7月6日，三大指数集体收跌，创业板指走势较弱，科创50指数探底回升。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.77%。

　　板块来看，医药板块走强，液冷服务器概念表现活跃，交换机概念盘中走强，培育钻石概念盘中异动拉升，猪肉概念震荡走高，煤炭板块尾盘拉升。下跌方面，PCB概念震荡走弱。

　　全市场超3500只个股下跌。沪深两市成交额3.09万亿元，较上一个交易日缩量913亿元。

　　今天早盘，A股整体高开低走，临近11点时砸出了深坑，随后出现“V”字反转。午后市场情绪未明显回暖，三大指数收绿。

　　今日市场波动虽然惊险，但走势尚“符合预期”。

　　在周末前瞻文章中，我们认为：

　　本周（7月6日至10日）的A股，可能是“低位修复”与“业绩聚焦”两种思路的碰撞期，随着时间接近7月15日，对业绩线的关注通常会越来越强烈。

　　这里，我们选择3个指标的走势进一步复盘。

　　万得全A指数，代表整个市场。

　　科创芯片指数（或科创芯片ETF），代表周末因江波龙业绩预喜而受到关注的“业绩聚焦”线。或者说，存储芯片方向的业绩目前最受关注。

　　创新药指数（或创新药ETF），代表上周持续反弹的“低位修复”线。

　　三幅分时图一起看，大致可以得出的判断是：

　　（1）关于盘口

　　早盘，A股因业绩线而高开，很快又因埋伏盘兑现而回落。沪指日内最低下探至4005.41点，创业板指回踩60日均线，科创50接近20日均线，虽然中短期趋势不同，但不约而同试探了各自的支撑位。

　　业绩线第一次“浅V”回升失败，引发第二次“深V”，最终收于红盘，提示市场对业绩线的反馈总体偏积极。

　　至于第二次下跌原因，按照近期市场的惯性，主要还是受韩国股市同期表现带动。至少从今天来看，韩国综合指数与A股“双创”指数的波动仍然比较相似。

　　需要注意的是，本周二（7月7日），三星电子将发布第二季度初步财报，而SK海力士将于本周五（7月10日）在纳斯达克上市美国存托凭证（ADR），两者仅相隔三天。

　　有分析称，这两件大事——尤其是三星电子的初步财报，不仅将决定韩股未来走向，更可能对全球存储股的走势产生影响。

　　（2）关于“跷跷板”

　　上周五与创新药一起走强的人形机器人，今天表现不佳，故防御端今天可以只跟踪创新药板块表现。日内而言，科创芯片ETF与创新药ETF的走势呈明显负相关，即“跷跷板”或“对手盘”关系。

　　并且，与大盘共振走强或走弱的，其实是科技线。底层原因在于，科技股是目前客观上容量最大、权重也足够影响指数的题材。

　　从收盘情况来看，深V修复的“科技+业绩线”未能全线走强，冲高回落的创新药也只是留下上影线。这说明今天二者都没有完全胜出。

　　中银证券策略团队在题为《科技核心能否回位？》的研报中提出，Meta冲击下，AI板块流出资金是回流还是扩散，仍需中报验证趋势给出答案。即将到来的财报季里或能给出线索，一看海外头部云厂商资本开支指引是否下调，二看国内AI硬件企业中报业绩能否对冲利空，等待期里7月交易性高低切仍可能阶段性反复。

　　（3）关于业绩线的“博弈”

　　上周末业绩预喜的公司中，江波龙无疑最受关注。尽管盘中震荡，但全天放量成交202.33亿元、收盘上涨10.32%的表现，意味着大体经受住了考验。

　　而别的预喜公司并非都那么幸运。如光纤概念下的杭电股份，竞价涨约4%，开盘后却极速跳水跌停。

　　实际上，在“2026中报预增”板块中，今天有多只股票跌逾8%。

　　短线来看，筹码博弈带来的风险，意味着参与明牌的业绩线也不是轻松赚钱，需要投资者做好功课、做好交易细节。有投资者表示：“市场对于业绩的要求，会比以往任何一个季度都更为苛刻”。

　　招商证券策略团队认为，市场目前的调整，主要由于短期泛算力板块涨幅较大，叠加杠杆资金放大波动，悲观叙事容易引起市场短期的资金负反馈，此前多次的AI泡沫论与苹果涨价，都是相同的剧情。

　　“在流动性冲击后，我们认为AI的产业趋势仍然没有证伪，存储芯片的供需缺口没有变、MLCC的涨价没有变、磷化铟的缺口没有变，市场大概率仍将回归AI主线。此外，也可关注中报业绩有望超预期方向，如锂电材料、创新药及部分资源品、氟化工、养殖等”。

　　东财图解·加点干货