7月3日，惠誉将浦发银行长期外币发行人主体评级由“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级同步由“bb-”抬升至“bb”。

　　这是惠誉评级2017年上调浦发银行评级至“BBB”后的首次上调。惠誉同步将其参评的浦发香港分行50亿美元中期票据计划的高级无抵押长期评级上调至“BBB+”。

　　惠誉评级认为，上调评级基于多种因素，包括该行的系统重要性、区域重要性以及地方政府对该行的战略持股。同时，惠誉亦着重提及了几个特点，包括“扎根本地、区域聚焦”“风险偏好下降”“内生资产质量稳健”“盈利能力稳定”“资本水平稳定”等。

　　评级上调不是终点，而是对一条新路径的确认。依托上海及长三角的区域优势，浦发银行正试图走出一条不同于传统股份行扩张路径的成长之路。

　　“抢赛道”：五大赛道稳住基本盘

　　不同于传统银行业的粗放式扩张，近年来，浦发银行集中资源，向上海及长三角这一核心战略区域倾斜，试图通过精准化的产业金融布局，在存量竞争中寻找确定性。

　　在信贷投向上，资源不再撒胡椒面，而是集中汇入科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”。这种“缩圈”策略并没有限制增长，反而提升了资产质量。

　　以科技金融为例，该行不再单纯依赖抵押物，而是通过“科技五力模型”深入产业肌理。截至2026年一季度末，浦发银行科技金融贷款余额保持1万亿元以上，累计服务科技企业25.8万户，服务全国科技企业上市公司超八成。这种深耕实体的力度，直接反映在央行的评价体系中——2025年，浦发银行在首次全国科技金融服务质效评价中获评“优秀”。

　　普惠金融同样呈现出“量增、面扩”的态势。不同于以往对大企业、大项目的追逐，浦发银行将信贷资源持续下沉，截至2026年一季度末，该行普惠“两增”贷款规模5367.28亿元，持续保持较高增速。

　　供应链金融则通过数字化手段实现了爆发式增长，截至今年3月末，累计服务活跃供应链上下游客户43195户，实现在线供应链业务量2366.04亿元，同比增长47%。与此同时，跨境并购贷款余额650亿元人民币，管理个人AUM余额（含市值）47647.34亿元，较上年末增长2.15%。

　　各赛道均衡发展，不仅分散了单一行业的集中度风险，更形成了机构与零售资金双向流转的闭环，有效熨平了业务周期波动——这正是惠誉评级报告中认定其“经营稳定性显著提升”的核心逻辑所在。

　　“看技术”：科技金融重塑资产底色

　　如果说赛道切换是战略层面的调整，那么信贷逻辑的重构则是战术层面的自我革命。

　　传统银行信贷偏爱成熟盈利企业，但GPU、AGI、工业软件等长周期硬科技赛道往往“高投入、长周期、短期难盈利”，多数机构不敢碰。浦发银行研发“科技五力模型”，把技术壁垒、研发储备、产业协同放在评估首位，弱化财务报表权重。

　　通过“科技五力模型”，浦发银行构建覆盖初创、成长、成熟、上市全周期“股、债、贷、保、租、孵、撮、联”综合服务体系。例如，对于专注高性能GPU研发的沐曦股份，该行早在其成长初期便通过上海科创母基金建立联系，在关键融资阶段联动集团内信托、投行资源，为其向资本市场迈进铺路；而对壁仞科技的陪伴则更具纵深感，从早期原创架构研发到支持其港股上市，浦发不仅提供授信，还通过浦银国际参与承销，帮助企业对接国际资本。

　　更深层的变化在于角色的转换。

　　随着企业规模扩大，科技企业对金融的需求早已不止于“放一笔贷款”。摩尔线程推进上市的过程中，浦发银行承担了募集资金监管职责，并将服务延伸至全球司库管理、供应链金融及高端人才金融，形成覆盖经营全链条的综合支持。可以看到，从研发期的资金支持，到产业化后的现金管理，再到资本市场对接，银行不再是旁观者，而是深度嵌入产业生态的参与者。

　　“智能驱动”：AI渗透全业务链

　　在行业净息差持续承压的大环境下，数字化转型成为浦发银行的核心抓手。

　　2026年被该行定为数智化战略全面深化年。梳理其年报可发现，浦发银行以超级平台、超级产品、超级系统“三超”体系作为数字化转型核心抓手，近三年累计投入217.5亿元，打造5A4S企业级架构，建成国产千卡高性能算力集群，在智慧营销、智慧经营、高效运营、数智风控、智能管理五大领域落地超200个人工智能场景，累计释放超300人年新质生产力。

　　各类数字技术已深度嵌入一线经营与中后台全流程，不再局限于技术研发层面。

　　例如，针对传统单据识别、人工审批效率偏低痛点，该行联合产业伙伴搭建多模态智能识别体系，对公业务处理时效显著压缩；配套AI客户经营工具可自动拆解客户画像、匹配金融方案，客户精准匹配度超95%，数小时人工研判工作缩短至分钟级。

　　值得注意的是，浦发银行“两大超级平台”也已完成数字化服务闭环。一方面，焕新版个人手机银行覆盖财富、信贷、生活全流程，上线万余款投资产品。另一方面，面向小微企业的“浦惠来了”整合信贷、结算、财税、科创配套服务，实现全行近七成新增对公客户通过平台获客。

　　“靠服务”：中间业务平滑周期波动

　　当行业普遍遭遇净息差收窄压力时，稳定且低波动的中间收入成为经营韧性的标尺。浦发银行强化财富管理和资产管理“双轮驱动”，积极对冲周期性风险。

　　比如，财富管理方面，撑起负债端的“质量”。截至2026年一季度末，全行个人AUM达4.76万亿元，较上年末增加超千亿元。养老金融成为新增长曲线——个人养老金账户突破229万户，银发客户资产规模首破万亿元。这些长期、稳定的资金流入，直接优化了负债结构。

　　此外，浦发银行还不断优化对客服务，发力零售金融业务，加快推进“一个客户、多个产品、一家集团、一站式服务”落地实践，创新建立专班工作机制，加强重点客群的综合经营，形成线上远程集约化和线下厅堂一体化标准服务规范，升级数智化客户经营工具平台，提升服务效能。截至2026年一季度末，该行个人客户（含信用卡）1.73亿户，较上年末增加244.54万户；零售存款规模达1.83万亿元，较上年末新增929.77亿元。

　　惠誉在报告中也提到，浦发银行是中国最大的中型银行之，其全球系统重要性银行得分和国内系统重要性银行组别与评级更高的同业相似。过去五年间，得益于上海及长三角地区良好的客户基础，该行零售存款业务稳步增强。

　　惠誉上调评级，是国际资本市场对浦发银行战略调整成效的直接反馈。面对复杂多变的外部环境，浦发银行依托“五大赛道”筑牢实体根基，走出一条“科创+数字化”双轮驱动的均衡发展路径，为行业穿越周期、服务新质生产力提供了可参照的实践样本。