7月7日，*ST卓然（688121）复牌当日开盘即跌停。在此之前，因未能如期披露2025年年报，公司触发退市风险，这也是科创板首个因无法按期披露年报触发退市风险的案例。

　　卓然股份年报“难产”的直接原因，是3名独董基于对财报中涉及的关联交易、持续经营风险、缺失第三方核查报告的审慎考虑，全票否决公司2025年年报提交董事会审议，公司财报真实性、准确性、完整性无法获得独董认可。

　　具体来看，一是3名独董对2025年财务报告中的关联关系及关联交易、部分业务的商业实质等事项存在重大疑虑。

　　二是公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规等事项于2025年12月被证监会立案，独董无法判断立案调查对公司持续经营能力的影响以及公司面临的法律风险。

　　三是独董会议要求公司聘请第三方中介机构对年审会计师重点关注的事项进行核查，但目前仍无第三方报告。

　　根据公司此前发布的公告，实施退市风险警示后，公司股票价格的日涨跌幅限制仍为20%。实施退市风险警示期间，投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的公司股票数量不得超过50万股。投资者当日累计买入公司股票数量，按照投资者以本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户的买入量合并计算；投资者委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销的数量之和，不得超过50万股。