7月6日，第一财经旗下“壹评级”发布ST人福（600079.SH）首次评级报告。ST人福在产业格局和护城河方面表现突出，“壹评级”均给予4星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示ST人福当下市值低于内在价值。

　　人福医药是湖北省医药工业龙头，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔药等领域占据领先地位。具体来看，公司的麻醉药品全国市占率约30%，位居第一；米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类药物市占率全球第一；公司还是国内最大的维吾尔药研发生产企业。核心业务所处行业竞争温和，整体产业格局较好。

　　市场将人福医药视为“传统医药控股集团”，关注其非核心资产剥离进度。但“壹评级”认为，人福医药正在重塑自身价值，向“高壁垒专科药企”转型。随着低毛利非核心业务持续出清，高盈利核心业务占比提升，公司营收将稳健增长，ROIC中枢也将持续抬升。