转向兼具安全与收益的配置型资产。申万宏源也认为，“中特估”演进下，低估值高分红股票重估已成为资本市场的核心主线之一。

　　机构看好红利资产配置价值

　　国泰海通证券表示，展望后市，若市场风格趋于再平衡，银行板块的红利防御属性有望重新获得关注。在无风险利率下行的大环境下，4%-5%乃至更高的股息率，叠加相对稳定的分红政策，对保险资金、养老金及绝对收益型资金仍具备较强吸引力。

　　华泰证券也指出，当前科技指数波动率放大再次提示拥挤交易的脆弱性，红利类资产底仓的防御价值正逐步修复。与此同时，险资OCI账户偏好、低利率“资产荒”下的再配置需求，有望为稳定型红利资产提供较坚实的底层支撑。

　　分析人士指出，市场波动加大背景下，红利资产“守得住、修得快”的防御属性凸显。中证红利ETF招商（515080）精选两市现金股息率高、分红连续稳定的100只股票，自2019年上市以来累计分红17次，自2024年起保持季度评估分红节奏；港股红利低波ETF招商（520550）聚焦港股高股息低波动品种，股息率超5%，月评估分红，费率0.2%/年，为同标的最低档。两者分别从A股和港股高股息资产维度，为投资者提供了布局红利策略的高效工具。