7月6日，男装名企雅戈尔（600177）发布最新的投资者关系活动记录表，该公司于7月3日接受越声理财的特定对象调研。调研活动中，该公司透露，未来投资方向将继续聚焦时尚主业相关的品牌并购与合作，加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流，寻找高股息、具有稳健回报的投资标的，并积极探索新兴领域的投资方向。

　　调研问答交流环节内容辑要：

　　调研活动中，有投资者提问：UNDEFEATED、HELLY HANSEN、BONPOINT品牌的经营区域？

　　该公司回答：2025年，公司主要负责UNDEFEATED、HELLYHANSEN品牌在大中华区的经营，BONPOINT品牌则为全球经营。

　　有投资者提问：地产板块存量项目的退出节奏？

　　该公司回答：截至2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约41亿元（其中已实现预售的预收房款约22亿元）。公司将根据市场情况，多渠道推进库存去化工作，盘活存量资产。

　　有投资者提问：减持中信股份的原因？

　　该公司回答：减持中信股份主要基于外汇监管政策作出的持股结构调整。2025年，公司累计买入中信股份15.7亿元，出售72.7亿元，年末持股4.27亿股。截至目前，公司没有继续减持中信股份的计划。

　　有投资者提问：未来的投资方向？

　　该公司回答：①强调产融一体化，继续聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。③寻找高股息、具有稳健回报的投资标的。④积极探索新兴领域的投资方向。

　　有投资者提问：公司对于股东回报方面的规划？

　　该公司回答：2025年度，公司每股派发现金红利0.20元/股，加上2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利0.24元（含税），合计全年每股派发现金分红0.44元（含税）。同时，公司继续提出2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，实施2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。

　　公开资料显示，雅戈尔集团创建于1979年，旗下雅戈尔时尚股份有限公司于1998年11月19日在上海证券交易所挂牌上市，下设时尚品牌、商业（新）零售、国际贸易、产业投资四大板块。

　　2020年，雅戈尔归母净利润曾创下72亿元的高峰，之后便开始一路下滑，至2025年，该公司净利已连降5年。2023年底，这家上市公司名称由“雅戈尔集团股份有限公司”变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”，从法律与战略层面确立时尚产业为唯一核心赛道。

　　2025年年报显示，雅戈尔实现营收115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%。

　　2026年一季报显示，雅戈尔营业收入为28.8亿元，同比上升3.1%；归母净利润为9.22亿元，同比上升14.7%；扣非归母净利润为8.77亿元，同比上升9.4%；经营现金流净额为6794万元，同比下降55.8%。公司在一季报中，主要业务涵盖时尚板块和地产板块。时尚板块实现营业收入21亿元，同比增长5.09%。

　　今年5月22日，雅戈尔时尚股份有限公司召开第十二届董事会第一次会议，以全票审议通过，选举李寒穷担任公司第十二届董事会董事长、总裁及法定代表人。公开资料显示，李寒穷出生于1977年，现年49岁，是雅戈尔创始人李如成之女。这意味着，执掌雅戈尔超过40年的创始人李如成正式完成交接班，“企二代”李寒穷全面接掌这家总市值300亿元的老牌男装企业。

　　从宏观方面来看，服装行业正在面临转型。根据国家统计局数据，2025年服装、鞋帽、针纺织品类商品销售额同比增长3.2%，增速在可选消费品类中处于末位，且低于社会消费品零售总额整体增速0.5个百分点。

　　业内人士分析指出，在地产退潮、服装主业盈利疲软的背景下，雅戈尔未来业绩稳定性面临较大考验。随着李寒穷正式接棒，如何重塑主业增长动能、提高投资收益效率，将成为其面临的首要课题。