锂电龙头业绩预告直接开启电池板块的反弹行情。6月15日亿纬锂能发布业绩预告，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增速高达95%-110%，亮眼的业绩直接带动了电池板块反弹，6月16日国证新能源电池指数单日上涨4.3%，迎来大幅反弹。

　　近日，随着季报期的临近，业绩景气、估值不贵的方向，正成为资金争先流向的方向。其中锂电、非银、有色、化工、工程机械是其中具备代表性的业绩高景气方向。

　　一、锂电板块：储能重构需求曲线，全产业链盈利持续超预期

　　高业绩来源#1：储能需求彻底打破季节性规律，订单饱满度超出市场预判

　　往年行业惯例是 3-4 月为上半年排产高点，5 月排产会季节性回落，但2026年5月全行业电池排产较4月环比增长6%，增幅超出一般的季节性水平；招标端景气度也同步爆发，1-4 月国内储能系统累计招标 105.73GWh，同比大增 132%，5 月上旬招标容量已超越 2025 年全月，多家储能厂商订单排至 2027 年，储能相关业务收入增速远高于年初市场的一致预测。

　　高业绩来源#2：盈利能力不受影响甚至还在改善

　　市场此前一度担忧高企的碳酸锂价格会侵吞锂电产业链的利润。但实际情况是一季度电池板块毛利率同比提升了1.23个百分点。这主要是源于行业的高产能利用率，部分环节开工率已达到8-9成，处于供不应求的状态。换言之，实打实的高需求增长和高景气度使得产业链得以顺利顺价，在量增的同时保持不错的盈利水平，为良好的业绩打好基础。

　　当前股价还未充分定价：估值仍处于合理中枢附近，跟随AI逻辑有进一步上涨空间

　　当前行业龙头滚动市盈率仅20-30倍，处于全生命周期的合理中枢附近，与当前行业高增速、高业绩的现实不能完全匹配，更无法合理定价电池板块在未来AI数据中心配储市场中的广阔市场空间。因而当前市场对板块基本面的定价仍有进一步上行的空间。

　　相关投资标的：

　　【聚焦】储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）

　　聚焦储能产业链核心环节，跟踪国证新能源电池指数，是挂钩同指数规模领先的ETF产品。指数聚焦储能核心受益的电池制造、户储集成、逆变器、液冷等优势环节，对储能主题的表征度更佳。

　　【全面】电池ETF易方达（159175，联接基金A/C：027494/027495）

　　全面覆盖电池产业链，跟踪中证电池主题指数，包含电池行业上游资源品、中游零部件、下游电芯制造等全环节。是对储能相关产业链覆盖更全面的指数。

　　二、非银金融（券商 + 保险）：成交与资负共振，低估值业绩修复可期

　　高业绩来源#1：券商板块受益于市场交投持续放量，经纪、自营等多业务收入有望超市场预估

　　2026年1-5月A股日均股基成交额接近2.65万亿元，同比增长89.04%，创下2016年以来新高；同期A股新开户累计1729.67万户，同比增长57.94%，两融新开户同比大增 53.06%，两融余额持续走高。经纪佣金、两融利息、保证金理财收入形成稳定增量，这部分收入有望带动券商板块业绩显著改善。

　　与此同时自营、投行、财富管理多业务同步增厚，二季度弹性显著超预期。今年以来市场主要指数涨幅可观，头部券商自营权益资产收益大幅改善；叠加资本市场改革提速，硬科技IPO、再融资、股权直投项目放量，投行业务收入同比大增；财富管理转型持续落地，权益基金、投顾服务费稳步增长，摆脱单一佣金依赖。多元业务的发展都将带动行业业绩改善。

　　高业绩来源#2：保险板块负债端居民储蓄持续搬家，新业务价值稳步修复

　　居民存款向保险储蓄型产品的持续迁移有望构成有力的基本面驱动，财险板块非车险业务高速扩张，综合成本率持续下行，形成稳定保费增量。叠加今年以来资本市场表现亮眼，投资收益也成为保险板块业绩亮眼的增长来源。

　　非银板块当前估值处于近十年相对底部，修复可期

　　截至2026年6月22日，沪深300非银行金融指数市净率估值仅1.26倍，处于近十年14.5%分位数。当前市场横向对比来看非银金融也属于处在相对低位的板块，后续随着更多的资金开始关注有业绩支撑的低估值方向，非银板块有望表现出较为充足的修复弹性。

　　相关投资标的：

　　证券保险ETF易方达（512070，联接基金A/C：000950/007882）：跟踪沪深300非银行金融指数，也是全市场唯一跟踪该指数的ETF产品，在同类非银金融ETF中保险业含量最高，保险业占比39%，证券公司占比60%（按照申万三级行业分类）。

　　三、化工板块：周期反转叠加新材料自主可控，细分赛道多点开花

　　高业绩来源#1：传统周期化工供给全面收缩，下游补库带动产品涨价，盈利拐点确认

　　行业历经三年产能过剩内卷，2026 年海内外同步收紧供给。国内能耗、碳排放审批抬高新增产能门槛，欧洲、日韩化工装置受高能源成本持续减产，供给的持续收缩使得全产业链库存处于近年相对低位，二季度下游制造业集中补库，越来越多的化工产品价格出现轮番上涨。

　　高业绩来源#2： AI、新能源双赛道拉动新材料需求，自主可控打开成长天花板

　　AI 算力建设带动高纯电子化学品、覆铜板树脂需求爆发，半导体制程升级推动电子级氢氟酸等材料自主可控需求抬升；储能、新能源车持续拉动电解液、磷酸铁锂配套精细化工品需求。国内龙头打破海外技术垄断，高端新材料产品溢价显著，毛利率显著高于传统周期品，业绩增速持续超出市场一致预期，成为板块的一大核心弹性来源。

　　产业链传导滞后有色，二季度涨价红利集中落地，中报具备超预期潜力

　　有色是周期品先行指标，化工涨价传导往往会滞后有色约两个季度，2026 年上半年上游资源涨价红利逐步向下游化工品传导，二季度化工企业盈利环比大幅提速，中报业绩增速超出市场保守预期的机会值得关注。

　　中报有望修正市场悲观预期，催化行情落地

　　海外化工产能持续收缩，国内企业凭借完整产业链、成本优势抢占全球出口订单，化工品出口额持续高增，海外业务进一步抬升企业盈利中枢。此前市场过度担忧原油价格波动压制化工盈利，但一体化龙头通过长协锁价对冲成本风险，中报披露有望修复市场悲观预期，带动板块估值修复行情。

　　相关产品：

　　化工行业ETF易方达（516570，联接基金A/C：020104/020105）：跟踪中证石化产业指数，全面覆盖石油化工、基础化工、煤化工龙头，全面把握行业高景气贝塔。

　　四、工程机械：内外双轮复苏，设备更新周期打开长期景气空间

　　高业绩来源#1：内需方面，“十五五”开局 + 存量设备更新，国内需求持续超机构预判

　　2026 年作为 “十五五” 开局之年，专项债前置投放，新藏铁路、大型水利、新型城镇化等重大基建集中开工；二季度传统施工旺季设备利用率大幅提升， 1-5 月挖掘机累计销量同比增长 24.7%，5 月单月同比大增 36.2%，内需复苏力度超出市场此前悲观预期。

　　高业绩来源#2：外需方面，出海进入高增长通道，海外业务成为利润核心增量

　　国产工程机械性价比、本地化服务优势持续凸显，一带一路、非洲、东南亚、欧美基建需求全面爆发，挖掘机出口增速持续维持 30% 以上，出口销量占总销量比重接近 50%，海外业务毛利率显著高于国内市场。欧美开启降息周期，基建刺激政策落地，海外订单持续放量，构成业绩高增长的基本盘。

　　汇兑损益影响有望减弱，行业业绩高增可期。

　　2026年一季度工程机械行业本就有着非常亮眼的订单增长，但因为汇兑问题（人民币大幅升值，导致海外营收换算为人民币后增速明显下降）使得业绩增速看起来不够亮眼。二季度随着汇兑影响的减弱，行业的高景气、高增速有望被看见，从而助力市场完成对产业高景气的重新定价。

　　相关产品：

　　工程机械ETF易方达（159138）：跟踪中证工程机械主题指数，全面覆盖各类工程机械品种，能较好把握行业整体贝塔。

　　总的来说，随着业绩期临近，市场对有业绩支撑的板块关注度有望显著抬升，尤其是具备高景气行业基础，且当前位置不高的方向，相关方向标的可参考下表：