立新能源是新疆国资体系唯一一家以新能源发电为主业的上市公司。近年来，面对风险挑战，立新能源独辟蹊径，构建完整的新能源电力运营体系，推动风光储协同、源网荷储一体化发展，布局独立储能、售电、综合能源服务等赛道，实现经营业绩全线高增长。

　　“十五五”时期，立新能源将立足新疆资源禀赋，开发更多优质新能源项目，塑造一流新能源电力上市公司，以绿色动能赋能零碳未来。

　　以“风”为锚守住基本盘

　　日前，立新能源收到中国证监会同意公司向特定对象发行股票注册的批复。公司此次定增募集资金总额超过18亿元，将重点投向三塘湖80万千瓦风电+20万千瓦/80万千瓦时储能项目。

　　今年3月，立新能源发行了6亿元碳中和绿色科技创新公司债券，债券票面利率为1.90%，极低的融资成本充分印证资本市场对公司国资信用资质、绿色产业属性的双重认可。去年，立新能源成功发行西北地区国企首单清洁能源类REITs产品——中信建投-立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和），募集资金12.26亿元，有效盘活了存量风电资产撬动增量投资。

　　“公司接连落地标杆性绿色融资产品，凭借优质绿色资产与稳健经营能力获得资本市场高度认可。”立新能源财务部部长黄鹏说，公司创新绿色融资模式、打造资产资本良性循环体系取得显著成效。

　　目前，立新能源的业务版图清晰，公司核心业务聚焦风能、太阳能发电以及独立储能项目的开发、投资、建设与全周期运营，构建了完整的新能源电力运营体系，形成风电为压舱石、光伏为支撑、储能为新兴增长极的发展格局。截至2025年末，公司并网风电272万千瓦、光伏95.4万千瓦、独立储能76万千瓦/304万千瓦时。

　　依托自有新能源发电资源优势，公司由传统单一电力生产向“发电+储能+综合能源服务”多元化业态转型，其中风电装机占比近三分之二。这一结构，在当下的行业环境中构成了立新能源从容不迫的底色。

　　2025年，立新能源营收、利润、现金流三大核心指标同步大幅上涨，实现营业收入10.60亿元，同比增长9.19%；实现归母净利润8507.85万元，同比大涨69.54%；经营活动现金流净额5.96亿元，同比增长67.59%。公司现金流造血能力不断提升，经营质量持续优化。

　　今年一季度，因新增风电及独立储能项目投运，上网电量增加，立新能源实现营业收入2.65亿元，同比增长22.20%；实现归母净利润634.03万元，同比增长167.71%；经营活动产生的现金流量净额7427.33万元，同比增长97.65%。

　　扩增量与多元布局

　　今年5月，立新能源公告称，控股子公司奇台能投取得奇台县合计250万千瓦大型风电项目备案证，总投资金额达83.7亿元。该项目是立新能源成立以来单体规模最大的新能源项目，为未来三年装机增长锁定优质资源。

　　与此同时，随着多座独立储能电站集中投产，储能业务成为立新能源的全新业绩增长曲线，目前公司拥有已核准在建独立储能项目40万千瓦/160万千瓦时。

　　“公司风光储协同建设实现突破性进展，2025年新增新能源并网装机220万千瓦，同比增幅达217%，规模化扩张速度领跑疆内同类国企，标志着公司从单一新能源发电企业，向新型电力系统综合运营商转型迈出关键一步。”立新能源董事会秘书董爽说。

　　随着风电、光伏、储能项目不断上马，今年，立新能源投运、权益、在建及核准待建全口径可控装机合计达862.1万千瓦。不仅如此，控股股东新疆能源集团出具专项承诺函，计划五年内通过资产重组，向上市公司注入合计335万千瓦新能源资产，其中包含昌吉州8个共计305万千瓦拟无偿划转新能源项目，以及哈密清洁能源20万千瓦风电、10万千瓦光伏自持项目，为公司中长期发展储备优质增量资产。

　　“集团对应存量新能源项目已全部委托立新能源代为运营管理。这样一来，既解决了集团内部的同业竞争问题，也为公司后续装机规模跨越式增长、业绩持续释放筑牢资产根基。”董爽说。

　　立新能源还依托自有新能源发电资源优势，推进业务模式升级，全方位布局电力零售、充电桩、绿色电力交易三大板块业务。

　　与此同时，公司市场化售电业务版图持续扩大。2025年全年代理用户电量为1.33亿千瓦时，累计签约电力用户80家。而绿色电力与绿证交易的持续拓展，大大助力区域工业企业低碳转型，2025年市场化电力交易电量突破10亿千瓦时，盈利空间优于区域同行，其中绿电交易量约为3000万千瓦时，单独绿证交易数量近103万张。

　　阵痛期求解破局路径

　　“当前是新能源行业的调整期也是阵痛期，新疆本地消纳能力有限，装机体量大，疆电外送压力不小，风电、光伏利用率下降。”立新能源售电公司总经理周正飞说，本来就是电价“洼地”，现在电价被进一步拉低，绿电直连也面临一些现实障碍，促进大规模、低成本消纳的“一对多”并不容易实现，相关各方的平衡也是个难题。

　　面对行业阵痛，立新能源将在装机高增长基础上，聚焦绿电“送得出，用得好，卖得值”，推动公司从“做大”走向“做强”，不断提升上市公司质量。

　　立新能源深度锚定疆电外送国家战略，破解绿电消纳难题，打开长期成长空间。目前，新疆年外送电量超过1400亿千瓦时。立新能源聚焦“沙戈荒”大基地集约化开发，依托规模效应实现降本增效。同时，深度绑定天中直流、吉泉直流及第三通道配套电源，绿电直送中东部用电大省，既规避了疆内消纳瓶颈，又享受跨区域电价溢价，有效提升盈利水平。

　　“我们正在进行全链条精细化‘降本’，严控投资、融资、运维全周期成本，深化智慧运维与精准电力交易，充分挖掘多元收益空间。”董爽说。

　　在融资端，持续完善“类REITs+绿色科创债+定增”三位一体体系；在建设端，加强与头部供应商合作，依托大基地集中采购压降单位造价；在运维端，加大新能源运维技术研发投入，严控日常运营成本；在交易端，优化营销策略，拓展绿电绿证交易，持续增厚度电收益。

　　如今，立新能源持续加码新兴能源业态布局，深化风光储氢融合创新，全面推进“风光储一体化”运营，拓展绿电直连、源网荷储一体化项目，推动企业定位向多元化终端综合能源服务商升级。丰富绿电直供、定制化综合能源服务等增值业务，推动企业发展从规模高速增长转向高质量价值创造，持续增强公司经营韧性。

　　“我们还将进一步强化风险防控与现金流管理，合理把握投资节奏，加强政策研判与市场预判，稳妥应对行业周期波动，推动公司新能源业务实现更高质量、更可持续的发展。”董爽说。